Será a proteção cambial uma estratégia infalível para obter sucesso no mercado Forex internacional? Uma explicação das fronteiras entre as estratégias permitidas e proibidas com base nos termos e condições de 10 das principais corretoras

"Será que o hedge é realmente uma forma infalível de ganhar?", "O que é permitido e o que constitui uma violação dos termos e condições?" e "Será que o hedge entre diferentes corretoras passará despercebido?" — Estas três questões resumem a confusão em torno do hedge no mercado Forex internacional.Simplificando, o hedge não é uma forma infalível de ganhar. Embora os lucros e as perdas decorrentes das oscilações de preços sejam compensados, custos como spreads, swaps e margem mantêm-se e não são compensados. Além disso, são muito poucas as corretoras que proíbem o "hedge em si", e o que é especificamente proibido pelos termos e condições é o "hedge com o objetivo de obter lucros sem assumir o risco de mercado".

Este artigo explicará o mecanismo de cobertura, porque é chamado de "estratégia infalível para ganhar",como os termos de serviço de 10 grandes corretoras lidam com operações "dentro da mesma conta", "entre múltiplas contas" e "entre diferentes corretoras" (com os respectivos números dos artigos), como o hedge é tratado para fins de cashback e comissões de IB (Investment Board), eaté mesmo examinará a alegação de que "o hedge é proibido pelas regulamentações da Agência de Serviços Financeiros" para o mercado Forex doméstico. O artigo organizará estas informações com base nos termos de serviço originais de cada corretora e nos artigos legais relevantes. O objetivo é que os leitores possam decidir por si próprios se têm permissão para realizar esta prática com a sua corretora.

*Este artigo foi criado pela equipa editorial da MoneyCharger de acordo com a sua política de criação de conteúdos . O tratamento das operações de cobertura por cada empresa foi confirmado em 9 de setembro de 2026, utilizando o texto original dos termos de serviço, contratos e perguntas frequentes oficiais (incluindo a versão em inglês), os artigos em vigor da legislação nacional obtidos através da pesquisa jurídica do governo eletrónico e as especificações da plataforma de negociação da MetaQuotes (os números dos artigos e as datas de confirmação estão claramente indicados no texto). Uma vez que os termos e condições podem ser revistos, certifique-se de verificar os termos e condições mais recentes da sua conta antes de a utilizar. As corretoras Forex estrangeiras não estão registadas na Agência de Serviços Financeiros do Japão, e a Agência de Serviços Financeiros e a Agência de Assuntos do Consumidor emitiram alertas sobre as negociações com corretoras não registadas. Este artigo tem um carácter meramente informativo e não endossa nenhum método de negociação específico.

Se é um principiante no mercado Forex internacional,o nosso guia completo para principiantes em Forex internacional.

O que é o hedge no mercado Forex internacional? Porque é que se chama "estratégia infalível para ganhar" e como funciona na prática?

A estratégia de cobertura consiste em manter simultaneamente uma posição de compra e uma posição de venda no mesmo par de moedas. Por exemplo, se comprar um lote de USD/JPY e depois vender um lote do mesmo USD/JPY, está a realizar um hedge. Nesta situação, independentemente da direcção do mercado, o lucro ou prejuízo não realizado numa posição aumenta na mesma proporção, pelo que o lucro ou prejuízo devido às oscilações de preço fica fixo ao "nível desse momento " .

É chamada de "estratégia infalível para ganhar" porque parece impedir as perdas

A estratégia de cobertura tem sido chamada de "estratégia infalível para ganhar", "método definitivo" e "técnica secreta" porqueimpedir que as perdas aumentem sem a necessidade de ordens de stop-loss. Ao abrir uma posição oposta a uma posição que está a apresentar prejuízo, o lucro ou prejuízo parece estar fixo nesse ponto, dando a impressão de que o saldo da conta não irá diminuir mais. De facto, tem sido utilizada das seguintes formas:

• Não quero minimizar as minhas perdas numa posição que está atualmente com prejuízo, por isso vou "parar por agora" fazendo uma operação contrária
• Proteger as posições existentes antes de anúncios como as estatísticas de emprego dos EUA ou as reuniões do FOMC, onde a direção do mercado é incerta
• Venda no limite superior do mercado lateralizado, compre no limite inferior e mantenha ambas as posições para lucrar com a movimentação de preços
• Compro e vendo repetidamente, ajustando o meu desequilíbrio posicional enquanto aguardo uma direção clara

Ambos os métodos funcionam no sentido em que permitem adiar uma decisão. O problema é queos custos continuam a aumentar enquanto a decisão é adiada.

Porque não é uma estratégia infalível | Os lucros e prejuízos podem compensar-se, mas os custos não

Numa estratégia de cobertura, apenas o lucro ou prejuízo resultante das oscilações de preço é fixo . Os três custos associados à transação não são compensados ​​e mantêm-se inalterados.

custo	O que acontece com as operações de cobertura?	Quando isso entra em jogo
espalhar	As transações de compra e venda ocorrem separadamente.Ambas as transações são finalizadas no momento em que a negociação é aberta, sendo que estes valores não são reembolsados ​​mesmo após a liquidação.	A partir do momento em que é construído. Aumenta ainda mais se pagar as viagens de ida e volta
Trocar pontos	Isto ocorre tanto em posições compradas como vendidas . Os valores positivos e negativos não se anulam em quantidades iguais.	A cada dia que passa, quanto mais tempo o segura, mais se acumula
margem	Dependendo das configurações da corretora, pode ser que não seja necessária qualquer operação de cobertura, ou que seja necessária para ambos os lados (ver tratamento específico da corretora abaixo).	Eficiência de capital. Para as corretoras que exigem ambas as partes, o tamanho do lote que pode ser mantido com a mesma quantidade de capital é reduzido para metade

Por outras palavras, a proteçãonão é uma forma de eliminar perdas, mas sim de ganhar tempo. Continua a pagar um custo pelo tempo que ganhou, por isso, quanto mais tempo mantiver a posição aberta, mais desvantajosa se torna. Quando desfaz a proteção (fecha um dos lados), volta à decisão inicial de "em que direção apostar", e é importante lembrar que está simplesmente a adiar essa decisão.

Se se deparar com explicações como "Com hedge, nunca perde" ou "Pode lucrar sem correr qualquer risco", verifique para onde vão esses custos. Se ignorar spreads, swaps ou margem, o cálculo não será válido. O hedge baseado na premissa de lucros sem risco é explicitamente proibido nos termos e condições de cada empresa, como será explicado mais à frente

Vantagens da utilização de estratégias de cobertura no mercado cambial internacional

Embora tenha dito que não é uma estratégia infalível, não é totalmente inútil.Funciona como uma ferramenta para adiar decisões em situações em que não quer fechar uma posição, mas também não quer aumentar ainda mais as suas perdas. Vou resumir os benefícios práticos, incluindo aqueles específicos para a negociação forex no estrangeiro.

Pode corrigir os seus lucros e prejuízos sem ter de cortar nas perdas e adiar a tomada de decisão

A maior vantagem é a seguinte: quando se abre uma posição oposta, com o mesmo tamanho de lote, contra uma posição que está a apresentar prejuízo, o lucro ou prejuízo resultante das oscilações de preço cessa nesse ponto. O benefício prático do hedge é que elimina temporariamente o impasse psicológico de "Não quero cortar as minhas perdas, mas não aguento mais".

No entanto, isso não significa que o prejuízo tenha desaparecido. O prejuízo não realizado mantém-se fixo na conta, o spread continua a ser cobrado e os swaps acumulam-se diariamente. Se fizerhedge sem decidir "quando e em que condições tomará a decisão de o adiar", acabará apenas por pagar custos enquanto mantém uma posição perdedora. É essencial decidir antecipadamente as condições para o fecho das posições (por exemplo, fechar a posição de venda se o preço regressar a este nível, ou fechar ambas as posições se o preço não se mover até esta data) antes de realizar o hedge.

Pode cruzar eventos cuja direção é imprevisível, como a divulgação de indicadores económicos

Quando um anúncio importante, como as estatísticas de emprego dos EUA, o IPC ou os resultados do FOMC, é divulgado e a direção do mercado permanece incerta até então, assumir uma posição oposta com o mesmo tamanho de lote da sua posição atual, pouco antes do anúncio, pode ajudar a evitar ser afetado pelas fortes flutuações que se seguem imediatamente. A diferença é que pode suportar o evento sem alterar o preço de entrada da sua posição atual , em vez de a fechar e recriá-la. A mesma ideia aplica-se à proteção de posições longas de longo prazo detidas com o objetivo de obter pontos de swap apenas durante quedas de curto prazo.

Há alguns pontos a considerar ao utilizar este método.HFMOs Termos de Serviço 27.1 daas negociações que visam lucros sem risco através da colocação de ordens opostas durante períodos de elevada volatilidade, anúncios de indicadores económicos ou abertura de gaps" são proibidas (ver abaixo). A proibição aplica-se à "procura de lucros sem risco", e não à própria estratégia de cobertura, mas é importante estar ciente de que a utilização repetida de estratégias de cobertura que abrangem anúncios de indicadores económicos está no limite da legalidade, na perspetiva da corretora.

Se utilizar uma corretora que ofereça compensação de margem, poderá realizar operações de cobertura sem reduzir a eficiência do capital

A gestão da margem necessária para as operações de cobertura varia consoante a corretora e a plataforma.O MetaTrader 5 possui um mecanismo de cálculo de margens denominado "Margem Hedge". A ajuda oficial do MetaTrader 5 explica que, para posições em sentidos opostos do mesmo instrumento, "existem dois métodos possíveis de cálculo de margem para tais posições. O método de cálculo é determinado pela corretora" (confirmado em 9 de setembro de 2026). Por outras palavras, se a margem para cobertura se torna zero depende das definições da corretora.

Com uma conta configurada para compensação, não precisa de preparar margem adicional para operações de cobertura, podendo assim garantir a sua posição sem reduzir a sua taxa de manutenção de margem. Por outro lado, com uma conta configurada sem compensação, a margem exigida duplica no momento em que realiza o hedge, e a sua taxa de manutenção cai drasticamente.A comparação entre corretoras abaixoirá esclarecer quais as corretoras e plataformas que são quais.

Como não há chamadas de margem, mesmo que uma estratégia de cobertura falhe, a perda não excederá o depósito inicial

A proteção cambial não é um "Estado absolutamente seguro". Se a taxa de manutenção da margem baixar e desencadear um stop-loss, um dos lados pode ser fechado à força, rompendo a posição protegida, e o lado restante pode incorrer unilateralmente em perdas crescentes. O FAQ oficialAXIORYalerta ainda que "mesmo que mantenha uma posição totalmente protegida, se a posição protegida for fechada devido a razões como flutuações de preço ou aumentos ou diminuições nos pontos de swap que não cumpram o requisito de margem excedente, a margem exigida será cobrada" (confirmado em 9 de setembro de 2026)

Neste sentido, as corretoras de forex estrangeiras que utilizam o princípio do zero-cut (sem chamadas de margem) têm a vantagem de limitar as perdas ao valor do depósito inicial no pior cenário, uma vantagem que não se verifica nas corretoras de forex nacionais. No entanto, o zero-cut aplica-se à "negociação normal no âmbito dos termos e condições", e está claramente estipulado nos termos e condições de cada empresa que não se aplicará caso se enquadre nas categorias proibidas descritas posteriormente. Para mais detalhes, consulte a explicação sobre o motivo pelo qual não há chamadas de margem no forex estrangeiro

Relação com o cashback | Embora o volume de negociação possa aumentar mesmo com o hedge, fazê-lo com este propósito viola os termos de serviço

Como as recompensas de cashback dos sites de cashback são calculadas com base no número de lotes de negociação, surge a ideia de que "se utilizar o hedge, pode acumular lotes sem assumir o risco das flutuações de preço". Deixemos clara a nossa posição sobre este ponto:esta é uma ação explicitamente proibida pelos termos de serviço das principais corretoras.

• Termos de Serviço da XM 47.4 — A lista de motivos para invalidar as transacções e os lucros/prejuízos inclui explicitamente a «arbitragem de cashback »
• Exness A Parte C 2.5 do Contrato de Cliente lista a " arbitragem de cashback/bónus " e a " negociação com o único objetivo de gerar comissões de terceiros" como métodos de negociação proibidos.
• A Cláusula 3 do Contrato de Introdução da XMexclui as "negociações liquidadas utilizando as funções de fecho automático e de fecho automático múltiplo" e as "negociações com um tempo de retenção de 5 minutos ou menos" do cálculo das comissões de IB. O fecho automático é uma função dedicada no MT4 para compensar e liquidar posições protegidas, e esta cláusula desativa especificamente esta técnica.

Caso se determine que a transação viola os termos e condições, a transação e o lucro/prejuízo serão invalidados, a comissão IB, que é a fonte do cashback, será cancelada, e medidas como o congelamento da conta e a recusa de levantamentos também poderão ser incluídas nos termos e condições. As cláusulas e medidas específicas adotadas por cada empresa serão abordadas em detalhe em "Hedging para efeitos de cashback e comissões IB".

Por outro lado, não há nada de errado em receber cashback em negociações realizadas com base na sua própria análise de mercado, utilizando uma conta aberta através de um site de cashback de terceiros . Existe uma diferença significativa na forma como os termos e condições são tratados entre acumular lotes como resultado de operações normais, incluindo cobertura, e realizar repetidamente operações sem risco com o único propósito de receber cashback. O mecanismo de cashback em si é explicado em " O que é o Cashback no Forex Internacional?"

Desvantagens e custos da proteção cambial | Spread, swap e margem

Os custos de cobertura acumulam-se definitivamente nos bastidores, mesmo que pareça que "não está a acontecer nada porque o lucro e a perda são fixos". Aqui, vamos detalhar os três custos — spread, swap e margem — em termos de quanto custam realmente

Estes três pontos coincidem também com as desvantagens referidas pelas autoridades de supervisão. As "Orientações de Supervisão Abrangentes para Operadores de Negócios de Instrumentos Financeiros, etc." da Agência de Serviços Financeiros (edição de agosto de 2026) enumeram três pontos que as empresas devem mencionar ao instruir os clientes a realizar operações de cobertura:"o facto de as taxas serem cobradas duas vezes, que existe o risco de spreads negativos devido a ajustes diferenciais de taxas de juro entre moedas (doravante designados por "pontos de swap") e que os clientes suportarão a diferença de preço entre os preços de compra e venda com base na taxa média (o chamado "spread recebido pelos operadores de negociação de futuros financeiros de balcão")". A agência classifica o hedge como uma "transação que pode carecer de racionalidade económica" (IV-3-3-2(4) ②, confirmado a 9 de setembro de 2026). De seguida, analisaremos o impacto destes três pontos na negociação cambial no exterior.

O spread é fixado para duas operações no momento em que a posição é aberta

Este é o custo mais facilmente ignorado. Ao abrir uma posição de compra, incorre numa perda igual ao spread e, se adicionar uma posição de venda a essa, incorre noutra perda.No momento em que realiza uma operação de cobertura, começa com uma perda não realizada equivalente a dois spreads.

Além disso, embora não exista spread ao fechar uma posição desfazendo uma posição protegida, o spread acumula a cada operação de cobertura e desfazimento subsequente. Estratégias como a escolha de um tipo de conta com um spread reduzido e a comparação do custo real, incluindo as taxas, são abordadas na nossa comparação de spreads cambiais internacionais

As operações de swap ocorrem tanto na compra como na venda, sendo que o total é negativo

Quando uma posição é mantida durante a noite, são incorridos pontos de swap tanto para a posição de compra como para a de venda. Teoricamente, os pontos de swap positivos e negativos deveriam anular-se com base na diferença das taxas de juro, mas tal não acontece na prática.Recolhemos os valores de swap publicados por oito empresas e somamos os swaps de compra e venda para o mesmo ativo(obtidos nos sites oficiais de cada empresa a 9 de setembro de 2026. Os valores flutuam diariamente).

Contratante	USD/JPY	EURUSD	Ouro (XAUUSD)
XMTrading	-$27,49(Compra +2,11 / Venda -29,60)	-$ 6,44	-$83,50
TitanFX	-aproximadamente 6,65 dólares(compra +aproximadamente 3,11 dólares / venda -aproximadamente 9,76 dólares)	-$ 5,14	-$45,27
HFM	-24,8 pontos (aproximadamente -US$ 15,50). Isto não pode ser compensado, pois a posição de compra é de 0,0.	-8,3 pontos (-8,30 dólares)	-74,11 pontos (-74,11 dólares)
FXGT	-24,11 pontos (aproximadamente -15,07 dólares)	-7,21 pontos (-7,21 dólares)	Não consta do catálogo oficial
BigBoss	-16,90 pontos (aproximadamente -10,56 dólares)	-5,91 pontos (-5,91 dólares)	-11,55 pontos (-11,55 dólares)
ThreeTrader	-14,67 pontos (aproximadamente 9,17 dólares)	-4,82 pontos (-4,82 dólares)	-18,40 pontos (-18,40 dólares)
AXIORY	-9,71 pontos (aproximadamente -6,07 dólares). O valor mais baixo entre os contabilizados.	-3,52 pontos (-3,52 dólares)	-56,52 pontos (-56,52 dólares)
IS6FX	-23,83.Ambas as posições de compra e venda são negativas(compra -0,97 / venda -22,86).	−9.78Ambos os lados são negativos	−51.27
Axi・Exness	Não foi possível obter os valores individuais de swap na página pública (Exnessrequer login para visualizar a página de condições de negociação).Não confirmado

*Todos os valores são por lote, por dia, total de compra e venda. Os valores da XM são do site oficial "XMTrading Labo" (data: 8 de setembro de 2026), os da TitanFX são do calendário oficial de pontos de swap (valores reais: 8 de setembro de 2026) e os restantes são das páginas de condições de negociação ou listas de swap oficiais de cada empresa. Os valores de conversão iene/dólar foram calculados pela nossa equipa editorial com base no tamanho do contrato de 1 lote (o USDJPY é aproximadamente 0,63 dólares por ponto e os instrumentos denominados em dólares são 1 dólar por ponto. Esta fórmula de conversãoFXGTeThreeTradercorresponde às descrições oficiais daFXGTsão de 9 de março de 2026 eThreeTraderforam atualizados a 15 de julho de 2026.IS6FXfoi ). Os valores os não convertido, uma vez que não existe nenhuma unidade listada na sua página oficial

Para todas as 8 empresas e 23 instrumentos para os quais existiam dados disponíveis, os swaps combinados de compra e venda foram negativos.Mesmo para instrumentos como o USDJPY, em que é possível receber swaps positivos na compra, a XM recebeu +$2,11 enquanto pagou -$29,60, resultando num prejuízo líquido de -$27,49 por dia.HFMtêm o lado de recepção definido como 0,0, caso em queo lado positivo não compensa de forma alguma.IS6FX, em particular, apresenta swaps negativos tanto para compra como para venda, tanto para o USDJPY como para o EURUSD, o que significa queos swaps são pagos independentemente da direção da posição.

As próprias empresas explicam os motivos.BigBossafirma no seu site oficial que "BigBosstem como objectivo reduzir os custos de aquisição, oferecendo taxas de swap positivas mais atractivas aos clientes que mantêm uma posição mais pequena e inclinada", e que os swaps são determinados não só pela diferença da taxa de juro entre os dois países, mas também pelos custos de aquisição da empresa . É por isso que, ao somar os swaps de compra e venda, o resultado final é negativo.Axi, na sua descrição de produto (válida a partir de 6 de julho de 2026), afirma ainda mais diretamente que " sob certas condições do mercado de taxas de juro, as taxas de swap podem ser negativas tanto para as posições de compra como de venda "

Aqui está um cálculo para lhe dar uma ideia dos custos. Comparando o total de USD/JPY em ienes em sete corretoras (IS6FX; a XM exibe os valores em dólares americanos, mas, quando convertidos para ienes, apresentam o maior valor entre as sete corretoras, independentemente da taxa de câmbio), a mediana foi de aproximadamente -US$ 10,56 por dia. Os swaps não são aplicados aos fins de semana e são adicionados como um valor fixo para três dias. Assim, se mantiver uma posição durante um mês, o valor total será aproximadamente equivalente ao número de dias do calendário.Se mantiver uma posição protegida de 1 lote aberta durante um mês, o custo para USD/JPY seria de aproximadamente 312,50 dólares(este é o cálculo da nossa equipa editorial, que estende a mediana para 30 dias. Os valores reais podem variar bastante dependendo da corretora, do instrumento e da época do ano).

Se o período de swap for de três dias, o custo triplicará apenas nesse dia

Há dias em que os pontos de swap de todo o fim de semana são creditados de uma só vez e, se mantiver posições durante esses dias, o custo da proteção triplicará. O calendário oficial de pontos de swap da TitanFX publica os valores reais diários, para que possa compará-los para o mesmo instrumento

TitanFX USD/JPY (setembro de 2026)	Vender	Comprar	Total para um dia de cobertura
1 de setembro (terça-feira)/Normal	-aproximadamente 9,79 dólares	+aproximadamente US$ 3,12	-aproximadamente US$ 6,67
3 de setembro (quinta-feira)/Normal	-aproximadamente 9,76 dólares	+aproximadamente US$ 3,11	-aproximadamente 6,65 dólares
2 de setembro (quarta-feira) / subsídio de 3 dias	-aproximadamente US$ 29,27	+aproximadamente US$ 9,32	-aproximadamente 19,95 dólares
5 de setembro (sábado) e 6 de setembro (domingo)	aproximadamente $0,00	aproximadamente $0,00	aproximadamente $0,00

O dia da semana em que o bónus de 3 dias é creditado varia consoante a corretora e o produto.FXGTafirma oficialmente que "os pares de moedas FX, metais preciosos e energia são creditados às quartas-feiras, e os índices de ações, ações e criptomoedas são creditados às sextas-feiras",ThreeTraderafirma oficialmente que "o equivalente a 3 dias de bónus é creditado às 7h da manhã de quinta-feira". enquanto Se mantiver uma posição protegida durante uma semana, inevitavelmente cruzará esse dia pelo menos uma vez

Uma conta sem swap elimina os custos de cobertura?

A ideia de simplesmente usar uma conta sem swap (islâmica) pode vir à mente, masnão é assim tão simples. Ao analisar os termos e condições de cada empresa, irá deparar-se com os seguintes quatro obstáculos:

• Nem — a XM,AXIORYeExnesssequer consegue candidatar-se exigem justificações religiosas e declaram explicitamente nos seus termos e condições que têm o direito de solicitar prova de crença religiosa.AXIORYexige prova de condição de muçulmano e um contrato de isenção de swap assinado, e as contas existentes serão encerradas.
• Existem limites para o número de dias que pode manter uma posição— a TitanFX permite um máximo de 3 dias consecutivos,FXGTpermite 6 dias para contas PRO e 2 dias para contas Optimus. Além disso,FXGTexclui os pares de moedas que envolvam o iene japonês (como o USD/JPY), e os índices bolsistas são excluídos de todas as contas.
• Caso ultrapasse o limite, será cobrada uma comissão de gestão— a TitanFX cobra uma comissão de gestão diária se o limite for excedido, sendo queesta comissão se aplica mesmo aos fins de semana.Exnessestipula ainda nos seus termos e condições, item 9.1, que poderá cobrar uma comissão de gestão.
• As negociações com o objetivo de lucrar com diferenciais de taxas de juro são proibidas — XM 60.4,AXIORY 19.7,Exness Part E 5.13 eFXGT 16.8.8 proíbem especificamente "carry trades" e "estratégias de negociação que explorem períodos sem swap". Os infratores estão sujeitos a penalizações que incluem a revogação de períodos sem swap, a cobrança retroativa de swaps não calculados, a invalidação de transações, o cancelamento de lucros e o encerramento de todas as contas

Por outras palavras, as contas sem swapnão são concebidas como uma ferramenta para eliminar os custos de cobertura. Se pretende reduzir os custos de manutenção a longo prazo, primeiro precisa de verificar se cumpre as condições para utilizar este tipo de conta.

A margem exigida para as operações de cobertura varia consoante a corretora e a plataforma

Não existe uma regra padronizada sobre a forma como a margem exigida se altera quando se tem posições compradas e vendidas em simultâneo. A documentação oficial de ajuda do MetaTrader 5 refere que, para posições em sentidos opostos do mesmo instrumento, "Existem dois métodos possíveis de cálculo de margem para tais posições. O método de cálculo é determinado pela corretora" (confirmado em 9 de setembro de 2026). As configurações reais confirmadas pelas informações oficiais das 10 principais corretoras foram as seguintes:

Contratante	Margem exigida quando uma estratégia de cobertura completa é implementada na mesma conta	fonte
Exness	0％(As especificações oficiais listam "Margem protegida de 0%")	Página oficial do tipo de conta
FXGT	0％Os Termos e Condições 14.11.1 referem claramente que "não é exigida qualquer margem para contas totalmente protegidas"	Termos oficiais em PDF v1.14
HFM	0％(Margem de Hedge Zero). A margem é nula apenas para a parte em que as quantidades coincidem e apenas para a parte em que o hedge parcial coincide. O comportamento é o mesmo no WebTrader, na aplicação, no MT4 e no MT5	Perguntas frequentes oficiais
AXIORY	Compensações MT4/MT5 (apenas a diferença)/cTrader não compensa(apenas o tamanho do lote maior é compensado)	Perguntas frequentes oficiais (em japonês)
XMTrading	O câmbio, o ouro e a prata têm uma taxa de 0% / todos os outros instrumentos têm uma taxa de 50%	Central de Ajuda Oficial
Axi	A MT4 exige metade da margem padrão / A plataforma proprietária (ATP) não permite hedge(é efetuada a compensação automática).	Ajuda oficial
TitanFXIS6FX	Embora a possibilidade de cobertura seja oficialmente declarada,a gestão da margem não pode ser confirmada nas informações oficiais.	—
BigBoss・ThreeTrader	As informações oficiais não abordam a questão da proteção contra riscos (hedging) nem explicam como a margem é gerida(ThreeTraderanalisou minuciosamente as perguntas frequentes oficiais e confirmou que tais perguntas não existem).	—

*Confirmado em 9 de setembro de 2026, no site oficial de cada empresa.Exnessforam obtidas através do Wayback Machine, pelo que as diferenças de versão não foram confirmadas.Axisão da atualização de junho de 2025 da documentação de ajuda oficial. "Não foi possível confirmar" significa que a informação não consta das informações oficiais obtidas

A classificação comum em três categorias — "0%, MÁXIMO ou ambos os lados exigidos" — não reflete a realidade com precisão.Algumas corretoras, como a XM, diferenciam por instrumentos,AXIORYeAxi, diferenciam por plataforma. Em particular,AXIORYrefere que "ao realizar operações de cobertura, o método para calcular o valor da margem exigida difere consoante a ferramenta de negociação", e explica-o da seguinte forma:

Exemplo na AXIORY	MT4/MT5	cTrader
Comprar 3 lotes + vender 3 lotes (proteção perfeita)	A margem necessáriaserá compensada.	Três lotesserão incluídos no cálculo.
Comprar 3 lotes + Vender 2 lotes (proteção parcial)	Um lote(diferença) será contabilizado.	Serão contabilizados três lotes (o maior dos três lotes)

Mesmo com a mesma corretora, o mesmo instrumento e o mesmo tamanho de lote, a simples escolha do cTrader triplica a margem exigida.Axiao manter posições de compra e venda no mesmo instrumento", é ainda mais extrema; a sua documentação oficial refere que "o MT4 permite o hedge parcial e total, e metade da margem padrão é cobrada enquanto a sua plataforma proprietária, a ATP, afirma que " o hedge não é atualmente permitido e tentar fazer hedge com a ATP resultará na compensação das posições ". Isto significa que, se colocar uma ordem de compra de 0,04 lotes e uma ordem de venda de 0,04 lotes, estas anular-se-ão e serão automaticamente fechadas. Não deve aceitar cegamente informações como "esta corretora tem margem zero para cobertura", mas sim verificar como é tratada na plataforma que utiliza

AXIORYalertam ainda que, "Mesmo que mantenha uma posição totalmente protegida, seessa posição for encerrada devido a motivos como flutuações de preço ou aumentos ou diminuições nos pontos de swap que o impeçam de cumprir a margem exigida, a margem exigida será cobrada. Depois disso, existe o risco de liquidação forçada, dependendo do saldo da sua conta." A proteção cambial não é uma "impedância de liquidação".

Quando uma estratégia de cobertura falha, o lado remanescente incorre unilateralmente em perdas significativas

Mesmo com uma posição protegida, se os swaps negativos se acumularem, a sua margem efectiva continuará a diminuir. Se a taxa de manutenção de margem atingir o nível de stop-loss, as suas posiçõesser fechadas à força, uma de cada vez,. Neste caso, ficará apenas com um lado da sua posição, e o mercado estará a caminhar numa direção desfavorável. O que deveria ser uma posição protegida acaba por ficar apenas com um dos lados da sua posição no pior momento possível.

Isto não é especulação;a própria empresa declarou oficialmente.

Contratante	Descrição oficial
FXGT(Termos e Condições 14.11.1)	"Mesmo com uma conta totalmente protegida, pode ocorrer um stop-out. Embora uma conta totalmente protegida não exija margem, a margem efetiva é afetada pelas flutuações.Se o spread aumentar, as flutuações aumentam e, se excederem a margem efetiva, ocorrerá um stop-out."
AXIORY(Perguntas Frequentes Oficiais)	Mesmo mantendo uma ordem totalmente protegida, seuma das operações for forçada a ser liquidada devido a perdas não realizadas em swaps, etc., a ordem protegida será canceladae será exigida a margem necessária para manter a posição oposta.
TitanFX(Ajuda Oficial)	Mesmo com uma ordem de cobertura perfeita, se ocorrerem perdas devido a fatores como o alargamento de swaps ou spreads, ou durante períodos de elevada volatilidade do mercado devido a indicadores económicos, e aexigência de margem descer abaixo do valor mínimo exigido, será acionada uma ordem de stop-loss.
HFM(Perguntas Frequentes Oficiais)	"Se um dos lados de uma posição totalmente protegida for encerrado,a posição restante regressa imediatamente ao requisito de margem padrão."
IS6FX(Perguntas Frequentes Oficiais)	"Podem ocorrer perdas devido ao aumento dos swaps e dos spreads"

Todas as cinco empresas estão a dizer a mesma coisa:o hedge não elimina o risco e entra em colapso por três razões: ① perdas não realizadas devido ao aumento dos spreads, ② acumulação de custos de swap e ③ liquidação forçada de uma das partes, o que anula o hedge.

Uma vez que os níveis de stop-loss e as ordens de execução variam de corretora para corretora, se pretende manter uma posição protegida por um período prolongado, recomenda-se que verifique previamente os critérios de stop-loss da sua corretora de câmbio estrangeira

A data para o levantamento das restrições é a decisão final que foi adiada

O maior desafio com o hedge não é abrir as posições, mas sim fechá-las. Uma vez que fecha uma posição, o risco volta ao da posição restante, que é unilateral. Decidir "qual a posição a fechar e quando" é tão difícil como o processo inicial de tomada de decisão. É preciso ter em mente, durante todo o período em que está a pagar os custos, que o hedge não resolve o problema; apenas adia a decisão

Na prática, a única solução é definir numericamente as "condições de cancelamento" antes de abrir uma posição protegida. Abrir uma posição protegida sem definir estas condições apenas torna a decisão de a cancelar ainda mais difícil e, em última análise, o saldo continuará a diminuir

Nas contas de compensação MT5, a proteção cambial não é possível em primeiro lugar

Esta é uma funcionalidade que pode passar despercebida. O MetaTrader 5dois sistemas de contabilização de posições, "netting" e "hedging",e a ajuda oficial da MetaQuotes explica que "o sistema utilizado varia consoante a conta e é configurado pela corretora" (confirmado a 9 de setembro de 2026).

método	Comportamento ao fazer pedidos opostos para a mesma ação
Método de cobertura	"Uma ação pode deter múltiplas posições , incluindo posições no sentido oposto ." É adicionada uma nova posição e a posição existente permanece inalterada = é estabelecida uma posição protegida.
Método de rede	"Cada instrumentosó pode manter uma posição comum." Uma negociação no sentido oposto reduz a quantidade da posição existente, resultando em liquidação ou reversão —a negociação de cobertura não é possível.

Se introduzir uma ordem oposta numa conta de compensação com a intenção de "proteger" a sua posição, esta não seráprotegida; em vez disso, a sua posição existente será fechada. A ajuda oficial explica ainda que não importa o que desencadeou a execução oposta (se foi uma ordem a mercado ou uma ordem pendente), e o mesmo se aplica às ordens inseridas por EAs (Expert Advisors).

Com base nas informações oficiais das 10 empresas que investigámos, não encontrámos nenhuma corretora que declare explicitamente a utilização do nettingAxiespecifica oficialmente o comportamento do netting). No entanto, esta é uma configuração que pode ser feita para cada tipo de conta no MT5, pelo que nas suas contas MT4/MT5 (no entanto, como já foi referido anteriormente, a plataforma ATP proprietária da é mais seguro verificar o comportamento com um pequeno valor antes de tentar fazer uma ordem contrária utilizando a cotação apresentada após a abertura da conta . Ao executar EAs (Expert Advisors) no MT4/MT5 , esta diferença pode levar a liquidações inesperadas.

[Por tipo de negócio] O que é permitido e o que constitui uma violação?

Embora seja comum dizer-se que a permissão para operações de cobertura "varia de corretora para corretora", uma análise mais detalhada dos termos de serviço e dos documentos de ajuda oficiais de cada empresa revela quea diferença não reside em "se a cobertura é permitida ou não", mas sim em "que tipos de cobertura são proibidos". Organizámos os termos de serviço de 10 grandes empresas em três categorias com números de artigo (todos confirmados a 9 de setembro de 2026).

Contratante	Proteção cambial dentro da mesma conta	Entre várias contas da mesma corretora	Entre diferentes setores (entre outras empresas)
XMTrading	Sim. A secção de ajuda oficial afirma claramente que "pode ​​proteger posições em todas as contas de negociação". O requisito de margem para proteção é de 0% para câmbio, ouro e prata, e de 50% para outros instrumentos.	Não é possível. A mesma secção de ajuda oficial afirma claramente: "Não é possível fazer cobertura entre duas contas diferentes."	Não foi encontrada nenhuma cláusula que mencione especificamente a cobertura cambial com outras empresas . No entanto, o artigo 47.4 invalida a "cobertura cambial interna em coordenação com terceiros" e "qualquer arbitragem, incluindo lucros sem risco".
Exness	Os termos e condições prevêem-no claramente. A Parte A define "Posições Protegidas" e as secções 3.1, 3.6 e 3.9 da Parte D estipulam o cálculo da margem quando se realizam operações de cobertura. Estipula ainda que, mesmo durante uma chamada de margem, as operações de cobertura para reduzir a margem só podem ser estabelecidas se aprovadas pela empresa.	A Parte C 2.5 lista o "hedge interno dentro da própria conta do cliente e em coordenação com terceiros" como um tipo de transação proibida. Afirma também explicitamente queo mesmo endereço IP, o mesmo terminal, os mesmos padrões de depósito/levantamento e padrões de transação semelhantessão critérios para determinar se estão a ser operadas várias contas.	Não foi encontrada nenhuma cláusula que mencione especificamente a proteção cambial com outras empresas . A Parte C 2.5, que trata dos "lucros sem risco" e dos "padrões de negociação que visam exclusivamente o ganho financeiro sem assumir risco de mercado", pode ser aplicável.
FXGT	A cláusula 14.11.1 dos Termos e Condições refere explicitamente que "não é exigida qualquer margem para contas totalmente protegidas". No entanto, a mesma cláusula alerta que as ordens de stop-out são possíveis devido a perdas não realizadas causadas pelo aumento dos spreads	A Secção 8.6 refere explicitamente que se aplica a " cobertura utilizando contas de negociação com o mesmo perfil ". A Secção 8.6 também menciona " seja voluntária ou involuntária ", o que significa que a cobertura não intencional também pode ser abrangida.	Isso está explicitamente abordado . A Secção 8.6 menciona especificamente a " cobertura externa relacionada com terceiros "
TitanFX	é possível. A secção de ajuda oficialTitan FXafirma claramente: "Sim, pode utilizar o hedge no	"não está abrangida pelo princípio de corte zero". A secção de ajuda oficial afirma claramente que "as transações de cobertura destinadas ao princípio de corte zero, como as que existem entre várias contas ou entre diferentes corretoras (duas ou mais corretoras), não estão abrangidas pelo princípio de corte zero".	Semelhante ao anterior.Não é proibido, mas estáescrito como "não compensaremos quaisquer saldos negativos". Além disso, limita-se a estratégias de cobertura, como "procurar perdas zero".
HFM	Não foi encontrada nenhuma cláusula que proibisse o hedge em geral . O artigo 27.1 proíbe "o ato de colocar ordens opostas com o objetivo de obter lucros sem risco", e mesmo assim, limita-se a situações como durante mudanças repentinas no mercado, quando são anunciados indicadores económicos ou quando há uma lacuna no mercado.	A Secção 10.13 adverte que "não compensaremos posições opostas abertas em várias contas. Os custos de rollover continuarão a ser incorridos em ambas, a menos que as feche manualmente". A proibição na Secção 27.1 aplica-se "tanto na mesma conta como em contas diferentes."	Não foram encontradas cláusulas que mencionassem especificamente operações de cobertura com outras empresas
AXIORY	Sim. O FAQ oficial refere claramente que "é possível fazer hedge dentro da mesma conta de trading".O MT4/MT5 compensa a margem, enquanto o cTrader não.	Não foram encontradas cláusulas que mencionem especificamente a cobertura . As cláusulas 14.6(a) e 30.6 do regulamento tratam da arbitragem, do abuso de tarifas fora do mercado e da arbitragem de latência, e não mencionam a cobertura.	Igual ao anterior. Nenhum artigo específico foi identificado
ThreeTrader	Esta informação não consta nas perguntas frequentes oficiais . No entanto, a secção 9.7 lista o " hedge interno/externo " como um exemplo de manipulação de preços sem restrições (é acionado "quando determinamos que o preço, a execução ou a plataforma foram manipulados").	A definição inclui "um único investidor a operar em várias contas em simultâneo", "informações de identificação eletrónica idênticas" e "normas de depósito e levantamento".	a definição de "proteção externa". As "interações com outros titulares de contas" também estão listadas.
BigBoss	qualquer menção a este respeito nas orientações oficiais.	Proibido. As orientações oficiais referem explicitamente que "a prática de cobertura com risco excessivo utilizando múltiplas contas" é uma prática comercial desleal. A negociação a partir de várias contas com o mesmo endereço IP também está sujeita a esta restrição, assim como o empréstimo de nome.	menção a operações de cobertura com outras empresas.
Axi	A plataforma MT4 é suportada(ajuda oficial; tanto o hedge parcial como o total são permitidos,com metade da margem padrão exigida).Plataformas proprietárias como a ATPnão são suportadas; qualquer tentativa de cobertura resultará automaticamente na compensação da posição.	Não foi encontrado nenhum artigo específico mencionado	Não foi encontrada nenhuma cláusula específica mencionada . Além disso, a definição de manipulação de preços inclui a palavra " deliberadamente", das 10 empresas que inclui um requisito de deliberação na sua definição de manipulação de preços.Axia única
IS6FX	Sim. As perguntas frequentes oficiais referem claramente que "o hedge só é permitido dentro da mesma conta". Proíbem também "negociações com pares de moedas semelhantesdas 10 empresas que menciona especificamente o pseudo-hedging utilizando pares correlacionados, mas diferentes.IS6FXa única	Proibido. O artigo 12 dos Termos de Serviço lista "o ato de manter várias contas na nossa empresa e realizar operações de cobertura" como um ato proibido.	Proibido. O artigo 12º enumera especificamente "o acto de depositar dinheiro em duas ou mais corretoras e realizar operações de coberturadeclara tão claramente que o hedge entre diferentes corretoras é proibido.IS6FXapenas

*Fonte e versão: XM = Japanese Official Help Center "Permite cobertura?" (Versão atual confirmada em 9 de setembro de 2026) e Contrato do Cliente (versão arquivada de junho de 2024) 47.3, 47.4, 9.1.34, Contrato de Apresentação (versão arquivada de fevereiro de 2026) Secções 3 e 9 /Exness= Contrato do Cliente versão de 24 de julho de 2026 Parte A, Parte C 2.5, Parte D /FXGT= Termos e Condições v1.14 (versão de dezembro de 2024) 2.6, 8.6, 8.8, 14.11.1 / TitanFX = Central de Ajuda Oficial (Atualizada em 4 de junho de 2026) /HFM= Contrato de Abertura de Conta versão de janeiro de 2023 10.13, 27.1 /AXIORY= FAQ Oficial "Condições Gerais de Negociação" e Termos de Serviços de Investimento 14.6(a)・30.6 /ThreeTrader= Contrato do Cliente setembro Edição 9.7 de 2023 /BigBoss= Diretrizes Oficiais "Regras sobre Negociação Desleal" /Axi= Contrato do Cliente em vigor a partir de 7 de julho de 2026, Edição 6.2 /IS6FX= Termos de Utilização, Artigo 12 e Perguntas Frequentes Oficiais "É permitido fazer hedge?" /Axi"Que estratégias de trading são permitidas?" (Atualizado em junho de 2025)."Não confirmado" significa que a redação não foi encontrada nos documentos oficiais obtidos e não significa que seja permitida.As citações dos termos e condições em inglês são traduzidas pela nossa equipa editorial, e o texto original é incluído juntamente com quaisquer termos potencialmente ambíguos. Além disso, uma vez que os termos e condições estão sujeitos a revisão, verifique sempre os termos e condições mais recentes da sua conta antes de tomar qualquer decisão.

O que se pode concluir desta tabela?

• Nenhuma das 10 corretoras proíbe operações de cobertura na mesma conta nas plataformas MT4 ou MT5que declaram oficialmente permitir esta práticaAXIORYeIS6FXsão as únicas quatroAxiafirma ainda permitir o hedge parcial e total no MT4, eExnesseFXGTespecificam, inclusive, como a margem é calculada nos seus termos e condições.HFM,ThreeTraderouBigBossNão encontrámos qualquer declaração oficial sobre o hedge na mesma contaA única exceção éAxia plataforma proprietária da(as tentativas resultarão na compensação automática da operação oposta). A afirmação de que "o hedging é proibido nas negociações internacionais de forex" não se aplica às plataformas MT4 e MT5 destas 10 corretoras, pelo menos.
• No que diz respeito a múltiplas contas, o tratamento varia claramente. XM,BigBosseIS6FXproíbem explicitamente esta prática; a TitanFX não a aplica a transações com taxa zero; eExness,FXGT,HFMeThreeTradertêm cláusulas que podem ser interpretadas como proibições.Oito em cada dez empresas mencionam várias contas de alguma forma.
• Quatro empresas são especificamente mencionadas em relação a outras corretoras . Destas, IS6FX,FXGTeThreeTraderempresas são listadas como atividades proibidas , enquanto a TitanFX é descrita como "não abrangida pela cláusula de corte zero" em vez de "proibida". As restantes seis não são especificamente mencionadas nas cláusulas, mas a cláusula geral em XM 47.4 eExness Parte C 2.5 referente à "negociação sem risco" pode ser aplicada independentemente do formato. A ausência de uma cláusula específica não significa que não haja problema em fazê-lo.

Outro ponto a ter em conta é quetodos os seus termos e condições referem que a decisão será tomada "a nosso critério". A XM declara "qualquer indicação ou suspeita a critério exclusivo da XMTRADING",ThreeTraderafirma "se acreditarmos" eBigBossdeclara "com base no julgamento geral da nossa equipa de monitorização".É a corretora que decide se ocorreu ou não uma violação, não havendo qualquer garantia de que o cliente tenha um procedimento para recorrer.ThreeTraderchega mesmo a estipular que, a menos que o cliente forneça "evidências conclusivas de que não violou" no prazo de 30 dias, quaisquer negociações que tenham sido favoráveis ​​ao cliente serão consideradas inválidas desde o início.

A gestão de operações de cobertura varia de corretora para corretora. Pode abrir uma conta através da Moneycha, onde pode ganhar cashback

Proibição de operações de cobertura e penalizações

Ao comparar os termos e condições de 10 empresas, o tipo de cobertura proibida pode ser categorizado em cinco padrões . O que todos eles têm em comum é que o julgamento não se baseia na "forma de cobertura", mas sim em " se a pessoa está ou não a tentar obter lucro sem assumir riscos de mercado "

① Hedge entre várias contas com a mesma corretora

Este é o tipo de transação que a maioria das corretoras menciona especificamente. A XM afirma claramente na sua secção de ajuda oficial que "a realização de operações de cobertura entre duas contas diferentes não é permitida",IS6FXlista "o ato de manter várias contas com a nossa empresa e realizar operações de cobertura" como um ato proibido no artigo 12 dos seus Termos de Serviço, eBigBossconsidera "as operações de cobertura de alto risco utilizando várias contas" como negociação desleal nas suas diretrizes oficiais

O motivo pelo qual isto é considerado problemático é claro. Dentro da mesma conta, as margens são compensadas e os lucros e prejuízos são liquidados dentro dessa conta. No entanto, se as contas forem separadas,zerar uma conta com um corte zero, mantendo os lucros na outra. É por isso que as condições para detetar contas múltiplas estão descritas nos termos e condições.Exness Parte C 2.5, especifica os seguintes critérios para a determinação:

• Contas operadas a partir do mesmo local
• Contas que utilizam ou exibem o mesmo endereço IP, ID, número de telefone, etc
• Várias contas com o mesmo padrão de depósito e levantamento
• Contas com padrões de negociação semelhantes ou idênticos
• Contas que partilham o mesmo dispositivo

BigBossafirma ainda que tratará isto como um empréstimo de nome se for descoberto ou determinado que "as transações de múltiplos utilizadores e contas estão a ser conduzidas a partir do mesmo endereço IP ou de endereços IP semelhantes", eThreeTraderdefine a manipulação de preços como "informações de identificação eletrónica idênticas" e "padrões de depósito e levantamento". Embora a criação de várias contas seja permitida por muitas corretoras, a situação é diferente se as utilizar para assumir posições opostas . A forma de diferenciar entre múltiplas contas é abordada na secção sobre múltiplas contas em negociações forex internacionais

② Hedging entre diferentes corretoras (hedging entre diferentes corretoras)

Isto envolve comprar à empresa A e vender à empresa B. Esta área tende a atrair a atenção devido à ideia de que "não será rastreada a menos que seja entre as mesmas empresas", mas quando verificamos os termos e condições originais, apenas4 em cada 10 empresas mencionaram especificamente transações entre empresas diferentes e, destas, 3 listaram esta como uma atividade proibida.

Contratante	Como redigir regulamentos relativos a operações de cobertura entre diferentes corretoras
IS6FX	O artigo 12 dos Termos de Serviço declara explicitamente " o ato de depositar dinheiro em duas ou mais corretoras e realizar operações de cobertura ". Das 10 empresas, esta é a mais direta
FXGT	A Secção 8.6 refere explicitamente "cobertura externa ligada a terceiros". No entanto, o foco principal da cláusula é o corte zero e o abuso de bónus.
TitanFX	"As transações de cobertura, como as destinadas à proteção contra perdas zero, entre várias corretoras (duas ou mais corretoras) não estão cobertas pela proteção contra perdas zero." Não se trata de uma proibição, mas sim de um sistema em que os saldos negativos não serão compensados.
ThreeTrader	9.7 define a manipulação de preços como incluindo "hedge interno/externo". É acionada "quando determinamos que o preço, a execução ou a plataforma foram manipulados".
XM・Exness・HFM・AXIORY・BigBoss・Axi	Não foram encontradas cláusulas que mencionem especificamente outras corretoras . No entanto, os termos "lucro sem risco" e "normas de negociação que visam exclusivamente o ganho financeiro sem assumir risco de mercado" presentes na XM 47.4 eExness Parte C 2.5 podem ser aplicáveis ​​independentemente do formulário.

O importante aqui é compreenderque a ausência de uma cláusula específica e o facto de não ser considerada problemática são duascoisas distintas. As cláusulas gerais de cada empresa são redigidas com o objetivo (obter lucro sem correr riscos) em mente, e não com a forma da ação. Mesmo entre empresas diferentes, se o contrato prevê que uma das partes será eliminada sem qualquer lucro, então esta cláusula aplica-se.

③ Uma estratégia de cobertura em que um dos lados é intencionalmente fechado para tentar obter um lucro zero

Esta é a verdadeira razão pela qual a proteção cambial em várias contas e corretoras diferentes é considerada problemática. O sistema de margem zero (sem chamadas de margem) foi concebido para evitar que os clientes contraiam dívidas devido a flutuações inesperadas e repentinas, e os fundos para este sistema são suportados pela corretora.Desenvolver uma estratégia para fechar intencionalmente uma conta de forma a transferir a dívida para a corretora, enquanto se garante lucros noutra conta, contradiz diretamente o propósito do sistema.

As cláusulas de cada empresa abordam especificamente este ponto. A cláusula 47.4 da XM lista o "abuso da nossa política de zero-cut (sem saldo negativo)", a cláusula 2.5Exness Parte C, lista de forma semelhante o "uso indevido da política de saldo negativo", e a cláusula 8.6FXGT lista o "uso indevido da Proteção contra Saldo Negativo" como motivos para invalidação. A TitanFX afirma claramente na sua secção de ajuda oficial que "se determinarmos que uma transação constituiu um abuso ou uso indevido do sistema de zero-cut, poderemos não fornecer a compensação de zero-cut"

Caso o mecanismo de "zero-cut" não seja aplicado, a sua conta permanecerá com saldo negativo. De acordo com os termos e condições, apenas o depósito inicial será reembolsado, eIS6FXdeclara explicitamente nos seus termos e condições que "se uma conta for congelada ou encerrada, não somos obrigados a reembolsar quaisquer fundos na contaIsto significa que as estratégias de cobertura orientadas para o "zero-cut" podem resultar em perdas superiores ao valor do depósito inicial caso falhem.

④ Proteção utilizando bónus

Isto envolve a utilização de bónus de abertura de conta e bónus de depósito para proteger posições em várias contas, na tentativa de obter lucros sem risco. Esta prática é explicitamente proibida por cada empresa.IS6FXa "negociação fraudulenta em várias contas utilizando bónus" e a "negociação de arbitragem utilizando bónus" no artigo 13.º;BigBossproíbe a "negociação de alto risco que explore lacunas nos bónus e no sistema de taxa zero oferecido pela empresa"; eFXGTproíbe o abuso dos programas de bónus e incentivos no artigo 8.6 dos seus termos e condições. As medidas tomadas proíbe incluem a perda imediata dos bónus e a exclusão de todos os futuros programas de bónus

A relação entre bónus e hedge é complexa, pelo que este site fornece explicações individuais sobre o hedge de bónus forex no estrangeiro, incluindo como cada tipo de bónus é gerido e se tem ou não uma função de proteção

⑤ Hedging para efeitos de cashback e comissões de IB

É importante deixar isto bem claro, dado que este site é um site de cashback. O método de "utilizar hedge para acumular lotes sem correr o risco de flutuações de preço e ganhar cashback e comissões de IB" é explicitamente proibido pelos termos e condições das principais corretoras. Além disso, não só é proibido, como existem cláusulas que o excluem da própria fórmula de cálculo da comissão

Os termos de serviço mencionam especificamente "arbitragem de cashback" e "transações com o objetivo de obter recompensas"

Número do contratante/artigo	Termos e condições relevantes
XM 47.4	A lista de motivos para invalidar transações e lucros/prejuízos inclui explicitamente a "cashback".
XM 9.1.34	A definição de "Tráfego Fraudulento" inclui "arbitragem de cashback" e "ofertas para partilhar recompensas ou bónus direta ou indiretamente com os traders".
Exness Parte C 2.5	Os métodos de negociação proibidos declaram explicitamente "arbitragem de cashback/bónus", "negociação com o único objetivo de gerar comissões de terceiros" e "hedging de má-fé".
Exness Parte E 5.13	"arbitragem de cashback" numa conta sem swap, o estatuto de "sem swap" poderá ser revogado, os swaps não contabilizados poderão ser cobrados retroactivamente, todas as contas poderão ser encerradas e todas as transacções poderão ser invalidadas.
FXGT 2.6	"arbitragem de cashback" é explicitamente declarada como motivo para invalidar todas as transações e lucros/prejuízos relacionados.
Axi 6.2(h)	Embora a palavra «arbitragem» não seja utilizada, o acordo estipula queas ordens podem ser canceladas, as posições liquidadas à força eas negociações executadas revertidas se houver motivos razoáveis ​​para acreditar que uma ordem foi feita de uma forma que se afasta do espírito do acordo de reembolso ou com a intenção de gerar reembolsos fraudulentamente.
IS6FX Artigo 12.º	Embora o termo "arbitragem de cashback" não seja utilizado, os atos proibidos incluem " atividades de negociação que obtêm recompensas de forma injusta ". A medida de "congelamento de recompensas" também está estipulada
AXIORY 19.7	Foi estabelecida uma cláusula de "arbitragem de cashback". No entanto,está limitada às contas islâmicas (sem swap)e não se aplica às contas normais.

Além disso, os termos e condições XM 47.4,Exness Parte C 2.5FXGT 2.6 partilham uma cláusula geral comum. Esta cláusula invalida " e padrões de negociação que não envolvem a intenção de negociar no mercado e procuram apenas obter lucro financeiro sem assumir risco de mercado " e aplica-se independentemente do nome dado ao método. O próprio facto de o termo "arbitragem de cashback" estar especificamente incluído nos termos e condições indica que as corretoras estão cientes desta prática e a proíbem explicitamente

Está excluído do cálculo das comissões em primeiro lugar (regulamentos IB da XM)

Isto é mais grave na prática do que a cláusula de proibição. O artigo 3 do "Acordo de Introdutor" da XMenumera quais as negociações que não serão incluídas no cálculo das comissões de IB. Entre estas, existe uma cláusula que visa especificamente eliminar a prática de ganhar comissões com recurso a hedge.

• Secção 3(c)— "As transações liquidadas utilizando as funções "fechar por" e "fechar por múltiplos" não serão incluídas no cálculo das recompensas de indicação." Fechar poruma função dedicada no MT4 que fecha posições protegidas compensando-as entre si. Esta cláusula exclui do cálculo das recompensas as transações em que as posições protegidas são fechadas utilizando a função fechar por.
• Secção 3(b)— "As transações detidas durante 5 minutos ou menos não serão incluídas no cálculo das recompensas de recomendação." As negociações de curto prazo, como a abertura e fecho de posições protegidas, também são excluídas.
• Secção 3(d)— "Não será paga qualquer recompensa pelo ato de executar negociações através de uma conta unicamente com o propósito de gerar recompensas (churning)."
• Artigo 9- "As recompensas (auto-reembolsos) geradas a partir da própria conta de negociação do afiliado, ou de uma conta de negociação considerada gerida ou controlada pelo afiliado, não serão consideradas." As medidas incluem o não pagamento de recompensas, a suspensão da conta de afiliado e o término da relação comercial.

Por outras palavras, na XM, mesmo antes de ser detectada uma violação dos termos e condições, a negociação não será contabilizada como comissão . Outras empresas também têm cláusulas semelhantes.Exness, secção 5.7, estipulam que, se houver motivos razoáveis ​​para suspeitar de "auto-referência" (recebimento de comissões de negociações em contas que um parceiro Os Termos e Condições para Parceiros da controla direta ou indiretamente, com base em evidências, incluindo , entre outros, casos em que o parceiro e o cliente indicado utilizam dois ou mais endereços IP idênticos ), a comissão do parceiro será reduzida a 0%.FXGTdeclara em 21.5.1 que "negociações abertas e fechadas exclusivamente para receber comissões de parceiros (churning)" e em 21.5.5 que "manter múltiplas contas utilizando múltiplos endereços de e-mail com o objetivo de receber comissões" são motivos para o não pagamento de comissões e o encerramento imediato das contas, respetivamente.

Não há nada de errado em "receber cashback" em si

Para evitar confusões, permitam-me que esclareça a distinção. As duas ações proibidas são: (1) envolver-se repetidamente em negociações que não envolvam risco de mercado unicamente com o objetivo de obter cashback ou comissões de IB, e (2) receber comissões por indicar a sua própria conta (auto-IB)

Em contrapartida, abrir uma conta através de um site de cashback de terceiros e receber cashback em negociações realizadas com base nas suas próprias análises de mercado é uma questão completamente diferente. Não há problema, de acordo com os termos e condições, com a acumulação de lotes resultante de negociações discricionárias normais, incluindo o hedge. A questão não é se utilizou ou não hedge, mas sim se tinha ou não a intenção de assumir risco de mercado . O mecanismo de cashback em si é explicado em " O que é o Cashback no Forex Internacional?"

Caso seja determinado que se enquadra nesta categoria, as consequências não se limitarão apenas à suspensão do cashback. Os termos e condições estipulam uma série de medidasIS6FXO "congelamento de comissões" da , incluindo a invalidação da própria transação, a perda dos lucros, o cancelamento da comissão do IB que gerou esses lucros e o congelamento da sua conta . é isso mesmo

O que acontece quando é constatada uma violação?

As medidas específicas a tomar estão descritas no regulamento. Pensar que isso resultará apenas numa advertência é uma incompreensão da realidade

Contratante	Medidas estipuladas nos termos e condições
XM（47.4）	Invalidação de todas as transações e lucros/prejuízos / Encerramento/suspensão temporária ou definitiva de todas as contas / Cancelamento de todas as transações / Proibição de abertura de novas contas / Invalidação dos lucros e reembolso apenas do depósito principal (deduzindo as taxas de depósito e de levantamento). A Secção 47.3 estipula também a recuperação de lucros de transações anteriores.
Exness(Parte C 2.5)	Encerramento, suspensão e bloqueio de todas as contas / Cancelamento de todas as transações / Desativação de transferências internas / Desativação do processamento automático de levantamentos / Redução da alavancagem / Desativação de EAs e expiração de chaves API / Bloqueio de lucros / Aumento dos requisitos de margem / Imposição de taxas de gestão diárias sobre posições em aberto. A Parte C 2.4 prevê também explicitamente a possibilidade de recusa de levantamentos.
FXGT（8.6・8.8）	Perda imediata do bónus / Exclusão de todos os programas de bónus futuros /Bloqueio de todas as contas relacionadas/ Invalidação de operações lucrativas / Reembolso apenas do saldo remanescente
HFM（27.1）	Encerramento da conta / Suspensão da conta por tempo indeterminado / Investigação por tempo indeterminado / Cobrança de uma penalização igual ou superior ao valor obtido pelo método / Confisco dos lucros. Declara-se expressamente que quaisquer lucros já levantados serão recuperados da respectiva conta.
ThreeTrader（9.7）	As transações desfavoráveis ​​ao cliente serão executadas, enquanto as transações favoráveis ​​ao clienteinválidas desde o início(a menos que o cliente apresente provas conclusivas em contrário no prazo de 30 dias) / Os fundos serão retidos / As contas serão encerradas
BigBoss	Todas as transações relevantes serão invalidadas/apenas o montante principal depositado (após dedução de quaisquer montantes já levantados) será reembolsado/a conta será eliminada. As contas eliminadas não podem ser recuperadas permanentemente/ quaisquer contas recriadas serão invalidadas assim que detetadas.
IS6FX(Artigo 12º)	Suspensão ou eliminação incondicional da utilização /Congelamento de recompensas/ Possibilidade de ação judicial / Bloqueio ou encerramento da conta.Nestes casos, é expressamente declarado que não existe qualquer obrigação de reembolsar os fundos da conta.
Axi（6.2）	Cancelamento de ordens não executadas / Liquidação forçada imediata de posições (sem notificação) / Suspensão e encerramento de contas / Cancelamento e reversão de operações executadas

O que é particularmente preocupante é que algumas corretoras afirmam que devolverão o depósito principal, enquanto outras não . A XM eBigBossdeclaram claramente que devolverão o capital, masIS6FXafirma não ter qualquer obrigação de reembolsar, eHFMestipula que recuperará mesmo quaisquer lucros sacados de contas relacionadas. As situações em que estas medidas são efetivamente implementadas e as ações subsequentes tomadas são abordadas em detalhe nas secções sobre o congelamento de contas forex no estrangeiro e a recusa de levantamentos em contas forex no estrangeiro

Como se pode constatar pela redação das cláusulas, estas medidas estão estruturadas de formaFXGT 8.6 lista "solicitar o levantamento de fundos" como um exemplo das ações em questão, eExness Parte C 2.4 declara explicitamente "recusar a permissão para um cliente levantar fundos da sua conta" como uma das medidas tomadas. O facto de nada ter ocorrido durante a negociação não comprova que não existam problemas de acordo com os termos e condições. a torná-las facilmente identificáveis ​​durante os levantamentos . A cláusula

Existe alguma forma de evitar ser apanhado a usar estratégias de cobertura?

Esta é uma das questões mais procuradas neste artigo. Indo directamente ao assunto,dentro da mesma empresa, não se trata de "ser apanhado ou não ser apanhado". E mesmo entre empresas diferentes, a forma correta de formular a pergunta não é "será detetado?", mas sim "o que os termos e condições proíbem e quem toma a decisão".

Dentro da mesma empresa, isto é imediatamente óbvio ao analisar o histórico de transações

Todas as ordens MT4 e MT5 são encaminhadas pelo servidor da corretora, e o número da conta, o instrumento, o tamanho do lote, a direção e a hora de execução são registados exatamente como são. Se mantiver posições de compra e venda para o mesmo instrumento na mesma conta, estas aparecerão diretamente na lista de posições. Mesmo que utilize contas separadas, as contas sob o mesmo perfil de cliente estão completamente ligadas na perspetiva da corretora.Não há, estruturalmente, como ocultar esta informação.

Além disso, muitas corretoras permitem operações de cobertura dentro da mesma conta.não há necessidade de ocultar nada dentro da mesma conta. O problema surge ao negociar entre contas diferentes, e os critérios de deteção de cada empresa estão descritos nos seus termos e condições.

As condições para a deteção de múltiplas contas estão descritas nos termos e condições

A ideia de "mudar o endereço IP" ou "utilizar um dispositivo diferente" pode vir à mente, mas estes não são os únicos critérios listados nos termos e condições para tomar uma decisão

Contratante	Critérios de avaliação conforme descritos nos termos e condições
Exness(Parte C 2.5)	Funcionamento a partir do mesmo local / Mesmo endereço IP, ID ou número de telefone /Mesmo padrão de depósito/levantamento/Padrão de transação semelhante ou idêntico/ Partilha do mesmo dispositivo
ThreeTrader(Definição em 9.7)	Um único operador a negociar em várias contas em simultâneo/utilizando a mesma informação de identificação eletrónica/padrões de depósito e levantamento/interagindo com outros titulares de contas
BigBoss	Transações de múltiplas contas com origem no mesmo endereço IP ou em endereços IP semelhantes (tratadas como utilização por terceiros)
IS6FX(Artigo 13º)	No caso de a mesma rede (endereço IP) ou dispositivo semelhante estar a ser utilizado sob um nome diferente /no caso de ser determinado que a mesma entidade está a operar várias contas.

O que chama a atenção é"padrões de negociação semelhantes" e "padrões correspondentes de depósito/saque"são incluídos como critérios de determinação. A proteção (hedging) implica a colocação de ordens opostas do mesmo ativo e tamanho de lote quase em simultâneo.Este é um dos padrões de negociação mais perceptíveis, e as características da própria ordem não se alteram mesmo que o endereço IP ou o terminal sejam modificados.

E quanto às interações entre diferentes empresas? | Não se trata de "mecanismos de detecção", mas sim de "regras e discrição"

Serei preciso.Com base nas informações publicamente disponíveis que investiguei, não encontrei nenhum mecanismo que permita às empresas partilhar o histórico de transações dos clientes entre si.Nenhum dos termos e condições das empresas menciona tal mecanismo. Alguns artigos afirmam que isto torna o processo seguro, mas ignoram os três pontos seguintes.

• O facto de violar os termos de serviço permanece inalterado.IS6FXproíbe especificamente "depositar dinheiro em duas ou mais corretoras e realizar operações de cobertura",FXGT"hedge externo com terceiros" eThreeTraderdefine "hedge externo" como um ato proibido nos seus termos de serviço por manipulação de preços. Se a operação é detectada ou não e se viola ou não os termos de serviço são questões distintas.
• Não é necessária qualquer "prova" para a decisão — a cláusula 47.4 da XM afirma que a mesma é acionada "a qualquer indicação ou suspeita, a critério exclusivo da XMTRADING ", eThreeTrader 9.7 a cláusula afirma que é acionada "BigBossdeclara oficialmente que "a determinação de tal conduta será baseada no julgamento geral da nossa equipa de monitorização e se acreditarmos ". pode diferir das intenções do cliente, mas podemos tomar medidas assim que surgir a suspeita".
• O direito a receber uma explicação pode ser negado pelos termos e condições.O artigoIS6FX12 dosO julgamento sobre a presença ou ausência de atos proibidos éfeito na nossa empresa. Presume-se que não é necessária qualquer explicação do conteúdo e da justificação ao utilizador." Isto significa que não existem meios nos termos e condições para divulgar o motivo pelo qual foi constatada uma violação.

Além dissoThreeTraderuma cláusula que invalida qualquer negociação favorável ao cliente desde o início, afirmando que " , inclui a menos que o cliente forneça provas conclusivas de que não violou as regras no prazo de 30 dias após a notificação ". Esta estrutura coloca o ónus da prova sobre o cliente . Se uma corretora levantar preocupações sobre operações de cobertura entre diferentes corretoras, torna-se responsabilidade do cliente provar que não realizou tais operações.

Mude a forma como formula a pergunta

Recolher informação de forma a evitar a deteçãoa forma mais custosa de falhar. Nada acontece enquanto tudo corre bem, mas assim que os fundos se acumulam, solicita um levantamento e, nesse momento, todo o valor se torna inválido. Além disso, a decisão fica ao critério da corretora, e algumas corretoras não oferecem qualquer forma de solicitar uma explicação sobre os seus termos e condições.

Do ponto de vista prático, é necessária a seguinte ordem de verificação:

1. Consulte os termos de serviço da corretora que utiliza para verificar como são descritas as operações de cobertura e de negociação a longo prazo(a lista de corretorasserá o seu ponto de partida).
2. Verifique se o que está a tentar fazer visa "gerar lucros sem assumir riscos de mercado". Se sim, então a cláusula relevante aplica-se, independentemente do seu nome.
3. Se não tiver a certeza, contacte o suporte da corretora. Guarde a resposta deles, incluindo a data. Algumas corretoras, como a XM, TitanFX,AXIORY,IS6FXeAxi, indicam claramente se tal é permitido ou não nas suas secções de ajuda ou FAQ.

Qual a diferença entre hedge em câmbios domésticos e internacionais? | É verdade que é "proibido pelas regulamentações da Agência de Serviços Financeiros"?

Vejo frequentemente em artigos sobre hedge a explicação de que "a negociação de câmbio doméstico é restrita por regulamentos da Agência de Serviços Financeiros, pelo que deve utilizar câmbio internacional".Isso é impreciso.O que é proibido é a solicitação de cobertura por parte das corretoras, não o ato de cobertura pelos próprios clientes. Vamos verificar as regulamentações pertinentes.

A lei proíbe a "solicitação", e o destinatário é uma empresa

A disposição legal relevanteo Artigo 117, Parágrafo 1, Ponto 26 da Portaria do Gabinete do Primeiro-Ministro relativa aos Negócios com Instrumentos Financeiros, etc. (Portaria sobre Negócios com Instrumentos Financeiros, etc.). O texto original foi extraído da versão atual da Pesquisa de Leis e Regulamentos do Governo Eletrónico (alterada pela Portaria do Gabinete do Primeiro-Ministro n.º 66 de 2026, em vigor a partir de 3 de agosto de 2026) (confirmada em 9 de setembro de 2026).

No que respeita a transações de derivados de balcão ou à aceitação de tais transações (limitadas a transações que envolvam o depósito de margem ou outras garantias), solicitar aos clientes (omitido) que se envolvam em transações equivalentes à venda ou compra de tais transações de derivados de balcão ou outras transações semelhantes realizadas pelo cliente (significando transações que reduzam as perdas que possam surgir dessas transações),ou envolver-se noutros atos semelhantes.

Há três pontos que deve ler

• Os atos proibidos são "solicitação e outros atos semelhantes" — enão "realização de transações" ou "receção de ordens". O Artigo 117, Parágrafo 1, Item 36 proíbe explicitamente "atos de aceitação de ordens, etc." para contratos de futuros de commodities, distinguindo claramente entre os dois. O item 26, que se aplica ao mercado cambial, abrange apenas a solicitação.
• O destinatário é o operador comercial— a cláusula introdutória do artigo 38.º da Lei dos Instrumentos Financeiros e Câmbios, que esta portaria ministerial complementa, estipula que "Os operadores comerciais de instrumentos financeiros, etc., ou os seus administradores ou funcionários, não devem praticar os seguintes atos". Os clientes não estão incluídos como destinatários.
• O termo "dupla negociação" nem sequer existe na legislação— uma pesquisa completa na atual Portaria do Gabinete do Governo sobre Negócios com Instrumentos Financeiros não devolve qualquer resultado para "dupla negociação". A expressão jurídica é "correspondência de transações", e "dupla negociação" é um jargão do setor.

As diretrizes de supervisão da Agência de Serviços Financeiros referem que não há nada de errado em responder "sim" por si só

Uma descrição mais direta pode ser encontrada nas "Orientações de Supervisão Abrangentes para Operadores de Negócios de Instrumentos Financeiros, etc." da Agência de Serviços Financeiros (edição de agosto de 2026), IV-3-3-2(4) ② (confirmado em 9 de setembro de 2026)

Quando um cliente manifesta a intenção de realizar operações de cobertura, ou quando pergunta se pode ou não realizá-las,informá-lo de que o pode fazer não se enquadra automaticamente no Artigo 117, Parágrafo 1, Item 26 da Portaria do Gabinete sobre Instrumentos Financeiros eTransações Cambiais. Contudo, fazer a declaração ou representação acima mencionada sem mencionar que as operações de hedge "podem carecer de racionalidade económica por envolverem desvantagens como a cobrança dupla de comissões, o risco de spreads negativos devido a ajustes diferenciais de taxas de juros entre moedas (doravante denominados 'pontos de swap') e o cliente arcar com o dobro da diferença de preço entre os preços de compra e venda com base na taxa média (o chamado 'spread recebido por operadores de futuros financeiros de balcão')" se enquadra em "outros atos similares", conforme definido no Artigo 117, Parágrafo 1, Item 26 da Portaria do Gabinete sobre Instrumentos Financeiros e Transações Cambiais.

Por outras palavras, a Agência de Serviços Financeiros (FSA)declarou claramente que, se um cliente disser que deseja realizar operações de cobertura, a corretora pode dizer "sim". O que é proibido é simplesmente escrever ou exibir "hedge é possível" sem mencionar as desvantagens.A regulamentação diz respeito à forma como as corretoras explicam o serviço, e não às negociações do cliente.

Além disso, realizámos uma pesquisa de texto integral nas regras e diretrizes de auto-regulação da Associação de Futuros Financeiros do Japão (52 documentos foram obtidos no seu site oficial, e o texto pôde ser extraído de 51 deles) e nas regras de solicitação de investimento da Associação de Corretores de Valores Mobiliários do Japão, masnão encontrámos nenhuma disposição que proibisse ou restringisse a proteção cambial(0 resultados para "proteção cambial" - confirmado em 9 de setembro de 2026).

Após analisar oito grandes empresas nacionais, constatei que todas elas permitiam operações de cobertura (negociação bilateral)

Após analisar as leis e orientações de supervisão pertinentes, consultei os sites oficiais para verificar como as empresas nacionais estão a operar na prática (confirmado em 9 de setembro de 2026)

Contratante	Se a proteção contra os riscos é ou não permitida	Margem necessária para operações de cobertura
GMO Click Securities FX Neo	Possível	Método MAX (deslocamento)
DMM FX	Possível	Obrigatório tanto para compra como para venda (sem compensação)
Negociação de câmbio SBI	Possível	Método MAX (deslocamento)
Rakuten FX	Sim (※Não disponível para encomendas de streaming AS)	Método MAX (a partir de 26 de setembro de 2022)
Gaitame.com	Disponível (※A definição predefinida é "Nenhum"/ Não disponível ao encomendar com um clique)	Método MAX
Hirose Trading LION FX	Disponível (*A definição predefinida é "Sem cobertura". Apenas disponível na versão HTML5)	Método MAX
Minna no FX	Sim (Ativar a definição de proteção)	Método MAX
Monex Securities FX PLUS	Possível	Método MAX (a partir de 17 de Março de 2012)

Todas as oito empresas que investiguei permitiam operações de cobertura, e nenhuma as proibia.Em relação aos requisitos de margem, sete das oito empresas utilizavam o método MAX (um método que calcula apenas o maior valor entre as ordens de compra e venda), sendo que apenas a DMM FX exigia margem em ambas as extremidades. A explicação de que "o hedge no Japão acarreta requisitos de margem duplicados" é também imprecisa.

Por outro lado, todas as oito empresas afirmam explicitamente que "não recomendam" esta prática. Não se trata de uma preferência individual de cada empresa, mas simde uma resposta ao que as diretrizes regulatórias exigem das corretoras. As regras de negociação da GMO Click Securities são um exemplo típico desta formulação.

[Regra de Negociação "18. Hedging"] A nossa empresa não recomenda a realização de hedge por não ser economicamente viável, uma vez que pode resultar num spread negativo devido aos pontos de swap, podendo os clientes incorrer em custos duplicados devido ao spread ao efetuarem uma negociação de compensação, ou os custos de negociação podem ser duplicados dependendo do método de liquidação. Negocie por sua conta e risco. [Mesmo "6. Margem / 2. Margem Exigida"] No entanto, o método de cálculo da margem exigida quando se realiza o hedge no mesmo par de moedas será o método MÁXIMO

As diretrizes exigem um formato específico: listar as desvantagens, declarar que "não é recomendado", mas permitir a transação em si e compensar a margem.Este é precisamente o formato exigido pelas orientações de supervisão. A Gaitame.com e a Hirose Tusho desativaram a configuração inicial de cobertura pelo mesmo motivo, tendo a Gaitame.com explicado que "o sistema foi concebido para que os clientes possam realizar transações de cobertura alterando as definições a seu próprio critério, após compreenderem completamente as características acima mencionadas".

Por vezes, lê-se que "a proteção cambial é proibida na Rakuten FX", mas trata-se de uma interpretação errada. A única menção à "proteção cambial" nas regras de negociação da Rakuten FX encontra-senuma frase que se aplica apenas às Ordens AS Streaming (um método de ordem em que o sistema determina automaticamente se se trata de uma nova ordem ou de uma ordem de liquidação), sendo possível a proteção cambial com ordens regulares. De facto, a Rakuten Securities introduziu o método MAX, afirmando que "relativamente à margem exigida para a proteção cambial (omitida)... isto permitirá aos clientes negociar com maior eficiência de capital."

Então, quais são as diferenças entre os mercados nacional e internacional?

Como não existe nenhuma lei que proíba os clientes de realizar operações de cobertura, a diferença entre os mercados nacionais e internacionais"presença ou ausência de regulamentos", mas sim na "estrutura das corretoras". Em síntese, a situação é a seguinte:

item	Câmbio doméstico	Câmbio internacional
Se a proteção contra os riscos é ou não permitida	Não existe qualquer proibição legal.É possível em todas as oito grandes empresas inquiridas.	Não existem proibições legais.Nenhuma das 10 principais empresas inquiridas proíbe operações de cobertura na mesma conta MT4/MT5.
A empresa pode angariar clientes?	Não é possível. Exibir a afirmação "a proteção cambial é possível" sem mencionar as desvantagens infringe o Artigo 117, Parágrafo 1, Item 26 da Portaria do Gabinete sobre Negócios com Instrumentos Financeiros, etc.	Por não estar registada na Agência de Serviços Financeiros do Japão, não está sujeita a estas regulamentações
Margem ao fazer hedge	das oitoempresas utilizaram o método MAX para compensação. A DMM FX é a única que exige ambas as partes.	Existem corretoras com uma participação de 0%, corretoras com uma participação de 50%, corretoras que dividem por ação e corretoras que dividem por plataforma (ver lista no texto principal).
Aproveitar	Os indivíduos podem receber até 25 vezes	Cada fornecedor define as suas próprias configurações (centenas de vezes ou mais)
Chamada de margem	Sim. Se a estratégia de cobertura falhar e o saldo se tornar negativo, surge a obrigação de depositar o valor em falta	Muitas corretoras utilizam um sistema de "zero cut", o que significa que, de acordo com os termos e condições, a transação será interrompida no valor do depósito
Invalidação de transação / Congelamento de conta	Existem regulamentos para os operadores empresariais com instrumentos financeiros e um quadro para a resolução de litígios (designado como ADR)	De acordo com os termos e condições, a corretora tem a prerrogativa de invalidar transações, confiscar lucros e congelar contas(ver os termos e condições específicos de cada empresa no texto principal).

Portanto, a justificação "Não posso fazer hedge no Japão devido às regulamentações, por isso vou para o estrangeiro" não é válida. As diferenças reais residem na alavancagem, na ocorrência ou não de chamadas de margem e na magnitude do risco caso se considere ter ocorrido uma violação dos termos e condições . Outra diferença real não está "dentro da mesma conta", mas sim "entre múltiplas contas e diferentes corretoras ". Para as oito empresas nacionais, apenas verificámos o tratamento dentro da mesma conta e não investigámos os regulamentos para várias contas . Por outro lado, oito das dez empresas estrangeiras mencionam explicitamente várias contas. As diferenças gerais nas regulamentações entre empresas nacionais e estrangeiras são comparadas em detalhe no artigo " Diferenças entre FX no Estrangeiro e FX no Japão "

No que diz respeito à "operação de cobertura entre mercados nacionais e internacionais", mesmo que não existam problemas com as leis nacionais, tal pode violar os termos e condições da corretora estrangeira . A forma como diferentes corretoras lidam com a operação de cobertura entre diferentes corretoras varia, por isso certifique-se de verificar a secção sobre cobertura entre diferentes corretoras

Quando utilizar estratégias de proteção e quando não as utilizar

Com base no que discutimos até agora, vamos pô-lo em prática. Uma vez que o hedgenão é uma ferramenta para evitar perdas, mas sim para ganhar tempo, só faz sentido quando se tem um plano para o que se vai fazer com o tempo que se ganhou.

Quando utilizar: Quando existe um prazo definido e condições para cancelamento

cena	Coisas para fazer	Como determinar as condições para a desativação
Reduzir a discrepância entre a divulgação dos indicadores económicos e as declarações das principais figuras	Assuma a posição oposta do mesmo lote imediatamente antes do anúncio e, em seguida, feche uma das posições assim que os resultados forem divulgados e a direção for determinada	A decisão será tomada com base no tempo. A restrição será levantada ◯ minutos após o anúncio, assim que a movimentação de preços estabilizar.
Proteger temporariamente as metas de swap de longo prazo	A estratégia envolve manter posições de longo prazo com o objetivo de obter pontos de swap positivos e, em seguida, vender apenas durante períodos de baixa	A decisão será baseada no preço. A posição de venda será encerrada assim que o preço regressar ao nível de suporte esperado. O custo de um swap total negativo será considerado.
Diversifique o calendário de pagamentos	Aplicar uma posição contrária apenas a uma parte de uma posição lucrativa, enquanto se deixa correr o restante (hedge parcial)	Decida por lote. Antes do início da construção, decida o que será reparado e o que será ampliado.
Facilita a transferência de tarefas que se estendem por fins de semana ou feriados	Se pretende evitar o risco de uma abertura de gap, mas não quer fechar a posição, pode realizar um hedge antes do fecho do mercado	A duração é determinada pelo período de tempo. A restrição será levantada após a abertura do mercado no início da semana seguinte. No entanto, algumas corretoras proíbem negociações (incluindo hedge) que explorem os horários de fecho do mercado nos seus termos e condições (FXGT 8.8).

O que todas elas têm em comumas condições para o cancelamento da posição são definidas antes da sua abertura. Podem ser o tempo, o preço ou o tamanho do lote, mas abrir uma posição protegida sem definir estas condições resulta apenas em custos adicionais e no adiamento da decisão. Em relação à manutenção de posições durante o fim de semana,nosso artigo sobre o trading forex internacional aos sábados e domingos, incluindo dados reais sobre aberturas de gaps.

Situações em que é melhor não utilizar | O uso indevido mais comum é "como substituto do corte de perdas"

• Para evitar o corte de perdas, estabelece temporariamente uma posição protegida— mas, como não há condições para a cancelar, mantém-se nessa posição. A única diferença entre isto e o corte de perdas é se a perda é realizada ou se adia a realização da mesma enquanto continua a pagar os custos, sendo queesta última opção resulta, em última análise, numa perda maior.
• Fazer hedge quando não tem margem suficiente— com corretoras e plataformas onde a margem não é compensada quando tem posições abertas e fechadas, a sua margem de manutenção será reduzida para metade no momento em que fizer um hedge.AXIORYo cTrader da
• Manter ações com swaps negativos elevados durantelongos períodos é arriscado. Quando se tem uma posição protegida (hedgeed), os swaps são incorridos em ambos os lados, e o custo total tende a ser negativo. Quanto mais tempo mantiver a posição aberta, mais a sua margem efetiva será reduzida e, eventualmente, será acionado um stop-loss, liquidando a sua posição protegida.
• Combinar isto com a estratégia de custo médio em dólares (dollar-cost averaging) para tentar recuperar as perdas— uma estratégia de interromper temporariamente as operações de cobertura e, em seguida, adicionar o custo médio em dólares na mesma direção —, na verdade, aumenta o lucro ou o prejuízo que deveria ser corrigido.O hedge é um meio de criar tempo para liquidar posições maiores, não um meio de aumentar as posições em primeiro lugar.
• Abrir contas em várias corretoras— como se vê no texto principal, 8 em cada 10 empresas mencionam-no nos seus termos e condições ou páginas de ajuda oficiais, sendo que 4 delas mencionam a prática em diferentes corretoras. Istonão é feito por questões de eficiência de capital, mas sim para assumir o risco de violar os termos e condições.

Alternativas a considerar na proteção contra riscos

Em muitas situações em que pode sentir vontade de utilizar uma estratégia de proteção, existem, na verdade, alternativas mais baratas

Coisas que quero fazer	Dobrar a aposta	Meios alternativos
Quero impedir mais perdas	Continua a pagar o spread duas vezes, mais as taxas de swap em ambos os lados. A perda não é realizada, mas também não diminui	Minimize as perdas. O prejuízo está confirmado, mas os custos ficam por aqui.
Quero reduzir o risco para metade	Nas corretoras onde a margem não é compensada, a comissão de manutenção é, na realidade, reduzida para metade	Ao fechar parcialmente uma posição, o tamanho do lote é reduzido para metade. Tanto a margem como o lucro/prejuízo são reduzidos para metade em simultâneo.
Só quero evitar quaisquer alterações repentinas na programação do evento	Hedge com a posição oposta	posição será fechada uma única vez e depois reaberta após o anúncio. O custo adicional será o mesmo que o spread para uma nova posição, e não haverá problemas com os termos e condições.
Queremos crescer e, ao mesmo tempo, garantir lucros	Cobertura parcial e fixação de uma porção	Mova a sua ordem de stop-loss para o preço de entrada ou para o nível do seu lucro não realizado. Não haverá custos adicionais de swap ou margem.

Se existe algum motivo para optar pela proteção (hedging),para "ganhar tempo mantendo o preço de entrada". Fechar e reabrir uma posição altera o preço de entrada, pelo que a proteção só compensa em situações em que faz sentido.

Perguntas frequentes sobre o hedge em negociações Forex internacionais

É proibido o hedge (manter posições compradas e vendidas em simultâneo) no mercado internacional forex?

Nenhuma das 10 principais corretoras que investigámos proibiu as operações de cobertura dentro da mesma conta nas plataformas MT4 ou MT5. XM, TitanFX,AXIORYeIS6FXdeclaram oficialmente que o hedge é permitido, eAxitambém afirma na sua secção de ajuda oficial que permite o hedge parcial e total no MT4.ExnesseFXGT.HFM,ThreeTraderouBigBossnão encontramos nenhuma declaração oficial paraAxi, ATP, declara oficialmente que o hedge "não é permitido"). As ações proibidas listadas nos termos de serviço de cada empresa são aquelas que visam lucrar sem assumir risco de mercado, como por exemplo, realizar hedge em várias contas, realizar hedge com outras empresas e realizar hedge com o objetivo de abusar de taxas zero ou bónus especificam mesmo como a margem é calculada ao realizar o hedge no texto principal dos seus termos de serviço ( , e apenas a plataforma proprietária da Para mais detalhes, consulte a lista de cada corretora

Será que a estratégia de cobertura é infalível? É rentável?

Esta não é uma estratégia de sucesso garantido. Com o hedge, apenas o lucro ou prejuízo resultante das oscilações de preço pode ser determinado; o spread é fixado duas vezes no momento da abertura da posição, e os swaps continuam a acumular tanto na compra como na venda. Ao compilarmos os valores oficiais de swap de oito empresas,o total para a compra e vendafoi negativo em todos os 23 pontos de dados (a mediana para o USD/JPY foi de aproximadamente -10,56 dólares por lote por dia).Quanto mais tempo a posição permanecer aberta, mais custos se acumulam. As orientações de supervisão da Agência de Serviços Financeiros classificam ainda o hedge como uma "transação que pode carecer de racionalidade económica" devido a razões como "cobrança dupla de taxas", "risco de spreads negativos devido aos pontos de swap" e "dupla carga de spreads".

Será possível detetar operações de cobertura entre diferentes corretoras?

Não encontrámos informação publicamente disponível que indique que as corretoras partilham o histórico de transações dos clientes entre si. No entanto, isso não significa que "não seja um problema".IS6FXproíbe "depositar dinheiro em duas ou mais corretoras e realizar operações de cobertura" no Artigo 12 dos seus Termos de Serviço,FXGTproíbe "hedge externo com terceiros" no Artigo 8.6 eThreeTraderproíbe "hedge externo" no Artigo 9.7. Além disso, cada empresa afirma que "a suspeita é suficiente" ou "se acreditarmos nisso" como condição para iniciar uma ação, eBigBossdeclara oficialmente que "pode ​​haver discrepâncias com as intenções do cliente, mas podemos agir assim que surgir uma suspeita".Avalie com base na forma como isso é tratado nos termos e condições, e não se a deteção é possível ou não.

É possível manter posições compradas e vendidas (hedging) em simultâneo na Exness?

É permitido o hedge.Exnessdefinem formalmente "Posições Hedgeadas" (posições de compra e venda da mesma quantidade e ativo abertas na mesma conta de negociação), e a Parte D especifica como a margem é calculada ao realizar hedge. Afirma também que, mesmo quando é emitido um aviso de chamada de margem, pode abrir uma "posição coberta para reduzir a margem" se aprovada pela empresa. Por outro lado, a Parte C 2.5 lista a operação de múltiplas contas, "lucros sem risco" e "hedging malicioso" como métodos de negociação proibidos. Emborao hedge normal dentro da mesma conta seja diretamente previsto pelos termos de serviço, a ideia é que as estratégias para obter lucros sem assumir riscos se enquadrem na categoria proibida.

O que acontece ao cashback se eu utilizar uma estratégia de cobertura?

Não há nada de errado em abrir uma conta através de um site de cashback de terceiros e receber cashback em negociações feitas com base na sua própria análise de mercado. O problema surge quandorealiza repetidamente negociações que não assumem o risco das flutuações de preço, unicamente com o objetivo de obter cashback ou comissões de corretoras. Os Termos de Serviço 47.4 da XM definem "arbitragem de cashback",Exness define "arbitragem de cashback/bónus" e "negociação unicamente com o objetivo de gerar comissões de terceiros",FXGT2.6 define "arbitragem de cashback" eAxi6.2(h) define "ordens destinadas a gerar descontos de uma forma que se desvia dos termos e da finalidade do acordo de desconto". Além disso, o artigo 3.º do Contrato de Apresentação da XM exclui "negociações liquidadas por fecho e múltiplos fechos" e "negociações com um tempo de espera de 5 minutos ou menos" do cálculo das comissões, pelo que o ganho de comissões utilizando o hedge não é contabilizado. Se for determinado que violou os termos e condições, não só o cashback será interrompido, como a transação também poderá ser invalidada, os lucros perdidos e a sua conta poderá ser congelada.

O que acontece à margem exigida ao utilizar uma estratégia de cobertura?

Isto varia dependendo da corretora e da plataforma de negociação. A ajuda oficial do MetaTrader 5 explica que, para posições em sentidos opostos no mesmo instrumento, "são possíveis dois métodos de cálculo de margem, e o método de cálculo é determinado pela corretora". A ajuda oficial da XM afirma que o requisito de margem para a cobertura de FX, ouro e prata é de 0%, e para outros instrumentos é de 50%.FXGTOs termos e condições 14.11.1 daAXIORYO FAQ oficial da referem claramente que não é exigida qualquer margem para contas totalmente protegidas. refere que a compensação ocorre no MT4/MT5, mas não no cTrader . Como os resultados podem variar consoante a ferramenta utilizada, mesmo com a mesma corretora, é necessário verificar para cada conta

Posso usar o meu bónus para proteger as minhas posições?

A prática de utilizar bónus para proteger posições em várias contas, na tentativa de gerar lucros sem risco, é explicitamente proibida por cada empresa.IS6FX, no seu Artigo 13, proíbe "negociações fraudulentas em várias contas com recurso a bónus" e "negociações de arbitragem com recurso a bónus".BigBossproíbe "negociações de alto risco que explorem lacunas no sistema de bónus e zero cut oferecido pela empresa". JáFXGT, no seu Artigo 8.6, enumera o abuso dos programas de bónus e incentivos. As medidas tomadas incluem a perda imediata dos bónus e a exclusão de todos os futuros programas de bónus. O tratamento de cada tipo de bónus é explicado individualmente na secção sobre a proteção com bónus nas negociações forex internacionais

É possível utilizar uma estratégia de cobertura que envolva a negociação de câmbios tanto no mercado interno como no externo?

Não existem disposições na legislação nacional que proíbam os clientes de realizar operações de cobertura. O Artigo 117, Parágrafo 1, Item 26 da Portaria do Gabinete sobre Negócios com Instrumentos Financeiros, etc., proíbe a solicitação de cobertura por parte das corretoras, sendo o destinatário o operador de negócios com instrumentos financeiros. No entanto, istopode entrar em conflito com os termos e condições das corretoras estrangeiras.IS6FXdeclara explicitamente que "o ato de depositar dinheiro em duas ou mais corretoras e realizar operações de cobertura" é proibido,FXGTdeclara que o "hedge externo com terceiros" é proibido e a TitanFX declara que "as operações de cobertura entre diferentes corretoras, como as destinadas a zero-cut, não estão sujeitas a zero-cut". Além disso, o sistema fiscal é diferente, com tributação separada no Japão e tributação abrangente no estrangeiro, pelo que os lucros e prejuízos não podem ser compensados ​​e o planeamento de lucros e perdas pode não ocorrer como esperado (impostos sobre câmbios no estrangeiro).

Resumo | A decisão deve basear-se em "qual é o objetivo", e não em saber se a proteção contra os riscos é ou não permitida

Após analisar os termos de serviço e as secções de ajuda oficial das 10 principais empresas, até mesmo os números das cláusulas, ficou claro"não é a estratégia de cobertura em si que é proibida, mas sim a conceção de uma estratégia que visa lucrar sem assumir risco de mercado". Nenhuma das 10 empresas proibiu o hedge dentro da mesma conta no MT4 ou MT5, enquanto 8 empresas mencionaram especificamente o hedge entre várias contas e 4 empresas (3 das quais o proibiram explicitamente) mencionaram o hedge entre corretores diferentes.

Em última análise, existe apenas um critério para decidir se se deve ou não utilizar esta estratégia:"Esta estratégia de cobertura visa ganhar tempo assumindo o risco de mercado ou visa obter lucro sem correr qualquer risco?"Se for a segunda opção, enquadra-se nos termos e condições de qualquer corretora, independentemente do nome da cláusula. Se for a primeira, será tratada como uma transação normal pela maioria das corretoras.

Se pretende realmente utilizar o hedge, há três coisas que deve verificar:① como a margem exigida para o hedge é calculada na sua conta, ② se está a utilizar o MT4, MT5 ou cTrader e ③ o total dos swaps de compra e venda dos instrumentos que possui. Saber estas três coisas permitirá que calcule quanto está a pagar pelo hedge.

Pode consultar as condições de cada corretora nas suas respetivas páginas. Ao abrir uma conta através da Moneycha, receberá cashback com base no tamanho do lote gerado pelas operações regulares (os títulos elegíveis e os valores de cashback variam consoante a corretora)

Após verificar as condições para realizar operações de cobertura, abra uma conta através do MoneyChat, onde poderá ganhar cashback