La couverture est-elle une stratégie gagnante infaillible sur le marché des changes international ? Explication des limites entre les stratégies autorisées et interdites selon les conditions générales de 10 courtiers majeurs

« La couverture est-elle vraiment une méthode infaillible pour gagner ? », « Qu'est-ce qui est autorisé et qu'est-ce qui constitue une violation des conditions générales ? » et « Les opérations de couverture entre différents courtiers peuvent-elles passer inaperçues ? » : ces trois questions résument la confusion qui règne autour de la couverture sur le marché des changes international.En clair, la couverture n'est pas une méthode infaillible pour gagner. Si les gains et les pertes liés aux fluctuations de prix sont compensés, les coûts tels que les spreads, les swaps et la marge demeurent et ne sont pas compensés. De plus, très peu de courtiers interdisent la couverture en elle-même, et ce qui est spécifiquement interdit par les conditions générales, c'est la couverture visant à réaliser des profits sans prendre de risque de marché.

Cet article explique le mécanisme de couverture, pourquoi il est considéré comme une stratégie gagnante infaillible, et détaillecomment les conditions générales de 10 grandes sociétés gèrent les opérations de couverture « au sein d'un même compte », « entre plusieurs comptes » et « entre différents courtiers » (avec références aux articles concernés). Il abordeégalement le traitement de la couverture pour le calcul du cashback et des commissions d'IB, et examine l'affirmation selon laquelle « la couverture est interdite par la réglementation de l'Agence des services financiers » sur le marché des changes domestique. Ces informations sont structurées à partir des conditions générales de chaque société et des articles juridiques pertinents. L'objectif est de permettre aux lecteurs de déterminer si la couverture est autorisée chez leur courtier.

Cet article a été rédigé par l'équipe éditoriale de MoneyCharger conformément à sa politique de création de contenu . La gestion des opérations de couverture par chaque société a été vérifiée le 9 septembre 2026, à partir du texte original des conditions générales d'utilisation, des accords et de la FAQ officielle (y compris la version anglaise), des articles en vigueur de la réglementation nationale (consultables via le portail juridique e-Gov) et des spécifications de la plateforme de trading issues de la documentation officielle de MetaQuotes (les numéros d'articles et les dates de vérification sont clairement indiqués). Les conditions générales pouvant être modifiées, veuillez consulter la version la plus récente applicable à votre compte avant toute utilisation. Les courtiers Forex étrangers ne sont pas enregistrés auprès de l'Agence japonaise des services financiers (FSA). La FSA et l'Agence japonaise de la protection des consommateurs (CPA) ont émis des mises en garde concernant les transactions avec des courtiers non enregistrés. Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue en aucun cas une approbation d'une méthode de trading particulière.

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Qu’est-ce que la couverture de change sur le marché des changes international ? Pourquoi est-elle considérée comme une « stratégie infaillible » et en quoi consiste-t-elle concrètement ?

La couverture consiste à détenir simultanément une position d'achat et une position de vente sur la même paire de devises. Par exemple, si vous achetez un lot d'USD/JPY puis vendez un lot du même USD/JPY, vous effectuez une couverture. Dans ce cas, que le marché monte ou descende, le gain ou la perte latente sur une position augmente du même montant ; ainsi, le gain ou la perte dû aux fluctuations du prix reste constant au niveau du marché à ce moment précis .

On l'appelle une « stratégie gagnante infaillible » car elle semble stopper les pertes

La couverture est souvent qualifiée de « stratégie gagnante infaillible », de « méthode ultime » et de « technique secrète », carempêcher l'escalade des pertes sans avoir recours à des ordres stop-loss. En prenant une position opposée à une position perdante, le profit ou la perte paraît figé, donnant l'illusion que le solde du compte ne diminuera plus. Voici quelques exemples d'utilisation :

• Je ne souhaite pas limiter mes pertes sur une position actuellement déficitaire, je vais donc « l'interrompre pour le moment » en effectuant une transaction inverse
• Couvrir les positions existantes avant des annonces telles que les statistiques de l'emploi américain ou les réunions du FOMC, lorsque l'orientation du marché est incertaine
• Vendez à la limite supérieure du marché en fourchette, achetez à la limite inférieure et conservez les deux positions pour profiter des fluctuations de prix
• J'achète et je vends sans cesse, corrigeant mon déséquilibre positionnel en attendant une direction claire

Les deux méthodes fonctionnent dans la mesure où elles permettent de reporter une décision. Le problème, c'est queles coûts continuent d'augmenter pendant.

Pourquoi ce n'est pas une stratégie gagnante garantie | Les profits et les pertes peuvent s'annuler, mais les coûts, eux, ne s'annulent pas

Dans une stratégie de couverture, seul le gain ou la perte lié aux variations de prix est fixe . Les trois coûts associés à la transaction ne sont pas compensés et restent inchangés.

coût	Que se passe-t-il avec la couverture de change ?	Quand cela entre en jeu
propagé	Les transactions d'achat et de vente sont effectuées séparément.Les deux transactions sont finalisées dès l'ouverture de la position, et ces montants ne sont pas remboursés, même après règlement.	Dès sa construction, le prix augmente encore si vous payez pour l'aller-retour
Points d'échange	Cela se produit aussi bien pour les positions longues que pour les positions courtes . Les montants positifs et négatifs ne s'annulent pas de manière égale.	Chaque jour qui passe. Plus vous le retenez, plus il s'accumule
marge	Selon les paramètres du courtier, il se peut qu'aucune couverture ne soit requise, ou qu'elle le soit pour les deux parties (voir le traitement spécifique au courtier ci-dessous).	Optimisation du capital. Pour les courtiers qui exigent des transactions bilatérales, la taille des lots pouvant être détenus avec le même montant de capital est réduite de moitié

En d'autres termes, la couverturene permet pas d'éliminer les pertes, mais de gagner du temps. Le temps gagné a un coût, et plus on la laisse ouverte, plus elle devient désavantageuse. Lorsqu'on défait une couverture (en clôturant une position), on revient à la décision initiale : « sur quelle direction parier ? » Il est important de se rappeler qu'on ne fait que reporter cette décision.

Si vous rencontrez des explications telles que « Avec la couverture, on ne perd jamais » ou « On peut faire des profits sans prendre de risques », vérifiez où vont ces coûts. Si vous ignorez les spreads, les swaps ou la marge, le calcul sera erroné. La couverture fondée sur le principe de profits sans risque est explicitement interdite dans les conditions générales de chaque entreprise, comme nous l'expliquerons plus loin

Avantages de l'utilisation de la couverture dans le trading de devises étrangères

Bien que j'aie précisé qu'il ne s'agit pas d'une stratégie gagnante à coup sûr, elle n'est pas pour autant inutile. Ellepermet de reporter les décisions dans les situations où l'on ne souhaite ni clôturer une position ni aggraver ses pertes. Je vais résumer ses avantages pratiques, notamment ceux spécifiques au trading forex international.

Vous pouvez corriger vos profits et vos pertes sans pour autant limiter vos pertes et reporter la prise de décision

Le principal avantage est le suivant : lorsqu’on prend une position opposée, de même taille, face à une position perdante, les gains ou les pertes liés aux fluctuations de prix s’arrêtent à ce point. L’ intérêt pratique de la couverture est qu’elle permet de surmonter temporairement le dilemme psychologique suivant : « Je ne veux pas limiter mes pertes, mais je n’en peux plus. »

Cependant, cela ne signifie pas que la perte a disparu. La perte latente reste inscrite au compte, le spread continue d'être facturé et les swaps s'accumulent quotidiennement. Si vousvous couvrez sans décider « quand et à quelles conditions vous reporterez votre décision », vous finirez par payer des frais tout en conservant une position perdante. Il est essentiel de définir à l'avance les conditions de clôture des positions (par exemple, clôturer la position vendeuse si le prix revient à ce niveau, ou clôturer les deux positions si le prix reste inchangé à cette date) avant de vous couvrir.

Elle peut traverser des événements dont l'évolution est imprévisible, comme la publication d'indicateurs économiques

Lorsqu'une annonce importante, comme la publication des statistiques de l'emploi américain, de l'IPC ou des résultats du FOMC, est diffusée et que l'orientation du marché reste incertaine jusque-là, prendre une position inverse, d'une taille identique à votre position actuelle, juste avant l'annonce, peut vous aider à atténuer l'impact des fortes fluctuations qui suivent immédiatement. L'avantage est que vous pouvez ainsi traverser l'événement sans modifier le prix d'entrée de votre position existante , au lieu de la clôturer et de la reconstruire. Ce même principe s'applique à la couverture des positions longues à long terme, détenues dans le seul but de générer des points de swap lors de replis de courte durée.

Il convient de prendre en compte certains points lors de l'utilisation de cette méthode.HFML'article 27.1 des Conditions générales d'utilisation de les opérations visant à réaliser des profits sans risque en plaçant des ordres opposés pendant les périodes de forte volatilité, d'annonces d'indicateurs économiques ou d'ouverture de gaps » sont interdites (voir ci-dessous). Cette interdiction s'applique à la « recherche de profits sans risque » et non à la couverture en elle-même. Toutefois, il est important de noter que l'utilisation répétée de stratégies de couverture s'étendant sur plusieurs annonces d'indicateurs économiques est considérée comme limite par le courtier.

Si vous utilisez un courtier qui compense la marge, vous pouvez vous couvrir sans réduire l'efficacité du capital

La gestion de la marge requise pour la couverture varie selon le courtier et la plateforme.MetaTrader 5 dispose d'un mécanisme de calcul de marge appelé « Marge couverte ». L'aide officielle de MetaTrader 5 explique que pour les positions opposées sur un même instrument, « deux méthodes de calcul de marge sont possibles. La méthode choisie est déterminée par le courtier » (information confirmée le 9 septembre 2026). Autrement dit, la possibilité que la marge de couverture soit nulle dépend des paramètres du courtier.

Avec un compte configuré pour la compensation, vous n'avez pas besoin de prévoir de marge supplémentaire pour la couverture ; vous pouvez donc sécuriser votre position sans réduire votre ratio de marge. À l'inverse, avec un compte non configuré pour la compensation, la marge requise double dès que vous vous couvrez, et votre ratio de marge chute brutalement.Le tableau comparatif des courtiers ci-dessousvous permettra de distinguer clairement les différents courtiers et plateformes.

Puisqu'il n'y a pas d'appels de marge, même en cas d'échec d'une stratégie de couverture, la perte ne dépassera pas le dépôt initial

La couverture n'est pas une solution totalement sûre. Si le ratio de marge requis diminue et déclenche un ordre stop-loss, une position peut être clôturée de force, entraînant la rupture de la couverture, et la position restante peut subir des pertes croissantes. La FAQ officielleAXIORYprécise également que « même si vous maintenez une position entièrement couverte, si celle-ci est clôturée pour des raisons telles que des fluctuations de prix ou des variations des points de swap ne permettant pas de satisfaire aux exigences de marge excédentaire, la marge requise sera due » (information confirmée le 9 septembre 2026)

En ce sens, les courtiers forex internationaux qui appliquent le « zéro commission » (absence d'appel de marge) présentent l' avantage de limiter les pertes au montant du dépôt initial dans le pire des cas, un avantage dont ne bénéficient pas les courtiers forex nationaux. Toutefois, le « zéro commission » s'applique aux « opérations de trading normales conformes aux conditions générales », et il est clairement stipulé dans les conditions générales de chaque société qu'il ne s'applique pas si l'opération relève des catégories interdites décrites ci-après. Pour plus de détails, veuillez consulter l'explication relative à l'absence d'appels de marge sur le marché des changes international

Relation avec le cashback | Bien que le volume des transactions puisse augmenter même avec une couverture, le faire dans ce but enfreint les conditions d'utilisation

Étant donné que les récompenses de cashback des sites de cashback sont calculées en fonction du nombre de lots de trading, l'idée se répand que « si vous utilisez la couverture, vous pouvez accumuler des lots sans vous exposer au risque de fluctuations de prix ». Soyons clairs sur ce point :cette pratique est formellement interdite par les conditions générales des principaux courtiers.

• Conditions générales d'utilisation de XM 47.4 — La liste des motifs d'invalidation des transactions et des profits/pertes inclut explicitement « l'arbitrage de cash- back »
• Exness La partie C 2.5 du contrat client répertorie « l'arbitrage de cashback/bonus » et « le trading dans le seul but de générer des commissions de tiers » comme méthodes de trading interdites.
• L'article 3 du contrat d'apporteur d'affaires de XMexclutles transactions réglées à l'aide des fonctions « Close by » et «que les transactions dont la durée de détention est inférieure ou égale à 5 minutes. La fonction « Close by » de MT4 permet de compenser et de régler les positions couvertes ; cet article la désactive expressément.

S'il est établi que la transaction enfreint les conditions générales, elle sera annulée, de même que le gain ou la perte qui en découle. La commission IB, source du cashback, sera également supprimée, et des mesures telles que le gel du compte et le refus des retraits pourront être appliquées. Les clauses et mesures spécifiques mises en œuvre par chaque société seront détaillées dans la section « Couverture relative au cashback et aux commissions IB ».

À l'inverse, il n'y a rien de mal à recevoir du cashback sur des transactions effectuées suite à votre propre analyse de marché, via un compte ouvert sur un site tiers proposant du cashback . Le traitement des conditions générales diffère sensiblement entre l'accumulation de lots résultant d'une activité de trading classique, incluant la couverture, et la réalisation répétée de transactions sans risque dans le seul but de percevoir du cashback. Le mécanisme du cashback est expliqué en détail dans l'article « Qu'est-ce que le cashback sur le Forex international ? »

Inconvénients et coûts de la couverture | Spread, swap et marge

Les coûts de couverture s'accumulent bel et bien en coulisses, même s'il peut sembler que « rien ne se passe puisque les profits et les pertes sont fixes ». Nous allons ici détailler les trois coûts — spread, swap et marge — en expliquant leur coût réel

Ces trois points rejoignent également les inconvénients relevés par les autorités de surveillance. Les « Lignes directrices de surveillance complètes pour les opérateurs d'instruments financiers, etc. » (édition d'août 2026) de l'Agence des services financiers énumèrent trois points que les entreprises doivent mentionner lorsqu'elles conseillent leurs clients de recourir à la couverture :« le fait que les frais seront facturés deux fois, qu'il existe un risque de spreads négatifs en raison des ajustements différentiels des taux d'intérêt entre les devises (ci-après dénommés « points de swap »), et que les clients supporteront la différence de prix entre les prix d'achat et de vente basés sur le taux médian (le « spread perçu par les opérateurs de négociation de contrats à terme de gré à gré »). » L'agence considère la couverture comme une « transaction qui peut manquer de rationalité économique » (IV-3-3-2 (4) ②, confirmé le 9 septembre 2026). Nous examinerons ci-dessous l'impact de ces trois points sur le marché des changes international.

L'écart est fixé pour deux transactions dès l'ouverture de la position

C'est le coût le plus souvent négligé. Lorsque vous ouvrez une position d'achat, vous subissez une perte égale au spread, et si vous ajoutez une position de vente, vous subissez une perte supplémentaire.Dès que vous vous couvrez, vous vous retrouvez avec une perte latente réalisée équivalente à deux spreads.

De plus, bien qu'il n'y ait pas de spread lors de la clôture d'une position par dénouement d'une position couverte, le spread s'accumule à chaque couverture et dénouement ultérieurs. Des stratégies telles que le choix d'un type de compte avec un spread réduit et la comparaison du coût réel, frais inclus, sont abordées dans notre comparatif des spreads de change internationaux

Des échanges ont lieu à la fois à l'achat et à la vente, et le total est négatif

Lorsqu'une position est maintenue overnight, des points de swap sont facturés pour les positions d'achat et de vente. Théoriquement, les points de swap positifs et négatifs devraient s'annuler en fonction de l'écart de taux d'intérêt, mais ce n'est pas le cas en pratique.Nous avons collecté les valeurs de swap publiées par huit sociétés et additionné les swaps d'achat et de vente pour un même titre(données obtenues sur le site web officiel de chaque société le 9 septembre 2026 ; ces valeurs fluctuent quotidiennement).

Entrepreneur	USD/JPY	EURUSD	Or (XAUUSD)
XMTrading	-27,49 $(Achat +2,11 / Vente -29,60)	-6,44 $	-83,50 $
TitanFX	-environ 6,65 $(achat +environ 3,11 $ / vente -environ 9,76 $)	-5,14 $	-45,27 $
HFM	-24,8 points (environ -15,50 $). Cette perte ne peut être compensée car la position d'achat est nulle.	-8,3 points (-8,30 dollars)	-74,11 points (-74,11 dollars)
FXGT	-24,11 points (environ -15,07 $)	-7,21 points (-7,21 dollars)	Non répertorié dans le catalogue officiel
BigBoss	-16,90 points (environ -10,56 $)	-5,91 points (-5,91 dollars)	-11,55 points (-11,55 dollars)
ThreeTrader	-14,67 points (environ -9,17 $)	-4,82 points (-4,82 dollars)	-18,40 points (-18,40 dollars)
AXIORY	-9,71 points (environ -6,07 $). La plus petite parmi celles comptabilisées.	-3,52 points (-3,52 dollars)	-56,52 points (-56,52 dollars)
IS6FX	-23,83.Les positions d'achat et de vente sont toutes deux négatives(achat -0,97 / vente -22,86).	−9.78Les deux camps sont négatifs	−51.27
Axi・Exness	Impossible d'obtenir les valeurs individuelles des swaps depuis la page publique (Exnessexige une connexion pour consulter la page des conditions de trading).Non confirmé

Toutes les valeurs sont exprimées par lot et par jour, totalisant les achats et les ventes. Les données XM proviennent du site officiel « XMTrading Labo » (date : 8 septembre 2026), celles de TitanFX du calendrier officiel des points de swap (valeurs actuelles : 8 septembre 2026), et les autres proviennent des pages officielles de chaque société concernant les conditions de trading ou leurs listes de swaps officielles. Les taux de change yen/dollar sont calculés par notre équipe éditoriale sur la base d'un lot (USD/JPY vaut environ 0,63 $ par point, et les instruments libellés en dollars valent 1 $ par point. Cette formule de conversionFXGTetThreeTradercorrespond aux descriptions officielles deFXGTdatent du 9 mars 2026 etThreeTraderdu 15 juillet 2026.IS6FXn'a ). Les valeurs celles ​​pas été converti car aucune unité n'est indiquée sur sa page officielle

Pour les 8 sociétés et les 23 instruments pour lesquels des données étaient disponibles, les swaps d'achat et de vente combinés étaient négatifs.Même pour des instruments comme l'USD/JPY, où il est possible de recevoir des swaps positifs à l'achat, XM a reçu +2,11 $ tout en payant -29,60 $, ce qui représente une perte nette de -27,49 $ par jour.HFMont le côté récepteur fixé à 0,0, auquel casle côté positif ne compense pas du tout.IS6FX, en particulier, affiche des swaps négatifs à l'achat et à la vente pour l'USD/JPY et l'EUR/USD, ce qui signifie quedes swaps sont payés quelle que soit la direction de la position.

Les entreprises elles-mêmes expliquent ces raisons.BigBossindique sur son site web officiel que «BigBossvise à réduire les coûts d'approvisionnement en proposant des taux de swap positifs plus avantageux aux clients ayant une position déséquilibrée et de moindre importance », et que les swaps sont déterminés non seulement par l'écart de taux d'intérêt entre les deux pays, mais aussi par les coûts d'approvisionnement de l'entreprise . C'est pourquoi, lorsque l'on additionne les swaps d'achat et de vente, le résultat est négatif.Axi, dans sa description de produit (applicable à compter du 6 juillet 2026), précise encore plus clairement que « dans certaines conditions de marché des taux d'intérêt, les taux de swap peuvent être négatifs aussi bien pour les positions d'achat que pour les positions de vente »

Voici un calcul pour vous donner une idée des coûts. En comparant le total USD/JPY en yens chez sept courtiers (IS6FX ; XM affiche les prix en dollars américains, mais une fois converti en yens, c'est le plus élevé des sept courtiers, quel que soit le taux de change), la médiane était d'environ -10,56 $ par jour. Les swaps ne sont pas appliqués le week-end et sont ajoutés en une seule fois pour trois jours. Ainsi, si vous maintenez une position pendant un mois, le coût total correspondra approximativement au nombre de jours de l'année.Si vous laissez une position couverte d'un lot ouverte pendant un mois, le coût pour l'USD/JPY serait d'environ 312,50 $(il s'agit du calcul de notre équipe éditoriale, qui étend la médiane à 30 jours. Les montants réels varient considérablement selon le courtier, l'instrument et la période de l'année).

Si la période d'échange s'étend sur trois jours, le coût triplera pour cette seule journée

Certains jours, les points de swap pour tout le week-end sont crédités en une seule fois. Si vous détenez des positions durant ces jours, le coût de la couverture triplera. Le calendrier officiel des points de swap de TitanFX publie les valeurs réelles quotidiennes, ce qui vous permet de les comparer pour un même instrument

TitanFX USD/JPY (septembre 2026)	Vendre	Acheter	Total pour une journée de couverture
1er septembre (mardi) / Normal	-environ 9,79 $	+environ 3,12 $	-environ 6,67 $
3 septembre (jeudi) / Normal	-environ 9,76 $	+environ 3,11 $	-environ 6,65 $
2 septembre (mercredi) / Subvention de 3 jours	-environ 29,27 $	+environ 9,32 $	-environ 19,95 $
5 septembre (samedi) et 6 septembre (dimanche)	environ 0,00 $	environ 0,00 $	environ 0,00 $

Le jour de la semaine où le bonus de 3 jours est crédité varie selon le courtier et le produit.FXGTindique officiellement que « les paires de devises, les métaux précieux et l'énergie sont crédités le mercredi, et les indices boursiers, les actions et les cryptomonnaies le vendredi »,ThreeTraderprécise que « les bonus pour 3 jours sont crédités le jeudi à 7 h ». tandis que Si vous maintenez une position couverte pendant une semaine, vous atteindrez inévitablement ce jour au moins une fois

Un compte sans swap élimine-t-il les coûts de couverture ?

L'idée d'utiliser simplement un compte sans swap (islamique) peut sembler séduisante, maisla réalité est plus complexe. En examinant les conditions générales de chaque établissement, vous constaterez les quatre obstacles suivants :

• XM,AXIORYetExnessIl est impossible de faire une demande : exigent des motifs religieux et précisent dans leurs conditions générales qu’ils se réservent le droit d’en demander la preuve.AXIORYexige une preuve de statut musulman et un accord de non-échange signé ; les comptes existants seront clôturés.
• La durée de détention d'une position est limitée : TitanFX autorise un maximum de 3 jours consécutifs,FXGTautorise 6 jours pour les comptes PRO et 2 jours pour les comptes Optimus. De plus,FXGTexclut les paires de devises impliquant le yen japonais (comme USD/JPY), et les indices boursiers sont exclus de tous les comptes.
• Si vous dépassez la limite, des frais de gestion vous seront facturés. TitanFX applique des frais de gestion journaliers en cas de dépassement,même le week-end.Exnessprécise également dans ses conditions générales (article 9.1) qu'elle peut facturer des frais de gestion.
• Les opérations de trading visant à tirer profit des différentiels de taux d'intérêt sont interdites — les règles XM 60.4,AXIORY 19.7,Exness Part E 5.13 etFXGT 16.8.8 interdisent spécifiquement les « opérations de portage » et les « stratégies de trading exploitant les périodes sans swap ». Les contrevenants s'exposent à des sanctions telles que la révocation des périodes sans swap, le recouvrement rétroactif des swaps non calculés, l'invalidation des opérations, l'annulation des profits et la fermeture de tous les comptes

En d'autres termes, les comptes sans swapne sont pas conçus pour éliminer les coûts de couverture. Si vous souhaitez réduire les coûts liés à la détention à long terme, vous devez d'abord vérifier si vous remplissez les conditions requises pour utiliser un tel compte.

La marge requise pour la couverture varie selon le courtier et la plateforme

Il n'existe pas de règle standardisée concernant l'évolution de la marge requise en cas de positions longues et courtes. La documentation d'aide officielle de MetaTrader 5 indique que pour les positions opposées sur un même instrument, « deux méthodes de calcul de marge sont possibles. La méthode choisie est déterminée par le courtier » (information confirmée le 9 septembre 2026). Les paramètres effectivement appliqués par les 10 principaux courtiers, confirmés par leurs informations officielles, sont les suivants :

Entrepreneur	Marge requise lorsqu'une stratégie de couverture complète est mise en œuvre au sein du même compte	source
Exness	0％(La fiche technique officielle indique « Marge couverte 0 % »)	page de type compte officiel
FXGT	0％Les conditions générales 14.11.1 indiquent clairement qu’« aucune marge n’est requise pour les comptes entièrement couverts »	Conditions générales officielles (PDF) v1.14
HFM	0％(Marge de couverture nulle). La marge est nulle uniquement pour la portion où les quantités correspondent, et uniquement pour la portion où la couverture partielle correspond. Ce comportement est identique sur WebTrader, l'application, MT4 et MT5	FAQ officielle
AXIORY	Décalage MT4/MT5 (seule la différence est prise en compte) / cTrader ne décale pas(seule la taille de lot la plus importante est décalée)	FAQ officielle (japonais)
XMTrading	Les devises, l'or et l'argent sont à 0 % / tous les autres instruments sont à 50 %	Centre d'aide officiel
Axi	MT4 nécessite la moitié de la marge standard / La plateforme propriétaire (ATP) ne permet pas la couverture(une compensation automatique est effectuée).	Aide officielle
TitanFXIS6FX	Bien que la possibilité de couverture soit officiellement mentionnée,la gestion des marges ne peut être confirmée dans les informations officielles.	—
BigBoss・ThreeTrader	Les informations officielles ne permettent pas d'effectuer de couverture ni de préciser comment les marges sont gérées(ThreeTradera examiné en détail la FAQ officielle et a confirmé qu'aucune question de ce type n'y figure).	—

*Confirmé le 9 septembre 2026 sur le site web officiel de chaque entreprise.Exnessont été obtenues via la Wayback Machine ; les différences entre les versions n'ont donc pas été confirmées.Axiproviennent de la mise à jour de juin 2025 de la documentation d'aide officielle. « Non confirmable » signifie que l'information n'est pas présente dans la documentation officielle obtenue

La classification courante en trois catégories (« 0 %, MAX ou marge requise des deux côtés ») ne reflète pas la réalité.Certains courtiers, comme XM, font une distinction selon l’instrument,AXIORYetAxi, la font selon la plateforme. En particulier,AXIORYindique que « lors d’une opération de couverture, la méthode de calcul de la marge requise diffère selon l’instrument de trading » et l’explique comme suit :

Exemple chez AXIORY	MT4/MT5	cTrader
Acheter 3 lots + vendre 3 lots (couverture parfaite)	La marge requisesera compensée.	Trois lotsseront inclus dans le calcul.
Achat de 3 lots + Vente de 2 lots (couverture partielle)	Un lot(différence) sera comptabilisé.	Trois lots(le plus grand des trois lots) seront inclus dans le calcul.

Même avec le même courtier, le même instrument et la même taille de lot, le simple fait de choisir cTrader triple la marge requise.Axilorsque vous détenez des positions d'achat et de vente sur le même instrument », est encore plus extrême : son aide officielle indique que « MT4 autorise la couverture partielle et totale, et la moitié de la marge standard est facturée tandis que sa plateforme propriétaire ATP précise que « la couverture n'est actuellement pas autorisée, et toute tentative de couverture avec ATP entraînera la compensation des positions». Cela signifie que si vous passez un ordre d'achat de 0,04 lot et un ordre de vente de 0,04 lot, ils s'annuleront et seront automatiquement clôturés. Il ne faut pas accepter aveuglément des informations telles que « ce courtier n'applique aucune marge pour la couverture », mais plutôt vérifier comment cela est géré sur la plateforme que vous utilisez

AXIORYprécise également : « Même si vous maintenez une position couverte intégralement, sicette position est clôturée pour des raisons telles que des fluctuations de prix ou des variations des points de swap vous empêchant d'atteindre la marge requise, cette dernière sera due. Il existe ensuite un risque de liquidation forcée en fonction du solde de votre compte. » La couverture ne vous met pas à l'abri d'une liquidation.

Lorsqu'une stratégie de couverture échoue, la partie restante subit unilatéralement des pertes importantes

Même avec une position couverte, si des swaps négatifs s'accumulent, votre marge effective continuera de diminuer. Si le ratio de maintien de marge atteint le niveau de stop-loss, vos positionsêtre clôturées de force, une à la fois,. Dans ce cas, il ne vous restera plus qu'une seule partie de votre position, et le marché évoluera dans une direction défavorable. Ce qui était censé être une position couverte se retrouvera ainsi avec une seule partie de votre position restante au pire moment possible.

Il ne s'agit pas de spéculation ;déclaration officielle de l'entreprise elle-même.

Entrepreneur	Description officielle
FXGT(Conditions générales 14.11.1)	« Même avec un compte entièrement couvert, un ordre stop-out peut survenir. Bien qu'un compte entièrement couvert ne nécessite pas de marge, la marge effective est affectée par les fluctuations.Si le spread s'élargit, les fluctuations augmentent et, si elles dépassent la marge effective, un ordre stop-out sera exécuté. »
AXIORY(FAQ officielle)	« Même en cas de couverture complète d'une position, sil'une des transactions est contrainte d'être liquidée en raison de pertes latentes liées à des swaps, etc., l'ordre de couverture sera annuléet la marge nécessaire sera requise pour détenir la position opposée. »
TitanFX(Aide officielle)	« Même avec un ordre de couverture parfait, si des pertes surviennent en raison de facteurs tels que l'élargissement des swaps ou des spreads, ou pendant des périodes de forte volatilité des marchés en raison d'indicateurs économiques, et que l'exigence de marge tombe en dessous du montant minimum requis, un ordre stop-loss sera déclenché. »
HFM(FAQ officielle)	« Si l'un des côtés d'une position entièrement couverte est clôturé,la position restante revient immédiatement à l'exigence de marge standard. »
IS6FX(FAQ officielle)	« Des pertes peuvent survenir en raison de l'élargissement des swaps et des spreads. »

Les cinq sociétés disent la même chose :la couverture n'élimine pas le risque et elle s'effondre de trois manières : ① pertes non réalisées dues à l'élargissement des spreads, ② accumulation des coûts de swap et ③ liquidation forcée d'une des parties, ce qui annule la couverture.

Étant donné que les niveaux de stop-loss et l'ordre d'exécution diffèrent d'un courtier à l'autre, si vous envisagez de maintenir une position couverte pendant une période prolongée, il est recommandé de vérifier au préalable les critères de stop-loss de votre courtier forex étranger

La décision finale concernant la levée des restrictions a été reportée

Le principal défi de la couverture n'est pas l'ouverture des positions, mais leur fermeture. Une fois une position fermée, le risque est à nouveau celui de la position restante, à sens unique. Décider « quelle position fermer et à quel moment » est tout aussi difficile que la prise de décision initiale. Il est essentiel de garder à l'esprit, pendant toute la durée de la couverture, que celle-ci ne résout pas le problème ; elle ne fait que reporter la décision

Concrètement, la seule solution consiste à définir numériquement les « conditions d'annulation » avant d'ouvrir une position couverte. Ouvrir une position couverte sans définir ces conditions ne fait que compliquer davantage la décision de l'annuler et, à terme, le solde continuera de diminuer

Dans les comptes de compensation MT5, la couverture est tout simplement impossible

Il s'agit d'une fonctionnalité souvent négligée. MetaTrader 5deux systèmes de comptabilisation des positions : la « netting » et la « hedging ».L'aide officielle de MetaQuotes explique que « le système utilisé varie selon le compte et est défini par le courtier » (information confirmée le 9 septembre 2026).

méthode	Comportement lors du passage d'ordres opposés pour la même action
Méthode de couverture	« Une action peut comporter plusieurs positions , y compris des positions dans la direction opposée . » Une nouvelle position est ajoutée, et la position existante reste inchangée = une position couverte est établie.
Méthode de filet	« Chaque instrumentne peut détenir qu'une seule position commune. » Une transaction dans la direction opposée réduit la quantité de la position existante, entraînant un règlement ou un renversement ;le trading de couverture n'est pas possible.

Si vous passez un ordre inverse sur un compte de compensation dans le but de vous couvrir,votre position ne sera pas couverte ; elle sera simplement clôturée. L’aide officielle précise également que l’élément déclencheur de l’exécution inverse (ordre au marché ou ordre en attente) est sans importance, et cela s’applique également aux ordres passés par les Expert Advisors (EA).

D'après les informations officielles des 10 sociétés que nous avons étudiées, aucun courtier n'indique explicitement utiliser la compensationAxispécifie officiellement le comportement de la compensation). Toutefois, ce paramètre étant configurable pour chaque type de compte sur MT5, pour ses comptes MT4/MT5 (cependant, comme mentionné précédemment, la plateforme propriétaire ATP d' il est plus prudent de tester ce comportement avec un petit montant avant de passer un ordre inverse via l'affichage des cotations après l'ouverture d'un compte . Lors de l'utilisation de robots de trading (EA) sur MT4/MT5 , cette différence peut entraîner des règlements inattendus.

[Par type d'entreprise] Qu'est-ce qui est autorisé et qu'est-ce qui constitue une infraction ?

Bien qu'il soit souvent dit que la possibilité d'effectuer des opérations de couverture « varie d'un courtier à l'autre », un examen plus approfondi des conditions générales d'utilisation et des documents d'aide officiels de chaque société révèle quela différence ne réside pas dans la possibilité ou non d'effectuer des opérations de couverture, mais dans les types d'opérations de couverture interdits. Nous avons classé les conditions générales d'utilisation de 10 grandes sociétés en trois catégories, identifiées par des numéros d'article (toutes confirmées le 9 septembre 2026).

Entrepreneur	Couverture au sein d'un même compte	Entre plusieurs comptes du même courtier	Entre différents secteurs d'activité (entre autres entreprises)
XMTrading	Oui. La section d'aide officielle indique clairement qu'« il est possible de couvrir des positions sur tous les comptes de trading ». La marge requise pour la couverture est de 0 % pour le Forex, l'or et l'argent, et de 50 % pour les autres instruments.	Impossible. La même section d'aide officielle indique clairement : « Vous ne pouvez pas couvrir deux comptes différents. »	clause mentionnant explicitement la couverture avec d'autres sociétésn'a été trouvée. Cependant, l'article 47.4 invalide la « couverture interne en coordination avec des tiers » et « tout arbitrage, y compris les profits sans risque ».
Exness	Les conditions générales le prévoient clairement. La partie A définit les « positions couvertes », et les sections 3.1, 3.6 et 3.9 de la partie D précisent le calcul de la marge en cas de couverture. Il est également stipulé que, même lors d'un appel de marge, les couvertures visant à réduire la marge ne peuvent être mises en place qu'avec l'accord de la société.	La partie C 2.5 cite les opérations de couverture internes effectuées au sein du compte d'un client et en coordination avec d'autres parties comme étant interdites. Elle précise également quel'utilisation d'une même adresse IP, d'un même terminal, de mêmes habitudes de dépôt/retrait et de schémas de transactions similairessont des critères permettant de déterminer si plusieurs comptes sont utilisés.	clause mentionnant explicitement la couverture avec d'autres sociétésn'a été trouvée. La partie C 2.5, qui traite des « profits sans risque » et des « stratégies de négociation visant uniquement le gain financier sans prise de risque de marché », pourrait s'appliquer.
FXGT	L’article 14.11.1 des Conditions générales stipule explicitement qu’« aucune marge n’est requise pour les comptes entièrement couverts ». Toutefois, cette même clause avertit que des liquidations sont possibles en raison de pertes latentes causées par l’élargissement des spreads	L'article 8.6 précise explicitement qu'il s'applique à « la couverture effectuée à l'aide de comptes de négociation sous le même profil ». L'article 8.6 précise également « qu'elle soit volontaire ou involontaire », ce qui signifie que la couverture non intentionnelle peut également être couverte.	Ce point est explicitement abordé . La section 8.6 mentionne spécifiquement « la couverture externe liée à des tiers »
TitanFX	c'est possible. La section d'aide officielleTitan FXindique clairement : « Oui, vous pouvez utiliser la couverture dans	qu'elle « n'est pas couverte par la clause de coupe zéro». La section d'aide officielle indique clairement que « les opérations de couverture visant à obtenir une coupe zéro, telles que celles effectuées entre plusieurs comptes ou entre différents courtiers (deux courtiers ou plus), ne sont pas couvertes par la clause de coupe zéro ».	Comme indiqué précédemment.Ce n'est pas interdit, mais celase formule ainsi : « nous ne compenserons aucun solde négatif ». De plus, cela se limite aux stratégies de couverture telles que « viser zéro commission ».
HFM	Aucune clause interdisant la couverture en généraln'a été trouvée. L'article 27.1 interdit « le fait de passer des ordres opposés dans le but de réaliser des profits sans risque », et même dans ce cas,cette interdiction est limitée à des situations telles que des fluctuations soudaines du marché, la publication d'indicateurs économiques ou l'existence d'un gap sur le marché.	L’article 10.13 précise que « nous ne compenserons pas les positions opposées ouvertes sur plusieurs comptes. Les frais de report continueront d’être facturés sur les deux comptes, sauf si vous les fermez manuellement. » L’interdiction énoncée à l’article 27.1 s’applique « que ce soit sur le même compte ou sur des comptes différents. »	Aucune clause mentionnant spécifiquement la couverture avec d'autres entreprises n'a été trouvée
AXIORY	Oui. La FAQ officielle indique clairement que « la couverture est possible au sein d'un même compte de trading ».MT4/MT5 compensent la marge, contrairement à cTrader.	clause mentionnant spécifiquement la couverturen'a été trouvée. Les clauses 14.6(a) et 30.6 du règlement traitent de l'arbitrage, des abus de tarifs hors marché et de l'arbitrage de latence, et ne font pas mention de la couverture.	Idem. Aucun article spécifique n'a été identifié
ThreeTrader	Cette information ne figure pas dans la FAQ officielle . Cependant, la section 9.7 cite la « couverture interne/externe » comme exemple de manipulation des prix sans restriction (elle est déclenchée « lorsque nous constatons une manipulation du prix, de l'exécution ou de la plateforme »).	La définition inclut «un seul trader gérant plusieurs comptes simultanément», « des informations d'identification électronique identiques » et « les habitudes de dépôt et de retrait ».	La définition de «couverture externe» s'applique. Les « interactions avec d'autres titulaires de compte » sont également mentionnées.
BigBoss	Aucune mention de cela n'a été trouvée dans les directives officielles	Interdit. Les directives officielles stipulent clairement que « la couverture de risques excessifs à l'aide de plusieurs comptes » constitue une pratique commerciale déloyale. Le trading à partir de plusieurs comptes utilisant la même adresse IP est également soumis à cette restriction, au même titre que le prêt de nom.	mention de couverture avec d'autres sociétésn'a été trouvée.
Axi	MT4 est pris en charge(assistance officielle ; les couvertures partielles et totales sont autorisées,avec une marge réduite de moitié par rapport à la marge standard).Les plateformes propriétaires comme ATPne sont pas prises en charge ; toute tentative de couverture entraînera automatiquement la liquidation de la position.	Aucun article spécifique n'a été trouvé mentionné	Aucune clause spécifique n'a été trouvée . De plus, la définition de la manipulation des prix inclut le terme « délibérément », des dix entreprises à inclure cette condition dans sa définition.Axila seule
IS6FX	Oui. La FAQ officielle indique clairement que « la couverture n'est autorisée qu'au sein d'un même compte ». Elle interdit également « le trading avec des paires de devises similairesdes 10 sociétés à mentionner spécifiquement la pseudo-couverture utilisant des paires corrélées mais différentes.IS6FXla seule	Interdit. L'article 12 des conditions d'utilisation mentionne comme acte interdit « le fait de détenir plusieurs comptes auprès de notre société et d'effectuer des opérations de couverture ».	Interdit. L'article 12 mentionne explicitement «le fait de déposer des fonds auprès de deux courtiers ou plus et d'effectuer des opérations de couvertureindique aussi clairement que la couverture entre différents courtiers est interdite.IS6FXseule

*Source et version : XM = Centre d’aide officiel japonais « Autorisez-vous la couverture ? » (Version actuelle confirmée en ligne le 9 septembre 2026) et Contrat client (version archivée de juin 2024) 47.3, 47.4, 9.1.34, Contrat d'apporteur d'affaires (version archivée de février 2026) Sections 3 et 9 /Exness= Contrat client version du 24 juillet 2026 Partie A, Partie C 2.5, Partie D /FXGT= Conditions générales v1.14 (version de décembre 2024) 2.6, 8.6, 8.8, 14.11.1 / TitanFX = Centre d'aide officiel (mis à jour le 4 juin 2026) /HFM= Contrat d'ouverture de compte version de janvier 2023 10.13, 27.1 /AXIORY= FAQ officielle « Conditions générales de trading » et Conditions des services d'investissement 14.6(a)・30.6 /ThreeTrader= Contrat client septembre 2023 Édition 9.7 /BigBoss= Directives officielles « Règles relatives aux pratiques commerciales déloyales » /Axi= Contrat client en vigueur à compter du 7 juillet 2026. Édition 6.2 /IS6FX= Conditions d'utilisation, article 12 et FAQ officielle « La couverture est-elle autorisée ? » /Axi« Quelles stratégies de trading sont autorisées ? » (mise à jour : juin 2025).« Non confirmé » signifie que la formulation n'a pas été trouvée dans les documents officiels obtenus et ne signifie pas qu'elle est autorisée.Les citations extraites des conditions générales en anglais sont traduites par notre équipe éditoriale et le texte original est fourni à côté de tout terme potentiellement ambigu. Par ailleurs, les conditions générales étant susceptibles d'être modifiées, veuillez toujours consulter la version la plus récente applicable à votre compte avant de prendre toute décision.

Que peut-on tirer de ce tableau ?

• Aucun des dix courtiers n'interdit le hedging au sein d'un même compte sur MT4 ou MT5l'autorisent officiellementAXIORYetIS6FXSeulsAxiprécise également qu'il autorise le hedging partiel et total sur MT4, etExnessetFXGTdétaillent même le calcul de la marge en cas de hedging dans leurs conditions générales. NousHFM,ThreeTraderouBigBossn'avons trouvé aucune déclaration officielle concernant le hedging au sein d'un même compteLa seule exception estAxi(ATP), dont la section d'aide officielle indique explicitement que « le hedging n'est actuellement pas autorisé »(toute tentative entraînera une compensation automatique de la position opposée). L'interdiction du hedging sur le marché des changes international ne s'applique pas aux plateformes MT4 et MT5 de ces dix courtiers.
• En matière de comptes multiples, les pratiques varient considérablement. XM,BigBossetIS6FXl'interdisent explicitement, TitanFX ne l'applique pas aux transactions sans commission, etExness,FXGT,HFMetThreeTradercontiennent des clauses pouvant être interprétées comme des interdictions.Huit sociétés sur dix mentionnent la question des comptes multiples d'une manière ou d'une autre.
• Quatre sociétés sont nommément citées en lien avec d'autres courtiers . Parmi celles-ci, IS6FX,FXGTetThreeTradersociétés sont mentionnées comme exerçant des activités interdites , tandis que TitanFX est décrite comme « non soumise à la clause de commission zéro » plutôt que comme « interdite ». Les six autres ne sont pas nommées explicitement dans les clauses, mais la clause générale dans les documents XM 47.4 etExness relative au « trading sans risque » figurant Partie C 2.5 peut s'appliquer quel que soit le format. L'absence de clause spécifique ne signifie pas que ces activités ne posent aucun problème.

Il est important de noter queleurs conditions générales stipulent toutes qu'ils prendront une décision « à leur entière discrétion ». XM précise « toute indication ou suspicion relève de la seule discrétion de XMTRADING »,ThreeTrader« si nous le pensons » etBigBoss« sur la base de l'appréciation globale de notre équipe de surveillance ».C'est le courtier qui décide si une violation a eu lieu, et rien ne garantit au client la possibilité de faire appel.ThreeTraderstipule même que, sauf si le client fournit une « preuve concluante de son innocence » dans un délai de 30 jours, toutes les transactions qui lui étaient favorables seront annulées d'office.

La gestion des opérations de couverture varie d'un courtier à l'autre. Vous pouvez ouvrir un compte via Moneycha et bénéficier d'un cashback

Opérations de couverture interdites et sanctions

En comparant les conditions générales de 10 entreprises, on peut classer les types de couverture interdits en cinq catégories . Leur point commun? Le jugement ne repose pas sur la « forme de couverture », mais sur le fait de savoir « si l’on cherche ou non à réaliser un profit sans prendre de risque de marché »

① Couverture entre plusieurs comptes auprès du même courtier

C’est le type de transaction que la plupart des courtiers mentionnent explicitement. XM indique clairement dans sa section d’aide officielle que « la couverture entre deux comptes différents n’est pas autorisée »,IS6FXinterdit, dans l’article 12 de ses conditions générales d’utilisation, « le fait de détenir plusieurs comptes auprès de notre société et d’effectuer des opérations de couverture », etBigBossconsidère, dans ses directives officielles, les « opérations de couverture à haut risque effectuées à l’aide de plusieurs comptes » comme une pratique commerciale déloyale

La raison pour laquelle cela pose problème est claire. Au sein d'un même compte, les marges sont compensées et les profits et pertes sont réglés au sein de ce compte. Cependant, si les comptes sont séparés,vider un compte sans commission tout en conservant les profits de l'autre. C'est pourquoi les conditions de détection des comptes multiples sont stipulées dans les conditions générales.Exness précise les critères suivants :

• Comptes gérés depuis le même emplacement
• Comptes utilisant ou affichant la même adresse IP, le même identifiant, le même numéro de téléphone, etc
• Plusieurs comptes avec le même schéma de dépôt et de retrait
• Comptes présentant des schémas de trading similaires ou identiques
• Comptes partageant le même appareil

BigBossprécise également qu'il considérera comme une usurpation d'identité toute infraction constatée lors de transactions effectuées depuis plusieurs utilisateurs et comptes à partir d'adresses IP identiques ou similaires.ThreeTraderdéfinit la manipulation des prix comme l'utilisation d'informations d'identification électronique identiques et de schémas de dépôt et de retrait similaires. Si la création de plusieurs comptes est autorisée par de nombreux courtiers, la situation est différente lorsqu'ils sont utilisés pour prendre des positions opposées . La section consacrée aux comptes multiples dans le cadre du trading forex international explique comment différencier les comptes

② Couverture entre différents courtiers (couverture entre différents courtiers)

Cela implique d'acheter auprès de la société A et de vendre à la société B. Ce domaine a tendance à attirer l'attention en raison de l'idée que « cela ne sera pas suivi à moins que ce ne soit entre les mêmes sociétés », mais lorsque nous avons vérifié les conditions générales d'origine, seules4 sociétés sur 10 mentionnaient spécifiquement les transactions entre différentes sociétés, et parmi celles-ci, 3 l'ont répertorié comme une activité interdite.

Entrepreneur	Comment rédiger une réglementation relative à la couverture des risques entre différents courtiers ?
IS6FX	L’article 12 des conditions générales d’utilisation stipule explicitement « le fait de déposer de l’argent auprès de deux courtiers ou plus et de procéder à des opérations de couverture ». Parmi les 10 sociétés, c’est la plus directe
FXGT	L'article 8.6 mentionne explicitement «la couverture externe liée à des tiers». Cependant, l'objectif principal de cette clause est la réduction à zéro et l'abus des bonus.
TitanFX	Les opérations de couverture, telles que celles visant à obtenir une protection contre les pertes, entre plusieurs courtiers (deux courtiers ou plus), ne sont pas couvertes par cette protection. Il ne s'agit pas d'une interdiction, mais plutôt d'un système selon lequel les soldes négatifs ne sont pas compensés.
ThreeTrader	9.7 définit la manipulation des prix comme incluant «la couverture interne/externe». Elle est déclenchée « lorsque nous constatons que le prix, l'exécution ou la plateforme a été manipulé ».
XM・Exness・HFM・AXIORY・BigBoss・Axi	clause nommant explicitement d'autres courtiersn'a été trouvée. Cependant, les termes « profit sans risque » et « stratégies de trading visant uniquement un gain financier sans prise de risque de marché » figurant dans XM 47.4 etExness Partie C 2.5 peuvent s'appliquer quelle que soit la forme du contrat.

Il est important de comprendreque l'absence d'une clause spécifique et le fait qu'elle ne soit pas considérée comme problématique sont deuxchoses différentes. Les clauses générales de chaque entreprise sont rédigées en fonction de l'objectif (réaliser des profits sans prendre de risques), et non de la forme de l'action. Même entre entreprises différentes, si le contrat prévoit qu'une des parties sera ruinée en cas de rupture de contrat, alors cette clause s'applique.

③ Une stratégie de couverture où un côté est intentionnellement fermé afin de viser une coupe nulle

Voilà la véritable raison pour laquelle la couverture sur plusieurs comptes et auprès de différents courtiers est considérée comme problématique. Le système de marge zéro (absence d'appels de marge) vise à éviter que les clients ne s'endettent en raison de fluctuations soudaines et imprévues, et les fonds nécessaires à ce système sont à la charge du courtier.Mettre en place une stratégie consistant à fermer intentionnellement un compte pour transférer la dette au courtier tout en réalisant des profits sur l'autre compte contredit directement l'objectif du système.

Chaque société dispose de clauses spécifiques abordant ce point. La clause XM 47.4 mentionne « l’abus de notre politique de zéro commission (absence de solde négatif) », la clauseExness Partie C 2.5 mentionne « le mauvais usage de la politique relative aux soldes négatifs », etFXGT 8.6 mentionne « l’utilisation inappropriée de la protection contre les soldes négatifs » comme motifs d’annulation. TitanFX indique clairement dans sa section d’aide officielle que « si nous constatons qu’une transaction constitue un abus ou un mauvais usage du système de zéro commission, nous pouvons refuser toute compensation au titre de cette zéro commission »

Si la clause de couverture zéro n'est pas appliquée, votre compte restera à découvert. Conformément aux conditions générales, seul le dépôt initial sera remboursé.IS6FXprécise d'ailleurs que « si un compte est gelé ou clôturé, nous ne sommes pas tenus de rembourser les fonds qui s'y trouventAutrement dit, les stratégies de couverture visant à éviter cette clause pourraient entraîner des pertes supérieures au montant du dépôt initial en cas d'échec.

④ Couverture par bonus

Cela consiste à utiliser les bonus d'ouverture de compte et les bonus de dépôt pour couvrir des positions sur plusieurs comptes afin de réaliser des profits sans risque. Cette pratique est formellement interdite par chaque société.IS6FXles « opérations frauduleuses sur plusieurs comptes utilisant des bonus » et les « opérations d'arbitrage utilisant des bonus » dans son article 13.BigBossinterdit les « opérations à haut risque exploitant les failles du système de bonus et de commission zéro proposé par la société ».FXGTinterdit l'abus des programmes de bonus et d'incitation dans son article 8.6. Les sanctions interdit Enfin, comprennent la confiscation immédiate des bonus et l'exclusion de tous les futurs programmes de bonus

La relation entre les bonus et la couverture est complexe, c'est pourquoi ce site fournit des explications individuelles sur la couverture des bonus de change à l'étranger, notamment sur la manière dont chaque type de bonus est géré et s'il possède ou non une fonction d'amortissement

⑤ Couverture à des fins de cashback et de commissions IB

Il est essentiel de le préciser, étant donné que ce site propose du cashback. La méthode consistant à « utiliser la couverture pour accumuler des lots sans s'exposer aux fluctuations de prix et percevoir des cashbacks et des commissions IB » est formellement interdite par les conditions générales des principaux courtiers. De plus, non seulement elle est interdite, mais des clauses l'excluent du calcul des commissions

Les conditions générales d'utilisation mentionnent spécifiquement « l'arbitrage de cashback » et « les transactions effectuées dans le but d'obtenir des récompenses »

Numéro d'entrepreneur/d'article	Formulation pertinente dans les conditions générales
XM 47.4	La liste des motifs d'invalidation des transactions et des profits/pertes inclut explicitement «de cash-back ».
XM 9.1.34	La définition de « trafic frauduleux » inclut «l’arbitrage de cashback» et « les offres de partage de récompenses ou de bonus directement ou indirectement avec les traders ».
Exness Partie C 2.5	Les méthodes de trading interdites mentionnent explicitement «l’arbitrage de cashback/bonus», «le trading dans le seul but de générer des commissions de tiers» et «la couverture de mauvaise foi».
Exness Partie E 5.13	un «arbitrage de cashback» est détecté sur un compte sans swap, le statut sans swap peut être révoqué, les swaps non comptabilisés peuvent être recouvrés rétroactivement, tous les comptes peuvent être clôturés et toutes les transactions peuvent être invalidées.
FXGT 2.6	’«arbitrage de cashback» est explicitement mentionné comme motif d’invalidation de toutes les transactions et des profits/pertes associés.
Axi 6.2(h)	Bien que le mot « arbitrage » ne soit pas utilisé, l'accord stipule queles ordres peuvent être annulés, les positions liquidées de force etles transactions exécutées inversées s'il existe des motifs raisonnables de croire qu'un ordre a été passé d'une manière qui s'écarte de l'esprit de l'accord de ristourne ou dans l'intention de générer frauduleusement des ristournes.
IS6FX Article 12	Bien que le terme « arbitrage de cashback » ne soit pas utilisé, les actes interdits comprennent « les activités de trading qui permettent d'obtenir indûment des récompenses ». La mesure de « gel des récompenses » est également prévue
AXIORY 19.7	Une disposition relative à l'arbitrage de cashback est mise en place. Cependant,elle est limitée aux comptes islamiques (sans swap)et ne s'applique pas aux comptes classiques.

De plus, les contrats XM 47.4,Exness Part C 2.5FXGT 2.6 comportent une clause générale commune. Cette clause invalide les « et stratégies de trading qui n'impliquent aucune intention de négocier sur le marché et visent uniquement à réaliser un profit financier sans prendre de risque», et ce, quelle que soit la dénomination de la méthode. Le simple fait que le terme « arbitrage de cashback » figure explicitement dans les conditions générales indique que les courtiers ont connaissance de cette pratique et l'interdisent formellement

Elle est exclue d'emblée du calcul des commissions (réglementation IB de XM)

C'est plus grave en pratique que la simple clause d'interdiction. L'article 3 de l'« Accord d'apporteur d'affaires » de XMénumère les transactions qui ne sont pas prises en compte dans le calcul des commissions d'apporteur d'affaires. Parmi elles figure une clause qui vise et élimine spécifiquement la pratique consistant à percevoir des commissions par le biais de la couverture.

• Article 3(c)— «Les transactions réglées à l'aide des fonctions « Clôture par » et « Clôture par multiple » ne seront pas prises en compte dans le calcul des récompenses de parrainage. » La fonction « Clôture par »de MT4 permet de clôturer les positions couvertes en les compensant entre elles. Cette clause exclut du calcul des récompenses les transactions où les positions couvertes sont clôturées à l'aide de cette fonction.
• Article 3(b)— «Les transactions d'une durée de 5 minutes ou moins ne seront pas prises en compte dans le calcul des primes de parrainage. » Les opérations à court terme, telles que l'ouverture et la fermeture de positions couvertes, sont également exclues.
• Article 3(d)— « Aucune récompense ne sera versée pour l'exécution de transactions via un compte dans le seul but de générer des récompenses (sur-revenus). »
• Article 9- «Les récompenses (auto-ristournes) générées à partir du compte de trading propre de l'affilié, ou à partir d'un compte de trading considéré comme géré ou contrôlé par l'affilié, ne seront pas prises en compte. » Les mesures comprennent le non-paiement des récompenses, la suspension du compte de l'affilié et la résiliation de la relation commerciale.

Autrement dit, chez XM, avant même qu'une violation des conditions générales ne soit détectée, la transaction ne sera pas comptabilisée comme commission . D'autres sociétés appliquent des clauses similaires.Exnessstipule que s'il existe des motifs raisonnables de soupçonner un « auto-parrainage » (perception de commissions sur des transactions effectuées sur des comptes L'article 5.7 des Conditions générales des partenaires d' contrôlés directement ou indirectement par un partenaire, notamment lorsque le partenaire et le client parrainé utilisent deux adresses IP identiques ou plus ), la commission du partenaire sera ramenée à 0 %.FXGTindique au point 21.5.1 que « les transactions ouvertes et fermées dans le seul but de percevoir des commissions de partenaire (abus de commissions) » et au point 21.5.5 que « la détention de plusieurs comptes utilisant plusieurs adresses électroniques dans le but de percevoir des commissions » constituent respectivement des motifs de non-paiement des commissions et de fermeture immédiate des comptes.

Il n'y a rien de mal à « recevoir du cashback » en soi

Pour éviter toute confusion, permettez-moi de clarifier la distinction. Les deux actions interdites sont : (1) s'engager de manière répétée dans des transactions qui n'impliquent pas de risque de marché dans le seul but d'obtenir des remises en argent ou des commissions IB, et (2) recevoir des commissions en référant son propre compte (auto-IB)

En revanche, ouvrir un compte via un site de cashback tiers et recevoir un remboursement sur des transactions effectuées selon votre propre analyse du marché est une tout autre affaire. Les conditions générales n'imposent aucun problème quant à l'accumulation de lots résultant d'une activité de trading discrétionnaire classique, y compris la couverture. La limite n'est pas l'utilisation ou non de la couverture, mais l'intention de prendre un risque de marché . Le mécanisme de cashback est expliqué en détail dans l'article « Qu'est-ce que le cashback sur le Forex international ? »

S'il est établi que vous appartenez à cette catégorie, les conséquences ne se limiteront pas à la simple suspension du cashback. Les conditions générales prévoient une série de mesuresIS6FXcorrespond précisément à cela. , notamment l'annulation de la transaction, la perte des gains, l'annulation de la commission IB à l'origine de ces gains et le gel de votre compte . Le « gel de commission » d'

Que se passe-t-il lorsqu'une infraction est constatée ?

Les mesures précises à prendre sont décrites dans la réglementation. Croire qu'il n'y aura qu'un simple avertissement serait une méprise

Entrepreneur	Mesures stipulées dans les termes et conditions
XM（47.4）	Invalidation de toutes les transactions et des gains/pertes / Fermeture/suspension temporaire ou définitive de tous les comptes / Annulation de toutes les transactions / Interdiction d'ouvrir de nouveaux comptes / Invalidation des gains et remboursement du seul dépôt principal (déduction faite des frais de dépôt et de retrait). L'article 47.3 prévoit également le recouvrement des gains de trading antérieurs.
Exness(Partie C 2.5)	Fermeture, suspension et blocage de tous les comptes / Annulation de toutes les transactions / Désactivation des virements internes / Désactivation du traitement automatisé des retraits / Réduction de l'effet de levier / Désactivation des Expert Advisors et expiration des clés API / Désactivation des profits / Augmentation des exigences de marge / Application de frais de gestion journaliers sur les positions ouvertes. La partie C 2.4 mentionne également explicitement la possibilité de refuser les retraits.
FXGT（8.6・8.8）	Perte immédiate du bonus / Exclusion de tous les programmes de bonus futurs /Blocage de tous les comptes associés/ Invalidation des transactions gagnantes / Remboursement du solde restant uniquement
HFM（27.1）	Clôture du compte / Suspension indéfinie du compte / Enquête indéfinie / Demande de pénalités égales ou supérieures au montant obtenu par le biais de cette méthode / Confiscation des bénéfices. Il est expressément indiqué que tout bénéfice déjà retiré sera recouvré sur le compte concerné.
ThreeTrader（9.7）	Les transactions défavorables au client seront exécutées, tandis que les transactions favorables au clientnulles d'emblée(sauf si le client fournit une preuve contraire concluante dans un délai de 30 jours). Les fonds seront bloqués et les comptes seront clôturés.
BigBoss	Toutes les transactions concernées seront annulées / seul le montant principal déposé (après déduction des sommes déjà retirées) sera remboursé /le compte sera supprimé. Les comptes supprimés ne peuvent être récupérés définitivement/ tout compte recréé sera invalidé dès sa découverte.
IS6FX(Article 12)	Suspension ou suppression définitive du compte /Gel des récompenses/ Poursuites judiciaires possibles / Blocage ou clôturedu compte. Dans ces cas, il est expressément précisé qu'aucun remboursement ne sera effectué.
Axi（6.2）	Annulation des ordres non exécutés / Liquidation forcée immédiate des positions (sans notification) / Suspension et fermeture des comptes / Annulation et annulation des transactions exécutées

Ce qui est particulièrement préoccupant, c'est que certains courtiers affirment qu'ils rembourseront le dépôt principal, tandis que d'autres ne le font pas . XM etBigBossindiquent clairement qu'ils rembourseront le capital, maisIS6FXdéclare n'avoir aucune obligation de remboursement, etHFMstipule qu'il récupérera même les profits retirés des comptes associés. Les situations dans lesquelles ces mesures sont effectivement mises en œuvre et les actions entreprises par la suite sont décrites en détail dans les sections relatives au gel des comptes forex internationaux et au refus de retrait sur les comptes forex internationaux

Comme le montrent les clauses, ces mesures sont structurées de manièreFXGT 8.6 cite la « demande de retrait de fonds » comme exemple d'actions concernées, etExness Partie C 2.4 mentionne explicitement le « refus d'autoriser un client à retirer des fonds de son compte » parmi les mesures prises. Le fait qu'aucun incident ne se soit produit pendant les transactions ne prouve pas l'absence de problèmes au regard des conditions générales. à être facilement identifiables lors des retraits .

Existe-t-il un moyen d'éviter de se faire prendre en utilisant des stratégies de couverture ?

C'est l'une des questions les plus fréquemment posées à ce sujet. En résumé,au sein d'une même entreprise,la question n'est même pas de savoir si l'on risque de se faire prendre ou non. Et même entre entreprises différentes, il convient de ne pas se demander si cela sera détecté, mais plutôt ce que les conditions générales interdisent et qui en décide.

Au sein d'une même entreprise, cela saute immédiatement aux yeux en consultant l'historique des transactions

Tous les ordres MT4 et MT5 transitent par le serveur du courtier, et le numéro de compte, l'instrument, la taille du lot, le sens et l'heure d'exécution sont enregistrés à la lettre. Si vous détenez des positions d'achat et de vente sur le même instrument dans le même compte, elles apparaîtront directement dans la liste des positions. Même si vous utilisez des comptes distincts, les comptes associés à un même profil client sont entièrement liés du point de vue du courtier.Il est techniquement impossible de masquer ces informations.

De plus, de nombreux courtiers autorisent la couverture au sein d'un même compte., il n'est pas nécessaire de dissimuler quoi que ce soit au sein d'un même compte. Le problème survient lors de transactions entre comptes, et les critères de détection de chaque société sont définis dans ses conditions générales.

Les conditions de détection des comptes multiples sont énoncées dans les termes et conditions

L’idée de « changer d’adresse IP » ou d’« utiliser un appareil différent » pourrait venir à l’esprit, mais ce ne sont pas les seuls critères énumérés dans les conditions générales pour prendre une décision

Entrepreneur	Critères d'évaluation tels qu'ils sont énoncés dans les conditions générales
Exness(Partie C 2.5)	Opération effectuée depuis le même lieu / Même adresse IP, identifiant ou numéro de téléphone /Mêmes habitudes de dépôt/retrait/Emploi de transactions similaire ou identique/ Partage du même appareil
ThreeTrader(Définition en 9.7)	Un trader effectuant des transactions simultanément à partir de plusieurs comptes / utilisant les mêmes informations d'identification électronique / habitudes de dépôt et de retrait /interagissant avec d'autres titulaires de compte
BigBoss	Transactions provenant de plusieurs comptes et ayant pour origine la même adresse IP ou une adresse IP similaire (traitées comme une utilisation par un prête-nom)
IS6FX(Article 13)	Si le même réseau (adresse IP) ou appareil, ou un réseau similaire, est utilisé sous un nom différent /s'il est déterminé que la même entité exploite plusieurs comptes.

Il est à noterles « schémas de trading similaires » et les « correspondances des schémas de dépôt/retrait »sont inclus parmi les critères de détermination. La couverture consiste à passer des ordres opposés portant sur le même actif et la même taille de lot quasiment simultanément.Il s'agit d'un des schémas de trading les plus visibles, et les caractéristiques de l'ordre lui-même restent inchangées même en cas de changement d'adresse IP ou de terminal.

Qu’en est-il des interactions entre différentes entreprises ? | Il ne s’agit pas de « mécanismes de détection », mais plutôt de « règles et de discrétion »

Je vais être précis.D'après les informations publiques que j'ai consultées, je n'ai trouvé aucun mécanisme permettant aux entreprises de partager l'historique des transactions de leurs clients.Aucune de leurs conditions générales n'évoque un tel mécanisme. Certains articles affirment que cela garantit la sécurité, mais ils négligent trois points essentiels.

• Le fait que cela enfreigne les conditions d'utilisation demeure inchangé.IS6FXinterdit expressément de « déposer des fonds auprès de deux courtiers ou plus et de se livrer à des opérations de couverture »,FXGT« la couverture externe auprès d'un tiers », etThreeTraderdéfinit la « couverture externe » comme un acte interdit dans ses conditions d'utilisation en raison de la manipulation des prix. La question de savoir si cela est détecté et celle de savoir si cela enfreint les conditions d'utilisation sont deux choses distinctes.
• Aucune « preuve » n'est requise pour la décision — XM 47.4 stipule qu'elle est déclenchée « à la moindre indication ou suspicion, à la seule discrétion de XMTRADING », etThreeTrader 9.7 stipule qu'elle est déclenchée «BigBossdéclare même officiellement que « la détermination d'un tel comportement sera basée sur le jugement global de notre équipe de surveillance et si nous avons des soupçons ». peut différer des intentions du client, mais nous pouvons prendre des mesures dès qu'un soupçon apparaît ».
• Le droit à une explication peut être refusé par les conditions générales.L'articleIS6FX12 des La décision relative à la présence ou à l'absence d'actes interditsrelève de notre société. Il est entendu qu'aucune explication quant au contenu et aux motifs de cette décision ne sera fournie à l'utilisateur. » Autrement dit, les conditions générales ne prévoient aucun moyen de divulguer les raisons pour lesquelles une infraction a été constatée.

De plusThreeTraderune clause qui invalide d'emblée toute transaction favorable au client, stipulant que « , inclut sauf si le client fournit une preuve concluante qu'il n'a pas enfreint les règles dans les 30 jours suivant la notification ». Ce dispositif fait peser la charge de la preuve sur le client . Si un courtier soulève des doutes quant à une couverture de risque entre différents courtiers, il incombe au client de prouver qu'il n'a pas eu recours à une telle couverture.

Modifiez la façon dont vous posez la question

Collecter des informations de manière à éviter d'être détectéla méthode la plus coûteuse pour échouer. Tant que tout se passe bien, rien ne se passe, mais une fois les fonds accumulés, si vous demandez un retrait, la totalité du montant est invalidée. De plus, cette décision est à la discrétion du courtier, et certains courtiers n'offrent aucune possibilité d'obtenir des explications dans leurs conditions générales.

D'un point de vue pratique, l'ordre de vérification suivant est nécessaire :

1. Consultez les conditions générales d'utilisation du courtier que vous utilisez pour voir comment sont décrits la couverture et le trading à long terme(la liste des courtierssera votre point de départ).
2. Vérifiez si votre démarche vise à « générer des profits sans prendre de risques de marché». Si tel est le cas, la clause concernée s'applique, quel que soit son intitulé.
3. En cas de doute, contactez le service client de votre courtier. Conservez leur réponse ainsi que la date. Certains courtiers, comme XM, TitanFX,AXIORY,IS6FXetAxi, indiquent clairement si cela est autorisé ou non dans leur aide en ligne ou leur FAQ.

Différence entre la couverture de change sur le marché intérieur et à l'étranger | Est-il vrai que c'est « interdit par la réglementation de l'Agence des services financiers » ?

Je vois souvent dans les articles sur la couverture de change l'explication suivante : « Le trading de devises domestique est restreint par la réglementation de l'Agence des services financiers, il faut donc utiliser le Forex international. »C'est inexact.Ce qui est interdit, c'est le démarchage à des fins de couverture par les courtiers, et non la pratique de la couverture par les clients eux-mêmes. Vérifions la réglementation en vigueur.

La loi interdit le « démarchage », et le destinataire est une entreprise

La disposition légale pertinentel'article 117, paragraphe 1, point 26 de l'Ordonnance du Cabinet relative aux activités liées aux instruments financiers (Ordonnance relative aux activités liées aux instruments financiers). Le texte original est tiré de la version actuelle de la Recherche de lois et règlements en ligne (modifiée par l'Ordonnance du Cabinet n° 66 de 2026, en vigueur depuis le 3 août 2026) (confirmée le 9 septembre 2026).

En ce qui concerne les opérations sur produits dérivés de gré à gré ou l’acceptation de telles opérations (limitées aux opérations impliquant le dépôt de marge ou d’autres garanties), le fait de solliciter des clients (omis) pour qu’ils effectuent des opérations équivalentes à la vente ou à l’achat de ces opérations sur produits dérivés de gré à gré ou d’autres opérations similaires effectuées par le client (c’est-à-dire des opérations qui réduisent les pertes pouvant résulter de ces opérations),ou le fait de se livrer à d’autres actes similaires.

Il y a trois points que vous devriez lire

• Les actes interdits sont la « sollicitation et autres actes similaires »,et non la « réalisation de transactions » ou la « réception d’ordres ». L’article 117, paragraphe 1, point 36, interdit explicitement les « actes d’acceptation d’ordres, etc. » pour les contrats à terme sur matières premières, établissant ainsi une distinction claire entre les deux. Le point 26, qui s’applique aux changes, ne vise que la sollicitation.
• Le destinataire est l'opérateur économique— la clause introductive de l'article 38 de la loi sur les instruments financiers et les échanges, que complète le présent arrêté ministériel, stipule que «les opérateurs d'instruments financiers, etc., ou leurs dirigeants ou employés ne doivent pas se livrer aux actes suivants». Les clients ne sont pas inclus parmi les destinataires.
• Le terme « double négociation » n'existe même pas dans la loi : une recherche complète de l'ordonnance actuelle du Cabinet Office sur les instruments financiers ne donne aucun résultat pour « double négociation ». L'expression juridique est « appariement des transactions », et « double négociation » est un jargon du secteur.

Les directives de surveillance de l'Agence des services financiers indiquent qu'il n'y a rien de mal à répondre « oui » en soi

Une description plus directe peut être trouvée dans les « Lignes directrices complètes de surveillance pour les opérateurs d'instruments financiers, etc. » de l'Agence des services financiers (édition d'août 2026), IV-3-3-2 (4) ② (confirmé le 9 septembre 2026)

Lorsqu'un client manifeste son intention de réaliser des opérations de couverture, ou lorsqu'il se renseigne sur la possibilité d'en réaliser,le fait de l'informer de cette possibilité n'est pas automatiquement concerné par l'article 117, paragraphe 1, point 26 de l'Ordonnance du Cabinet relative aux instruments financiers etaux opérations de change. Toutefois, le fait de faire cette déclaration sans mentionner que les opérations de couverture « peuvent manquer de rationalité économique car elles comportent des inconvénients tels que la double commission, le risque de spreads négatifs dû aux ajustements différentiels des taux d'intérêt entre les devises (ci-après dénommés « points de swap »), et la prise en charge par le client du double de la différence de prix entre le prix d'achat et le prix de vente basé sur le taux médian (le « spread perçu par les négociateurs de contrats à terme de gré à gré ») » relève de la catégorie « autres actes similaires » au sens de l'article 117, paragraphe 1, point 26 de l'Ordonnance du Cabinet relative aux instruments financiers et aux opérations de change.

En d'autres termes, l'Agence des services financiersclairement indiqué que si un client exprime le souhait de recourir à la couverture de risque, le courtier est autorisé à accepter. En revanche, il est interdit de se contenter d'écrire ou d'afficher « la couverture de risque est possible » sans mentionner les inconvénients.La réglementation porte sur la manière dont les courtiers expliquent ce service, et non sur les opérations de trading du client.

En outre, nous avons effectué une recherche en texte intégral des règles et directives d'autorégulation de l'Association japonaise des marchés à terme financiers (52 documents ont été obtenus sur leur site web officiel, et du texte a pu être extrait de 51 d'entre eux) et des règles de sollicitation d'investissement de l'Association japonaise des courtiers en valeurs mobilières, mais nousn'avons trouvé aucune disposition interdisant ou restreignant la couverture(0 résultat pour « couverture » ​​- confirmé le 9 septembre 2026).

Après avoir examiné huit grandes entreprises nationales, j'ai constaté que toutes autorisaient la couverture (échanges bilatéraux)

Après avoir examiné les lois pertinentes et les directives de surveillance, j'ai consulté les sites web officiels pour voir comment les entreprises nationales fonctionnent réellement (confirmé le 9 septembre 2026)

Entrepreneur	La question de savoir si la couverture est permise ou non	Marge requise pour la couverture
GMO Click Securities FX Neo	Possible	Méthode MAX (décalage)
DMM FX	Possible	Obligatoire pour l'achat et la vente (pas de compensation)
SBI FX Trade	Possible	Méthode MAX (décalage)
Rakuten FX	Oui (※Non disponible pour les commandes de streaming AS)	Méthode MAX (à partir du 26 septembre 2022)
Gaitame.com	Disponible (※Paramètre par défaut : « Aucun »/ Non disponible lors d’une commande en un clic)	Méthode MAX
Hirose Trading LION FX	Disponible (*Le paramètre par défaut est « Aucune couverture ». Disponible uniquement dans la version HTML5)	Méthode MAX
Minna no FX	Oui (Activer le paramètre de couverture)	Méthode MAX
Monex Securities FX PLUS	Possible	Méthode MAX (du 17 mars 2012)

Les huit sociétés que j'ai étudiées autorisaient toutes la couverture, et aucune ne l'interdisait.Concernant les exigences de marge, sept sociétés sur huit utilisaient la méthode MAX (qui ne prend en compte que le montant le plus élevé entre l'ordre d'achat et l'ordre de vente), et seule DMM FX exigeait une marge des deux côtés. L'affirmation selon laquelle « la couverture au Japon entraîne des exigences de marge doublées » est également inexacte.

En revanche, les huit sociétés indiquent clairement qu'elles « ne recommandent pas » cette pratique. Il ne s'agit pas d'une préférence propre à chaque entreprise, mais biend'une réponse aux exigences réglementaires imposées aux courtiers. Les règles de négociation de GMO Click Securities en sont un exemple typique.

[Règle de trading « 18. Couverture »] Notre société déconseille la couverture, car elle manque de rationalité économique. En effet, elle peut entraîner un spread négatif en raison des points de swap, et les clients peuvent supporter des coûts doublés lors d'une opération de compensation. De plus, les coûts de transaction peuvent être doublés selon le mode de règlement. Veuillez trader à votre propre discrétion et sous votre entière responsabilité. [Identique à « 6. Marge / 2. Marge requise »] Toutefois, la méthode de calcul de la marge requise pour la couverture de la même paire de devises sera la méthode MAX

Les directives exigent un format précis : énumérer les inconvénients, indiquer que l’opération est « déconseillée », puis autoriser la transaction elle-même et compenser la marge.C’est précisément le format requis par les directives de surveillance. Gaitame.com et Hirose Tusho ont désactivé le paramétrage initial de la couverture pour la même raison, Gaitame.com expliquant que « le système est conçu pour permettre aux clients d’effectuer des opérations de couverture en modifiant les paramètres à leur guise après avoir pleinement compris les caractéristiques susmentionnées ».

On lit parfois que « la couverture est interdite sur Rakuten FX », mais il s'agit d'une erreur d'interprétation. La seule mention de la « couverture » ​​dans les règles de trading de Rakuten FX figuredans une phrase qui s'applique uniquement aux ordres AS Streaming (une méthode d'ordre où le système détermine automatiquement s'il s'agit d'un nouvel ordre ou d'un ordre de règlement). La couverture est possible avec les ordres classiques. En réalité, Rakuten Securities a introduit la méthode MAX, précisant que « concernant la marge requise pour la couverture (non mentionnée)... cela permettra aux clients de trader avec une meilleure efficacité du capital ».

Quelles sont donc les différences entre les marchés nationaux et les marchés étrangers ?

Puisqu'aucune loi n'interdit aux clients de se couvrir contre les risques, la différence entre les marchés nationaux et internationauxla « présence ou l'absence de réglementation », mais dans la « conception des courtiers». En résumé, voici comment cela fonctionne :

article	Change domestique	Change de change à l'étranger
La question de savoir si la couverture est permise ou non	Il n'existe aucune interdiction légale.C'est possible dans les huit principales entreprises étudiées.	Il n'existe aucune interdiction légale.Aucune des 10 principales sociétés interrogées n'interdit la couverture au sein d'un même compte MT4/MT5.
L'entreprise peut-elle démarcher des clients ?	Ce n'est pas possible. Afficher « la couverture est possible » sans mentionner les inconvénients relève de l'article 117, paragraphe 1, point 26 de l'ordonnance du Cabinet Office relative aux instruments financiers, etc.	N'étant pas enregistrée auprès de l'Agence japonaise des services financiers, elle n'est pas soumise à cette réglementation
Marge lors de la couverture	sur huitont utilisé la méthode MAX pour la compensation. DMM FX est la seule à exiger les deux parties.	Il existe des courtiers avec une part de 0 %, des courtiers avec une part de 50 %, des courtiers qui répartissent les commissions par action et des courtiers qui répartissent les commissions par plateforme (voir la liste dans le texte principal).
Effet de levier	Les individus peuvent obtenir jusqu'à 25 fois	Chaque fournisseur a ses propres paramètres (des centaines de fois, voire plus)
Appel de marge	Oui. Si la stratégie de couverture échoue et que le solde devient négatif, une obligation de dépôt du déficit apparaît	De nombreux courtiers utilisent un système de commission nulle, ce qui signifie que, conformément aux termes et conditions, la transaction s'arrêtera au montant du dépôt
Invalidation de la transaction / Gel du compte	Il existe une réglementation pour les opérateurs du secteur des instruments financiers et un cadre de règlement des différends (désigné ADR)	Conformément aux conditions générales, le courtier a le pouvoir discrétionnaire d’invalider des transactions, de confisquer les bénéfices et de geler les comptes(voir les conditions générales spécifiques de chaque société dans le texte principal).

Par conséquent, la justification « Je ne peux pas effectuer de couverture au Japon en raison de la réglementation, je vais donc opérer à l'étranger » n'est pas valable. Les différences réelles résident dans l'effet de levier, la présence ou non d'appels de marge et l'ampleur du risque en cas de violation avérée des conditions générales . Une autre différence significative ne se situe pas « au sein d'un même compte », mais « entre plusieurs comptes et plusieurs courtiers». Pour les huit sociétés japonaises, nous avons uniquement examiné le traitement au sein d'un même compte et n'avons pas étudié la réglementation relative aux comptes multiples . En revanche, huit des dix sociétés étrangères mentionnent explicitement les comptes multiples. Les différences globales de réglementation entre le marché national et le marché international sont comparées en détail dans l'article « Différences entre le Forex international et le Forex national »

Concernant la « couverture des risques sur les marchés nationaux et internationaux », même en l'absence de problème avec la législation nationale, elle peut enfreindre les conditions générales du courtier étranger . Les pratiques de couverture entre courtiers varient d'un établissement à l'autre ; il est donc essentiel de consulter la section dédiée

Quand utiliser la couverture et quand ne pas l'utiliser

À partir de ce que nous avons abordé jusqu'à présent, mettons cela en pratique. Puisque la couverturen'est pas un outil pour limiter les pertes mais pour gagner du temps, elle n'a de sens que si vous avez un plan précis quant à l'utilisation de ce temps gagné.

Quand l'utiliser : Lorsqu'il existe une date limite et des conditions d'annulation définies

scène	Choses à faire	Comment déterminer les conditions de désactivation
Combler le fossé entre la publication des indicateurs économiques et les déclarations des personnalités clés	Prenez la position inverse du même lot juste avant l'annonce, puis fermez-en un une fois les résultats connus et la tendance déterminée	La décision sera prise ultérieurement. La restriction sera levée ◯ minutes après l'annonce, une fois le cours stabilisé.
Protéger temporairement le ciblage des swaps à long terme	La stratégie consiste à conserver des positions à long terme afin de viser des points de swap positifs, puis à ne vendre que lors des replis du marché	La décision sera basée sur le prix. La position de vente sera clôturée dès que le prix aura retrouvé le niveau de support attendu. Le coût d'un swap total négatif sera pris en compte.
Diversifiez le calendrier des paiements	Appliquer une position opposée à seulement une partie d'une position profitable, tout en laissant le reste courir (couverture partielle)	Décidez par tirage au sort. Avant le début des travaux, déterminez la superficie à réparer et celle à agrandir.
Facilite le report des tâches qui s'étendent sur les week-ends ou les jours fériés	Si vous souhaitez éviter le risque d'ouverture d'un gap mais que vous ne souhaitez pas clôturer votre position, vous pouvez vous couvrir avant la fermeture du marché	La durée est déterminée par la période concernée. La restriction sera levée à l'ouverture du marché en début de semaine suivante. Cependant, certains courtiers interdisent, dans leurs conditions générales, les opérations (y compris la couverture) qui exploitent les périodes de fermeture du marché (FXGT 8.8).

Ces opérations ont toutes en communles conditions d'annulation de la position sont définies avant son ouverture. Il peut s'agir du délai, du prix ou de la taille du lot, mais ouvrir une position couverte sans avoir défini ces conditions ne fait qu'engendrer des coûts tout en reportant la décision. Concernant le maintien des positions pendant le week-end,notre article sur le trading forex international les samedis et dimanches, en y incluant des données réelles sur les ouvertures de gaps.

Situations où il vaut mieux ne pas l'utiliser | L'utilisation abusive la plus courante consiste à « l'utiliser comme substitut à la réduction des pertes »

• Pour éviter de limiter les pertes, vous mettez temporairement en place une position couverte ; or, comme aucune condition ne permet de l’annuler, elle reste bloquée. La seule différence avec une limitation des pertes réside dans le fait que la perte soit réalisée ou que sa réalisation soit différée tout en continuant à payer les coûts,cette dernière option aboutissant finalement à une perte plus importante.
• Se couvrir en cas de marge insuffisante :chez les courtiers et sur les plateformes où la marge n’est pas compensée entre positions ouvertes et fermées, votre marge de maintien est divisée par deux dès que vous vous couvrez.AXIORY, un simple changement d’outil peut tripler la marge requise, même chez le même courtier.
• Conserver des actions avec des swaps fortement négatifs pendantune période prolongée est risqué. Lorsqu'une position est couverte, des swaps sont facturés de part et d'autre, et le coût total tend à être négatif. Plus vous la laissez ouverte longtemps, plus votre marge effective diminue, et finalement, un ordre stop-loss sera déclenché, entraînant la liquidation de votre position couverte.
• Combiner cette technique avec la méthode d'investissement progressif (ou DCA) pour tenter de compenser les pertes– une stratégie consistant à interrompre temporairement la couverture puis à reprendre l'investissement progressif dans le même sens – a pour effet d'accroître le profit ou la perte censée être neutralisée.La couverture permet de gagner du temps pour clôturer les positions prises, et non de les prendre initialement.
• Ouvrir des comptes auprès de plusieurs courtiers— comme indiqué dans le texte principal, 8 sociétés sur 10 mentionnent cette possibilité dans leurs conditions générales ou leurs pages d'aide officielles, et 4 d'entre elles le font pour différents courtiers. Cette pratiquen'est pas motivée par un souci d'optimisation du capital, mais plutôt par la volonté d'assumer le risque d'enfreindre les conditions générales.

Alternatives à envisager en matière de couverture

Dans de nombreuses situations où vous pourriez être tenté d'utiliser une stratégie de couverture, il existe en réalité des alternatives moins coûteuses

Choses que je veux faire	Doubler la mise	Moyens alternatifs
Je veux stopper les pertes supplémentaires	Vous continuez à payer le spread deux fois, plus les frais de swap des deux côtés. La perte n'est pas réalisée, mais elle ne diminue pas non plus	Limitez vos pertes. La perte est confirmée, mais les coûts s'arrêtent là.
Je veux réduire le risque de moitié	Chez les courtiers où la marge n'est pas compensée, le ratio de maintenance est en réalité réduit de moitié	En fermant partiellement une position, la taille du lot est divisée par deux. La marge et le profit/la perte sont alors divisés par deux simultanément.
Je souhaite simplement éviter tout changement soudain dans le programme de l'événement	Haie avec la position opposée	position sera clôturée une première fois, puis rétablie après l'annonce. Le coût supplémentaire sera identique à celui d'une nouvelle position, et aucun problème ne surviendra au regard des conditions générales.
Nous voulons croître tout en assurant notre rentabilité	Couverture partielle et fixation d'une partie	Déplacez votre ordre stop-loss au prix d'entrée ou au niveau de votre profit non réalisé. Aucun swap ni marge supplémentaire ne sera facturé.

Si le recours à la couverture se justifie,pour « gagner du temps tout en maintenant le prix d'entrée». Fermer puis rouvrir une position modifie le prix d'entrée ; la couverture n'est donc intéressante que dans les situations où elle est pertinente.

Questions fréquentes sur la couverture dans le trading de devises à l'étranger

La couverture (détenir à la fois des positions longues et courtes) est-elle interdite sur le marché des changes international ?

Aucun des 10 principaux courtiers que nous avons étudiés n'interdit le hedging au sein d'un même compte sur MT4 ou MT5. XM, TitanFX,AXIORYetIS6FXindiquent officiellement que le hedging est autorisé, etAxiprécise également dans sa section d'aide officielle qu'il autorise le hedging partiel et total sur MT4.ExnessetFXGT.HFM,ThreeTraderouBigBossnous n'avons trouvé aucune déclaration officielle concernantAxiindique officiellement que le hedging est « interdit »). Les actions interdites, listées dans les conditions générales d'utilisation de chaque société, sont celles visant à réaliser des profits sans prendre de risque de marché, comme le hedging sur plusieurs comptes, le hedging avec d'autres sociétés et le hedging dans le but d'abuser des commissions nulles ou des bonus détaillent même le calcul de la marge en cas de hedging dans le texte principal de leurs conditions générales d'utilisation ( , et seule la plateforme propriétaire ATP d' Pour plus de détails, veuillez consulter la liste de chaque courtier

La couverture est-elle une stratégie gagnante infaillible ? Est-elle rentable ?

Il ne s'agit pas d'une stratégie gagnante garantie. Avec la couverture, seuls les gains ou les pertes liés aux fluctuations de prix sont prévisibles ; le spread est fixé deux fois dès l'ouverture de la position, et les frais de swap continuent de s'accumuler à l'achat comme à la vente. Lors de la compilation des valeurs de swap officielles de huit sociétés,le total, à l'achat comme à la vente,était négatif sur les 23 points de données (la médiane pour la paire USD/JPY était d'environ -10,56 $ par lot et par jour).Plus la position reste ouverte, plus les coûts s'accumulent. Les directives de surveillance de l'Agence des services financiers classent également la couverture comme une « transaction potentiellement irrationnelle sur le plan économique » en raison notamment de la « double facturation », du « risque de spreads négatifs dû aux points de swap » et du « double fardeau des spreads ».

Les opérations de couverture entre différents courtiers seront-elles détectées ?

Nous n'avons trouvé aucune information publique indiquant que les courtiers partagent l'historique des transactions de leurs clients. Cependant, cela ne signifie pas que le problème est inexistant.IS6FXinterdit de « déposer des fonds auprès de deux courtiers ou plus et de réaliser des opérations de couverture » ​​dans son article 12,FXGTinterdit la « couverture externe auprès de tiers » dans son article 8.6 etThreeTraderl'interdit également dans son article 9.7. De plus, chaque société précise qu'un simple soupçon suffit pour engager une action, etBigBossindique officiellement qu'« il peut y avoir des divergences avec les intentions du client, mais nous pouvons agir dès que le soupçon apparaît ». Il convient doncde se baser sur la manière dont le problème est traité dans les conditions générales, et non sur la possibilité ou non de le détecter.

Est-il possible de détenir simultanément des positions longues et courtes (couverture) chez Exness?

La couverture est autorisée.Exnessdéfinissent formellement les « positions couvertes » (positions d'achat et de vente de même quantité et de même titre ouvertes sur le même compte de trading), et la partie D précise le calcul de la marge en cas de couverture. Elles indiquent également que même en cas d'appel de marge, il est possible d'ouvrir une « position couverte pour réduire la marge » sous réserve d'approbation de la société. En revanche, la partie C 2.5 interdit l'utilisation de plusieurs comptes, les « profits sans risque » et la « couverture abusive ». Sila couverture classique au sein d'un même compte est explicitement prévue par les conditions générales, les stratégies visant à générer des profits sans prendre de risque sont, quant à elles, interdites.

Que devient le cashback si j'utilise une stratégie de couverture ?

Ouvrir un compte via un site de cashback tiers et percevoir des remises sur les transactions effectuées selon votre propre analyse du marché est tout à fait légitime. Le problème survient lorsque vouseffectuez de manière répétée des transactions qui ne prennent aucun risque lié aux fluctuations de prix, dans le seul but d'obtenir des remises ou des commissions d'IB. Les conditions générales d'XM (article 47.4) définissent l'« arbitrage de cashback »,Exness définit l'« arbitrage de cashback/bonus » et les « transactions effectuées dans le seul but de générer des commissions de tiers »,FXGTl'article 2.6 deAxidéfinit les « ordres destinés à générer des remises d'une manière qui s'écarte des termes et de l'objet de l'accord de remise ». De plus, l'article 3 du contrat d'apporteur d'affaires de XM exclut du calcul des commissions les opérations réglées par clôture et clôture multiple, ainsi que les opérations avec un temps de détention de 5 minutes ou moins. Par conséquent, les commissions perçues grâce à la couverture ne sont pas prises en compte. En cas de violation avérée des conditions générales, le cashback sera non seulement suspendu, mais la transaction pourra également être invalidée, les profits confisqués et votre compte bloqué.

Que devient la marge requise lorsqu'on utilise une stratégie de couverture ?

Cela varie selon le courtier et la plateforme de trading. L'aide officielle de MetaTrader 5 explique que pour les positions de sens opposé sur un même instrument, « deux méthodes de calcul de marge sont possibles, et la méthode choisie est déterminée par le courtier ». L'aide officielle de XM indique que la marge requise pour la couverture des devises, de l'or et de l'argent est de 0 %, et de 50 % pour les autres instruments.FXGTLes conditions générales deAXIORYLa FAQ officielle d' (article 14.11.1) précisent clairement qu'aucune marge n'est requise pour les comptes entièrement couverts. indique que la compensation a lieu sur MT4/MT5, mais pas sur cTrader . Les résultats pouvant varier selon l'outil utilisé, même chez un même courtier, il est nécessaire de vérifier pour chaque compte

Puis-je utiliser ma prime pour couvrir mes positions ?

Chaque société interdit formellement l'utilisation des bonus pour couvrir des positions sur plusieurs comptes dans le but de générer des profits sans risque.IS6FX, dans son article 13, prohibe les « opérations frauduleuses sur plusieurs comptes utilisant des bonus » et les « opérations d'arbitrage utilisant des bonus ».BigBossinterdit les « opérations à haut risque exploitant les failles du système de bonus et de commission zéro proposé par la société ».FXGT, dans son article 8.6, recense les abus des programmes de bonus et d'intéressement. Les sanctions comprennent la confiscation immédiate des bonus et l'exclusion de tous les programmes de bonus futurs. Le traitement de chaque type de bonus est expliqué individuellement dans la section relative à la couverture des bonus sur le marché des changes international

Est-il possible d'utiliser une stratégie de couverture qui implique à la fois des opérations de change nationales et internationales ?

Aucune disposition de la législation nationale n'interdit aux clients de recourir à la couverture de change. L'article 117, paragraphe 1, point 26 de l'ordonnance du Cabinet relative aux activités liées aux instruments financiers, etc., interdit aux courtiers de solliciter des opérations de couverture, le destinataire étant l'opérateur du secteur des instruments financiers. Cependant, cettepeut entrer en conflit avec les conditions générales des courtiers étrangers.IS6FXstipule explicitement que « le fait de déposer des fonds auprès de deux courtiers ou plus et d'effectuer des opérations de couverture » ​​est interdit,FXGTindique que « la couverture externe auprès d'un tiers » est interdite et TitanFX précise que « les opérations de couverture entre différents courtiers, telles que celles visant à obtenir une imposition à taux zéro, ne sont pas soumises à cette imposition ». Par ailleurs, les systèmes fiscaux diffèrent : imposition distincte au Japon et imposition globale à l'étranger. De ce fait, la compensation des profits et pertes est impossible et la planification des profits et pertes peut s'avérer inadaptée (fiscalité des opérations de change à l'étranger).

Résumé | La décision doit se fonder sur « l’objectif visé », et non sur la question de savoir si la couverture est autorisée ou non

Après avoir examiné en détail les conditions d'utilisation et les sections d'aide officielles des 10 principales sociétés, jusqu'aux numéros de clause, il est apparu clairement« ce n'est pas la stratégie de couverture en elle-même qui est interdite, mais plutôt la conception d'une stratégie visant à générer des profits sans prendre de risque de marché ». Aucune des 10 sociétés n'interdisait la couverture au sein d'un même compte sur MT4 ou MT5, tandis que 8 sociétés mentionnaient spécifiquement la couverture entre plusieurs comptes, et 4 sociétés (dont 3 l'interdisaient explicitement) mentionnaient la couverture entre différents courtiers.

En définitive, un seul critère permet de décider d'utiliser ou non cette stratégie :« Cette stratégie de couverture vise-t-elle à gagner du temps en prenant un risque de marché, ou à réaliser un gain sans prendre de risque ? »Dans le second cas, elle est soumise aux conditions générales de tout courtier, quelle que soit la dénomination de la clause. Dans le premier cas, la plupart des courtiers la traiteront comme une transaction classique.

Si vous comptez utiliser la couverture, trois points sont à vérifier :① le mode de calcul de la marge requise pour la couverture sur votre compte, ② la plateforme utilisée (MT4, MT5 ou cTrader), et ③ le total des swaps d’achat et de vente pour les instruments détenus. Ces informations vous permettront de calculer le coût de la couverture.

Vous pouvez consulter les conditions de chaque courtier sur sa page respective. Si vous ouvrez un compte via Moneycha, vous recevrez du cashback en fonction de la taille des lots générés par vos transactions régulières (les titres éligibles et les montants du cashback varient selon le courtier)

Après avoir vérifié les conditions de couverture, ouvrez un compte via MoneyChat, où vous pourrez bénéficier d'un cashback