La política de "no margen" en el trading de divisas internacional se basa en mecanismos de cobertura total.Incluso si el saldo de su cuenta se vuelve negativo, el bróker cubrirá la diferencia y restablecerá el saldo a cero,limitando así su pérdida máxima al monto depositado. Sin embargo, esto no está garantizado ni es incondicional; existen condiciones para su activación, y el momento y la gestión de su ejecución varían según el bróker.
Este artículo explica el mecanismo del "zero-cut" y la base legal por la que no se puede ofrecer en el mercado de divisas nacional (prohibición de compensación por pérdidas según la Ley de Instrumentos Financieros y Bolsas), además de comparar los términos y condiciones del "zero-cut" de ocho grandes empresas con la fecha de verificación, explicando por qué se le llama una "trampa" y los casos en los que no se aplica , todo ello basado en fuentes primarias
Conclusión | No se han producido llamadas de margen ni recortes en las operaciones de divisas internacionales (a septiembre de 2026)
- Es cierto que no hay llamadas de margen. El sistema de cobertura cero significa que el bróker cubre cualquier saldo negativo en su cuenta y,para las operaciones normales dentro de los términos y condiciones, su pérdida máxima se limita a su depósito inicial,lo que evita que usted incurra en deudas.
- La razón por la que el mercado nacional de divisas no puede ofrecer este servicio se debe a la estructura de la ley. El artículo 39 de la Ley de Instrumentos Financieros y Bolsas prohíbe la compensación por pérdidas de los clientes, mientras que el artículo 117 del Decreto de la Oficina del Gabineteobliga a los corredores a exigir a los clientes el depósito de cualquier déficit (llamadas de margen). En realidad, en Japón, las cuentas por cobrar impagadas (llamadas de margen) se producen cada vez que hay un cambio repentino en el mercado (por ejemplo, durante la crisis del franco suizo, ascendieron a aproximadamente 21.187.500 dólares en un solo día, según la Asociación de Futuros Financieros de Japón).
- Existen dos tipos de cláusula de exclusión: en la UE y el Reino Unido, se trata de una obligación regulatoria (ESMA 2018, FCA 2019), pero para las empresas offshore utilizadas por ciudadanos japoneses, esun servicio contemplado en los términos y condiciones. Las condiciones y el momento de su aplicación las determina el proveedor del servicio, por lo que es fundamental consultar dichos términos y condiciones.
- Existen casos en los que no se aplicará: las transacciones que se consideren una violación de los términos y condiciones, como la cobertura a través de múltiples cuentas o brókeres bajo la suposición de una comisión cero, o el abuso de bonos, no están cubiertas. El hecho de que se le llame "trampa" no radica en la comisión cero en sí, sino en este malentendido y en las acciones de algunos brókeres.
- La velocidad de ejecución, el orden de compensación con bonificaciones y la necesidad de presentar una solicitud varían según la empresa. Puede consultar esta información en la tabla comparativa de 8 empresas que aparece en el texto principal (con términos y condiciones y fechas de confirmación).
Supervisor de este artículo
Representante de ventas de valores de clase 1 de la Asociación Japonesa de Agentes de Valores
Ryota Ito
Durante mis estudios,CFPy DC Advisor. Actualmente,una licencia de Representante de Ventas de Valores de Clase 1.Posteriormente, trabajé en los departamentos de ventas y planificación de gestión de una empresa de valores, y como secretaria del presidente (durante cuyo período participé en la venta de fondos de inversión y acciones, la planificación de seminarios, el lanzamiento de un negocio de divisas y la creación de una empresa de asesoría de inversiones). También trabajé en banca de inversión. En noviembre de 2007, fundé Skiller Japan Co., Ltd. y me convertí en directora. Actualmente, trabajo como profesora a tiempo parcial en la Facultad de Administración de Empresas de la Universidad de Toyo, en el Departamento de Educación por Correspondencia de la Universidad de Otemae, en la Facultad de Gestión de Crisis del Instituto de Ciencias de Chiba, y como planificadora financiera.
*Este artículo fue creado por el equipo editorial de MoneyCharger de acuerdo con su política de creación de contenido y supervisado por Ryota Ito, quien posee una certificación CFP y una licencia de representante de ventas de valores de Clase 1 (supervisada en septiembre de 2026). Las leyes y regulaciones se basan en los artículos vigentes del e-Gov Law Search (Artículo 39 de la Ley de Instrumentos Financieros y Bolsas y Artículo 117 de la Ordenanza de la Oficina del Gabinete sobre Negocios de Instrumentos Financieros, etc.), las estadísticas nacionales de cuentas por cobrar se basan en materiales publicados por la Asociación de Futuros Financieros de Japón, las regulaciones de la UE y el Reino Unido se basan en anuncios oficiales de la ESMA (marzo de 2018) y la FCA del Reino Unido (julio de 2019), y las condiciones de corte cero de cada empresa se basan en los textos originales de los términos de servicio y la página de soporte oficial (versión adquirida, con la fecha de confirmación claramente indicada en el texto), todo verificado el 4 de septiembre de 2026. Los corredores de divisas extranjeros no están registrados en la Agencia de Servicios Financieros de Japón, y la Agencia de Servicios Financieros y la Agencia de Asuntos del Consumidor han emitido advertencias contra el comercio con corredores no registrados. Este artículo proporciona información general y no respalda el uso de ningún corredor específico.
Si eres nuevo en el trading de divisas internacional,nuestra guía completa para principiantes en el trading de divisas internacional.
Una de las ventajas de operar en el mercado de divisas internacional es el mecanismo de margen cero. Incluso si se produce una gran fluctuación en el tipo de cambio y usted sufre una pérdida importante, no tendrá que realizar aportaciones de margen adicionales. Sin embargo, no todos los brókeres internacionales ofrecen esta función, y su implementación puede variar. Por lo tanto, si le interesa el margen cero, le recomendamos leer atentamente este artículo y comparar diferentes brókeres
¿Qué significa "sin llamada de margen" en el trading de divisas internacional? | ¿Cómo funciona el sistema de corte cero?
El sistema de compensación cero es un mecanismo mediante el cual, si el saldo de su cuenta se vuelve negativo debido a pérdidas en las operaciones, el bróker cubre el importe negativo y restablece el saldo a cero.En otras palabras, la compensación cero es un "seguro que limita la pérdida máxima al importe depositado", de modo que los usuarios no incurren en pérdidas que superen su depósito y no se generan llamadas de margen (es decir, no se requiere margen adicional).
En primer lugar, ¿qué es una "llamada de margen"? — En el trading de divisas nacional, es obligación del bróker solicitar una llamada de margen
Una llamada de margen (oishō) es la abreviatura de "margen adicional" y se refiere a la solicitud de depositar fondos adicionales cuando el margen es insuficiente.En un sentido más amplio, una "demanda por el déficit" cuando una orden de stop-loss no se ejecuta a tiempo y el saldo de la cuenta se vuelve negativo también se denomina llamada de margen, y este es el tipo de problema que suele ocurrir al realizar búsquedas en línea. El monto negativo se convierte en una deuda con el bróker, es decir, un préstamo.
Lo importante es que las llamadas de margen en las operaciones de divisas nacionales no son algo que los brókeres exijan por despecho. El artículo 117, párrafo 1, apartados 27 y 28 del Reglamento de la Oficina del Gabinete sobre el Negocio de Instrumentos Financieros, etc., estipula queestá prohibido que los brókeres mantengan un contrato sin exigir al cliente el depósito del importe faltante. En otras palabras,una obligación legal para los brókeres exigir al cliente el depósito del importe faltante, y los brókeres nacionales no tienen la opción de eximir a los clientes de las llamadas de margen.
El proceso que conduce a la ejecución sin comisiones | El punto de divergencia con el mercado de divisas nacional
El mecanismo de corte cero se activa cuando se produce una fluctuación repentina del precio que no puede evitarse con órdenes de stop-loss. El proceso se puede ilustrar de la siguiente manera:
Normalmente, las pérdidas se limitan al saldo de la cuenta mediante un mecanismo de stop-loss (liquidación forzosa). Sin embargo,si los precios suben bruscamente debido a anuncios de indicadores económicos o brechas al inicio de la semana,es posible que el stop-loss no se ejecute a tiempo, lo que provoca que el saldo sea negativo. Aquí radica la diferencia: en los brókeres de forex internacionales con políticas de cero comisiones, el saldo negativo se restablece, mientras que en los brókeres de forex nacionales se registra como un déficit.
La diferencia entre llamada de margen, stop-loss y corte a cero (mecanismo de seguridad de 3 etapas)
Los tres términos se entienden mejor cuando se clasifican según "a qué etapa del dispositivo de seguridad se refieren"
| paso | Horarios de trabajo | Qué proteger |
|---|---|---|
| ① Llamada de margen | Cuando el índice de mantenimiento de margen cae al nivel de alerta | Solo una advertencia. Le solicita que deposite fondos o cierre sus posiciones |
| ② Stop-loss | Cuando la tasa de mantenimiento cae por debajo del nivel establecido por el proveedor de servicios (por ejemplo, 0-50%) | Cierre sus posiciones para proteger el saldo de su cuenta |
| ③ Corte cero | Cuando una orden de stop-loss no se ejecuta a tiempo y el saldo pasa a ser negativo. | Una última medida de seguridad que corrige los saldos negativos y evita que las pérdidas (deudas) superen el depósito inicial. |
En resumen, el stop-loss no sustituye al stop-loss, sino que constituye una última línea de defensa que solo se activa cuando se supera dicho límite . El nivel y el método de cálculo del stop-loss se explican en detalle en nuestro artículo sobre el stop-loss en el mercado de divisas internacional
A menudo me preguntan: «Si existe la función de corte cero, ¿no es innecesario el stop-loss?». Pero el orden es al revés. En primer lugar, el stop-loss protege su capital, y solo en caso de cambios repentinos que ni siquiera esta función puede evitar, la función de corte cero previene las pérdidas. Lo que debe tener en cuenta en sus operaciones diarias es gestionar sus fondos hasta que se active el stop-loss
¿Por qué los brókeres de divisas nacionales exigen márgenes de garantía mientras que los brókeres de divisas internacionales no? | Estructura legal
La respuesta a la pregunta "¿Por qué no existe un sistema de margen cero en el mercado de divisas nacional?" no reside en la voluntad de los brókeres, sino en la estructura legal.En Japón, ① la Ley de Instrumentos Financieros y Bolsas prohíbe a los brókeres compensar a los clientes por sus pérdidas, y ② una ordenanza del Gabinete exige que los brókeres requieran a los clientes depositar cualquier déficit de margen. Debido a estos dos factores, es imposible crear un "sistema de divisas nacional sin llamadas de margen" bajo el sistema actual.
Artículo 39 de la Ley de Instrumentos Financieros y Bolsas: "Prohibición de indemnización por pérdidas": Es ilegal asumir la responsabilidad por las pérdidas de un cliente
El artículo 39, párrafo 1 de la Ley de Instrumentos Financieros y Bolsas prohíbe a los operadores de negocios de instrumentos financieros, etc., "ofrecer o prometer proporcionar beneficios financieros para compensar o complementar la totalidad o parte de una pérdida incurrida por un cliente en una transacción de derivados (incluidas las operaciones de divisas extrabursátiles)" (punto 1), hacer tal oferta a posteriori (punto 2), o proporcionar efectivamente tales beneficios (punto 3) (e-Gov Law Search - texto actual confirmado el 4 de septiembre de 2026). Además, el párrafo 2 del mismo artículo también hace ilegal que el cliente solicite o reciba compensación .
La política de "cero comisiones", que garantiza que el bróker cubrirá cualquier pérdida que supere el saldo de la cuenta (es decir, la deuda del cliente), se ajusta perfectamente a la estructura de este artículo. Por lo tanto, seentiende generalmente que si un bróker nacional ofrece cero comisiones, esto puede constituir una compensación por pérdidas.(Nuestro equipo editorial no ha encontrado ningún documento oficial de la Agencia de Servicios Financieros que mencione específicamente la política de "cero comisiones" como una infracción del artículo 39. Esta explicación se basa en la estructura del artículo).
Esto no es solo teórico; existen ejemplos reales. En agosto de 2019, la Comisión de Supervisión de Valores y Bolsa emitió una recomendación a Togo Securities, al considerar quelas acciones de la gerencia, consistentes en proporcionar ganancias por un total aproximado de $435,625 para compensar las pérdidas de ocho clientes en operaciones de divisas (Click 365), infringieron el Artículo 39, Párrafo 1, Incisos 2 y 3 de la Ley de Instrumentos Financieros y Bolsas. En Japón, si una empresa cubre las pérdidas de un cliente, puede ser objeto de recomendaciones y sanciones por parte de las autoridades.
En Japón, "solicitar llamadas de margen" es una obligación para los corredores de bolsa, según el artículo 117 de la Ordenanza de la Oficina del Gabinete
El otro pilar es el artículo 117 de la Ordenanza de la Oficina del Gabinete sobre Negocios de Instrumentos Financieros, etc. El párrafo 1, punto 28 del mismo artículoestipula que si el margen es insuficiente para cubrir el monto de depósito de mantenimiento requerido al momento de la determinación de cada día hábil, está prohibido que un corredor "continúe el contrato relacionado con la transacción de derivados de divisas sin que el cliente deposite de inmediato el monto insuficiente". En otras palabras, es una obligación legal para los corredores exigir el monto insuficiente (llamada de margen) al cliente, y no tienen discreción para eximirlo. Además, la "tasa de margen del 4%" en los párrafos 7 y 8 del mismo artículo es la base para limitar el apalancamiento para los inversores individuales en Japón a 25 veces.
Las llamadas de margen (pagos no cobrados) sí ocurren en Japón | Estadísticas publicadas por la asociación
Podría pensarse que las llamadas de margen son poco frecuentes, pero la Asociación de Futuros Financieros de Japón publica información sobre "cuentas por cobrar no cobradas debido a órdenes de stop-loss" durante fluctuaciones repentinas del mercado; es decir, deudas contraídas por los clientes con los corredores cuandolas órdenes de stop-loss no se ejecutaron a tiempo.
| Fecha de ocurrencia/evento | Importe total de las cuentas por cobrar | Número de ocurrencias |
|---|---|---|
| 15 de enero de 2015: Impacto inesperado del franco suizo | Aproximadamente 3.300 millones(de los cuales aproximadamente 550.000 dólares corresponden a ingresos personales de aproximadamente 1.900 millones de dólares). | 1.229 casos (incluidos 1.137 de particulares) |
| 24 de agosto de 2015: Crisis en China (fluctuaciones repentinas del rand sudafricano frente al yen japonés, etc.) | Aproximadamente 900 millones aprox. $118,750 | 4.999 artículos |
| 3 de enero de 2019: Caída repentina (aumento súbito del yen) | Aproximadamente 900 millones aprox. $268,750 | 6.598 artículos |
| 22 de marzo de 2021: La lira turca se desploma frente al yen japonés | Aproximadamente 1.300 millones, aproximadamente 506.250 dólares | 3.458 artículos |
Durante la crisis del franco suizo, se calculó que los particulares contrajeron aproximadamente 12.187.500 dólares en deudas diarias, lo que representa 1.137 casos, o un promedio de aproximadamente 10.688 dólares por caso . Las cifras mensuales sobre la incidencia de la deuda también se publican cada mes, e incluso en épocas normales sin incidentes importantes, se producen repetidamente cuentas por cobrar impagadas (aunque hay meses sin incidencias). Las estadísticas oficiales confirman que las llamadas de margen son un riesgo real, incluso con operaciones de divisas nacionales utilizando un apalancamiento de 25x
Razones por las que los brókeres de divisas extranjeros pueden ofrecer, y de hecho ofrecen, protección sin comisiones
Dado que los brókeres de divisas extranjeros que prestan servicios a clientes japoneses operan fuera del registro establecido por la Ley de Instrumentos Financieros y Bolsas de Japón, el marco de los artículos 39 y 117 no les es directamente aplicable. Además, la razón por la que estas empresas ofrecen protección de corte cero es para crear un entorno de negociación con "pequeño capital y pérdidas limitadas" mediante un alto apalancamiento, lo que aumenta el volumen de negociación . Dado que la fuente de ingresos de los brókeres son los spreads y las comisiones, un sistema que permita a los usuarios operar con tranquilidad también beneficia a los propios brókeres. Las diferencias generales entre los sistemas de divisas extranjeros y nacionales se resumen en nuestro artículo comparativo sobre divisas extranjeras y nacionales
No es tan simple como decir que "los brókeres nacionales exigen márgenes = peligroso, los extranjeros no = seguro". Los brókeres nacionales tienen un menor riesgo debido a las regulaciones legales y la protección fiduciaria, mientras que los extranjeros tienen un menor riesgo de endeudamiento, pero también existe el riesgo de elegir al bróker equivocado. La elección correcta depende de los riesgos que esté dispuesto a asumir y de los que quiera evitar
Existen dos tipos de políticas de cero comisiones: "Obligaciones regulatorias" y "Servicios basados en términos de servicio"
A menudo se pasa por alto, peroexisten dos tipos de protección contra saldo negativo: la obligatoria por ley y la que ofrece voluntariamente el proveedor del servicio. Esta diferencia influye directamente en la fiabilidad del servicio.
En la UE y el Reino Unido, es una "obligación regulatoria", pero conlleva la prohibición de un alto nivel de endeudamiento
En 2018, la Autoridad Europea de Valores y Mercados (ESMA) de la UEimpuso la protección contra saldo negativo. Simultáneamente, estableció límites de apalancamiento (30x para los principales pares de divisas), liquidación obligatoria con un margen del 50 % y restricciones a las ofertas de bonos. La Autoridad de Conducta Financiera (FCA) del Reino Unido también hizo permanentes estas medidas en 2019, exigiendo a los brókeres que garanticen que "los clientes no incurrirán en pérdidas que superen el total de fondos en sus cuentas de CFD" (ambos comunicados oficiales de las autoridades, confirmados el 4 de septiembre de 2026).
En otras palabras, un entorno donde la política de comisiones cero está garantizadasiempre va acompañado de una prohibición del alto apalancamiento y las bonificaciones. La combinación de "varios cientos de veces de apalancamiento + comisiones cero" solo es posible en jurisdicciones con regulaciones laxas.
Para las empresas offshore que se dirigen a ciudadanos japoneses, este es un "servicio estipulado en los términos y condiciones"; por lo tanto, es necesario revisar las cláusulas
Por otro lado, los japoneses abren cuentas conFXGT(corporación de Seychelles) yHFM(corporación de San Vicente)empresas offshore. Nuestro equipo editorial no ha encontrado pruebas de que estas jurisdicciones cuenten con regulaciones que exijan protección contra saldo negativo. En otras palabras, la protección contra saldo negativo esun "servicio" que cada empresa ofrece voluntariamente en sus términos de servicio y preguntas frecuentes oficiales, y las condiciones, el tiempo de ejecución y las exclusiones las determina el bróker en sus términos y condiciones.
Incluso dentro de la misma marca, la naturaleza de la protección varía según la entidad legal ; por ejemplo, las cuentas con la filial del grupo en la UE están sujetas a protección regulatoria, mientras que las cuentas con corporaciones offshore dirigidas a clientes japoneses están sujetas a términos y condiciones . Esta es la estructura del comercio de divisas en el extranjero (este concepto de "entidad legal con la que se contrata" se explica en detalle en el artículo sobre licencias financieras ). Por eso es importante verificar "dónde se menciona la cláusula de reducción de comisiones en los términos y condiciones de su bróker", como se analiza en el próximo capítulo
Comparación transversal de las cláusulas de exención de responsabilidad y las condiciones de cumplimiento de 8 grandes empresas
recopila información para que pueda averiguar fácilmente "dónde y cómo está redactada la política de cero despidos de su empresa".Dado que la información en internet sobre "X horas hasta la ejecución" varía de un artículo a otro, esta tabla se basa exclusivamente en los términos y condiciones originales y la información del sitio web oficial de cada empresa, y la fecha de verificación se indica claramente.
| Contratista | Base explícita para el corte cero | Declaración explícita del momento de ejecución | Se requiere solicitud | Exenciones/Puntos a tener en cuenta |
|---|---|---|---|---|
| XMTrading | El artículo 39.9 de los Términos y Condiciones, relativo a la protección contra saldo negativo a nivel de cuenta (que limita las pérdidas máximas a los fondos de la cuenta), se formaliza como política.Fuente: Contrato con el Cliente (versión de junio de 2024). | No especificado en los términos y condiciones (procesamiento automatizado) | No especificado (automático) | El derecho a no aplicar el NBP si hay señales o sospechas de arbitraje, negociación sin riesgo de mercado, cobertura interna coordinada o abuso del NBP , y el derecho a compensar saldos negativos con fondos en una cuenta separada (Artículo 39.9, parte posterior). |
| Exness | No existe ninguna cláusula explícita en los términos y condiciones. El sitio web oficial proporciona información sobre la prestación de NBP.Fuente: Se revisó el texto completo del Acuerdo con el Cliente (versión de mayo de 2025). La página de explicación oficial no estaba disponible debido a restricciones de acceso. | No especificado | — | Existe una cláusula para eliminar las ganancias ilícitas. Es importante destacar que los términos y condiciones no incluyen ninguna cláusula de garantía, lo cual los diferencia de otras empresas |
| FXGT | El artículo 14.12 de los Términos y Condicionesestablece explícitamente que «Si el margen cae por debajo de cero, la empresa renunciará a su derecho sobre el saldo (Protección contra Saldo Negativo)». El artículo 14.13 establece explícitamente que el deslizamiento no afecta a la Protección contra Saldo Negativo.Fuente: Términos y Condiciones v1.14 (Canadá Oficial). | No especificado en los términos y condiciones (procesamiento automatizado) | No especificado (automático) | El abuso de las bonificaciones del NBP por parte de IA, software, etc., conllevará la deducción de beneficios, la cancelación de transacciones y la rescisión de la cuenta (Artículos 8.5 y 8.6). El "abuso de la política del NBP" en sí mismo constituye motivo de rescisión |
| TitanFX | No se menciona en los términos y condiciones.oficial"Sistema para compensar saldos negativos y restablecer el saldo a cero"(actualizado el 4 de junio de 2026). | La compensación se abonará el siguiente día hábil tras cualquier saldo negativo | Automático. Si desea agilizar el proceso, puede solicitarlo mediante el "Formulario de solicitud de compensación por corte cero" | "Se aplicará tras la revisión del Departamento de Operaciones Comerciales" — Se declaró oficialmente que no se proporcionará compensación alguna por las transacciones que se consideren abusivas o mal utilizadas |
| AXIORY | La cláusula marginal (g) de los términos y condicionesestablece explícitamente que "no se aceptarán reclamaciones por pérdidas derivadas de la imposibilidad de liquidar en condiciones de mercado anormales". Fuente: Términos de los Servicios de Inversión (edición del 24 de diciembre de 2025). | Restablecer a cero en un plazo de 7 días hábiles(la única empresa entre las 8 que especifica explícitamente el plazo en sus términos y condiciones). | Automático. Si no se devuelve dentro del plazo establecido, el cliente deberá ponerse en contacto con nosotros | El arbitraje, el abuso de la perturbación del mercado y el comercio excesivo de alta frecuencia están sujetos a cancelación y retención de pago (Secciones 14.6(a) y 30.6) |
| BigBoss | Página oficial del "Sistema Zero Cut" (las condiciones de uso no están disponibles públicamente).Fuente: Página de explicación de Zero Cut en el sitio web oficial. | Procesamiento automático en un plazo de 4 horas tras cumplirse las condiciones de ejecución. | Innecesario | Si deposita fondos mientras mantiene una posición, el depósito se compensará con el saldo negativoy no podrá optar a la reducción de comisiones. / Si tiene posiciones abiertas con ganancias no realizadas, el procesamiento se suspenderá. / No es posible realizar retiros ni transferencias de fondos mientras tenga un saldo negativo. / Las transacciones consideradas fraudulentas serán excluidas. |
| HFM | El artículo 17.4 de los Términos y Condicionesestablece explícitamente que "los saldos negativos resultantes de cierres de cuenta se ajustarán en su totalidad".Fuente: Contrato de Apertura de Cuenta (edición de enero de 2023). | No especificado | No especificado | La redacción del artículo limita específicamente las pérdidas a aquellas resultantes de cierres forzosos. Las operaciones prohibidas (arbitraje, cobertura para obtener ganancias aprovechando brechas, etc.) están sujetas a confiscación de ganancias (Artículo 27.1) |
| ThreeTrader （スリートレーダー） | Anunciado en el blog oficial (los términos y condiciones no establecen explícitamente que se proporcionará NBP, sino que estipulan el derecho a compensar saldos negativos entre varias cuentas ). Fuente: Blog oficial, Acuerdo con el cliente (edición de septiembre de 2023). | Reinicio automático en 1 día hábil. | No es necesario (no se requieren depósitos adicionales mientras se espera el reinicio) | Las transacciones que tengan como objetivo explotar el sistema de comisión cero están prohibidas por los términos y condiciones. Las transacciones que se consideren "manipulaciones" serán invalidadas (Artículo 9.7) |
*Los números de artículo y el contenido se basan en la versión obtenida por nuestro departamento editorial el 4 de septiembre de 2026. Los términos y condiciones de XMTrading (versión 2024),Exness(versión 2025),HFM(versión 2023) yThreeTrader(versión 2023) se obtuvieron a través de archivos, ya que los sitios web oficiales tienen restricciones de acceso y pueden diferir de las versiones actuales. "No listado" significa que la descripción no se encontró en el documento obtenido. Consulte siempre los términos y condiciones vigentes y el soporte oficial de su proveedor para obtener los términos y condiciones definitivos
Hay tres puntos clave que se pueden extraer de esta tabla. Primero,los brókeres se pueden dividir en aquellos que garantizan cero comisiones en sus términos y condiciones (XM,FXGT,AXIORY,HFM) y aquellos que lo ofrecen en anuncios oficiales fuera de sus términos y condiciones (TitanFX,BigBoss,ThreeTrader,Exness). Si está escrito en los términos y condiciones, es más fácil afirmarlo como una promesa contractual, mientras que si está solo en un anuncio oficial, hay relativamente más margen para cambios en la operación. Segundo,establecen explícitamente el plazo para la ejecución, mientras queAXIORY(7 días hábiles),BigBoss(4 horas) yThreeTrader(1 día hábil)la mayoría solo indica que es "procesado automáticamente". Tercero,Exness, tienen cláusulas explícitas que excluyen el abuso, yExnesstambién puede abordar esto con una cláusula para eliminar ganancias injustas.
En la práctica, conviene prestar especial atención a las reglas específicas, como la deBigBoss: "los depósitos realizados mientras se mantienen posiciones abiertas no son elegibles para el recorte de saldo". Si tiene un saldo negativo, lo más seguro es "depositar una vez que se complete el proceso de reinicio" antes de realizar un depósito apresurado (algunos brókeres, como TitanFX, proporcionan un formulario de depósito para antes de que finalice el proceso)
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Los beneficios del corte cero y el concepto de "pérdida máxima"
La principal ventaja del sistema de comisiones cero es una sola:la pérdida máxima está predeterminada e igual al monto depositado en la cuenta.Esto conlleva tres ventajas prácticas.
Tres beneficios del corte cero
- Sin deudas: por muy drásticas que sean las fluctuaciones del mercado, nunca se le cobrará más de su depósito (no incurrirá en saldos negativos como las cuentas por cobrar impagadas en las operaciones de divisas nacionales).
- Una estrategia de pequeñas cantidades con alto apalancamiento es viable: permite una asignación de capital basada en la limitación de pérdidas, donde solo se deposita lo que uno puede permitirse perder y se apuesta fuerte.
- La carga psicológica durante los cambios repentinos es pequeña; incluso si el saldo se vuelve negativo debido a desfases al comienzo de la semana o a la publicación de indicadores económicos, sabemos que, en el peor de los casos, se detendrá en el monto de los depósitos.
Simulación de pérdida máxima por nivel de apalancamiento (suponiendo un margen de aproximadamente 625,00 dólares)
Examinaremos la relación entre la percepción de que "un alto apalancamiento es peligroso" y "limitar las pérdidas a cero" utilizando valores teóricos para tomar una posición hasta el límite máximo con un margen de aproximadamente 625,00 dólares y un tipo de cambio USD/JPY de aproximadamente 0,94 dólares
| Aprovechar | Número máximo de posiciones que se pueden construir | Pérdida cuando el mercado se mueve en su contra en aproximadamente $0.01 | Cantidad real a pagar |
|---|---|---|---|
| 25 veces(estándar nacional) | Aproximadamente 16.000 monedas | Aproximadamente $206.25 | Aproximadamente 206,25 dólares (dentro del saldo; sin embargo, si se produce un cambio repentino y no se puede ejecutar una orden de stop-loss a tiempo, se podrá presentar una reclamación por el déficit) |
| 500 veces | Aproximadamente 330.000 monedas | Aproximadamente $4,125 | El precio máximo será de aproximadamente 625,00 dólares(sin comisión). |
| 1.000 veces | Aproximadamente 660.000 monedas | Aproximadamente $8,313 | El precio máximo será de aproximadamente 625,00 dólares(sin comisión). |
*Este es un valor teórico suponiendo que mantenga la posición con apalancamiento máximo. En realidad, las órdenes de stop-loss se activarán en algún momento, por lo que no perderá tanto en condiciones normales de mercado
Es fácil malinterpretarlo, pero el sistema de límitede pérdidas no es un mecanismo para reducir pérdidas, sino para limitarlas al monto depositado. Los aproximadamente $625.00 que depositaste podrían perderse por completo. Controlar las pérdidas diarias consiste, en última instancia, en administrar tus fondos hasta el límite de pérdidas; piensa en el sistema de límite de pérdidas como una capa adicional de protección.
Además, los puntos que a menudo se citan como desventajas del sistema de cobertura cero, como "resulta más fácil descuidar la gestión de riesgos" y "el coste del sistema de cobertura cero se refleja efectivamente en el diferencial", se abordan mejor en el siguiente capítulo, ya que organizarlos en razones por las que se les denomina una "trampa" revela su verdadera naturaleza en lugar de simplemente enumerar las desventajas
Cinco razones por las que el sistema de corte cero se considera una "trampa"
La sospecha de que "no tener llamadas de margen suena demasiado bueno para ser verdad" es parcialmente cierta y parcialmente errónea.No hay ninguna trampa en el sistema de corte cero en sí, pero sí pueden darse situaciones que te hagan sentir atrapado. Analizaremos la verdadera naturaleza de estas situaciones en cinco puntos.
Motivo 1: Malentendido sobre las condiciones de activación: no está "protegido incondicionalmente"
Este es el problema más común. Las transacciones consideradas como mal uso quedan excluidas (ver más abajo), el tiempo de ejecución varía según el bróker, yalgunos brókeres compensan los depósitos con saldo negativo, excluyéndolos así de la cobertura(BigBosslo confirma oficialmente). Si crees que "sin comisión estás protegido en todo momento, hagas lo que hagas", te sorprenderán las reglas detalladas.
Razón 2: El recorte cero solo funciona si la empresa tiene los recursos financieros
de cobertura ceroimplica que el bróker asume la totalidad del saldo negativo del cliente. Durante la crisis del franco suizo en enero de 2015, el importante bróker estadounidense FXCMregistró saldos negativos de clientes por un valor aproximado de 225 millones de dólares en un solo día(confirmado en el formulario 8-K y en el comunicado de prensa original presentado por la empresa ante la SEC), y se vio obligado a solicitar préstamos de emergencia ante la preocupación por incumplir las normas de solvencia. El importante bróker británico Alpari (UK) se declaróinsolvente yquebró debido al mismo cambio repentino (declaración oficial de la FCA del Reino Unido, 19 de enero de 2015). Además, varios medios de comunicación informaron de la existencia de un bróker extranjero (FXDD) que, si bien anunciaba "soporte de cobertura cero", exigía el pago de los saldos negativos (nuestro departamento editorial no ha podido verificar las fuentes primarias).La promesa de "sin llamadas de margen" se basa en la capacidad de pago del bróker; este es el núcleo de lo que se conoce como una trampa.
Razón 2: Hacer lo mismo a nivel nacional sería ilegal: "Cero cortes aunque sea a nivel nacional" es una señal de peligro
se mencionó anteriormente, si una empresa en Japón asume las pérdidas de sus clientes, se rige por el Artículo 39 de la Ley de Instrumentos Financieros y Bolsas, que trata sobre la compensación por pérdidas. En el caso de Togo Securities, esto derivó en una recomendación de la Comisión de Supervisión de Valores y Bolsas. Por el contrario,si una empresa está registrada ante la Agencia de Servicios Financieros de Japón y anuncia "sin llamadas de margen y protección contra recortes de margen", esto en sí mismo es una señal de que es ilegal o engañosa.
Razón 2: Hay empresas sin escrúpulos que utilizan la promesa de "cero comisiones" como cebo
El Centro de Protección al Consumidor Transfronterizo ha emitido una advertencia tras recibir quejas de brókeres de divisas extranjeros sobre problemas como la imposibilidad de retirar fondos y de contactar con el bróker tras realizar un depósito . Además, eslóganes publicitarios comunes como "sin llamadas de margen" y "protección contra comisiones nulas" son utilizados fácilmente por empresas sin verdadera reputación. Elegir un bróker basándose únicamente en la presencia o ausencia de protección contra comisiones nulas puede llevarle a caer en esta trampa. Considere esto junto con otras medidas de seguridad, como verificar si se especifica en los términos y condiciones, el historial operativo de la empresa y su pertenencia a organizaciones de resolución de disputas
Razón 5: El exceso de confianza en "no contraer deudas" lleva al abuso de un alto apalancamiento, una trampa de comportamiento
No se trata de una trampa sistémica, sino de una trampa que uno mismo tiende. La tranquilidad de que las pérdidas se detendrán en el depósito inicial puede, paradójicamente,a utilizar repetidamente el apalancamiento máximo, pensando: "Puedo depositar más si lo pierdo todo", lo queinduce un comportamiento que provoca que sigas perdiendo dinero. Si te han aplicado la cláusula de corte cero varias veces, no estás protegido; tus fondos disminuyen continuamente. La clave para sobrevivir en el trading de divisas internacional reside en si puedes ver la cláusula de corte cero no como una "herramienta ofensiva", sino como un "seguro contra circunstancias inevitables".
En resumen, el problema no reside en el sistema de cero comisiones en sí, sino en① la mala interpretación de las condiciones de activación, ② la indiferencia ante la capacidad de pago del prestamista, ③ la idea errónea de que está disponible a nivel nacional, ④ la negligencia al elegir un prestamista y ⑤ el exceso de confianza. Por el contrario, si se tienen en cuenta estos cinco puntos, el sistema de cero comisiones se convierte en una medida de seguridad realmente eficaz.
Casos en los que no se aplica la cláusula de descuento cero | Cláusulas relativas a infracciones y abusos de los términos y condiciones
Siete de las ocho grandes empresas establecen explícitamente en sus términos y condiciones que tienen derecho a no aplicar la cláusula de reducción de comisiones a las transacciones que consideren abusivas(Exnessno incluye una cláusula de reducción de comisiones en sus términos y condiciones, pero lo aborda mediante una cláusula sobre la eliminación de ganancias fraudulentas). Muchos de los problemas en los que se solicitaron márgenes aunque no existieran tales solicitudes entran en esta categoría. En particular, los siguientes tres tipos de transacciones estarán sujetos a las medidas estipuladas en los términos y condiciones (exención de la aplicación, cancelación de ganancias, bloqueo de la cuenta) si se detectan, incluso si el titular de la cuenta no actuó con mala intención.
Tres ejemplos típicos donde no se aplica el corte cero
- ① Cobertura basada en el recorte de pérdidas: esto implica tomar una posición opuesta en una cuenta separada, la cuenta de un familiar o una cuenta con otro bróker, y luego usar el recorte de pérdidas para limitar las pérdidas. XM establece explícitamente en el Artículo 39.9 que el NBP no es aplicable y que se permite la compensación con fondos de otra cuenta.FXGT El Artículo 2.6HFM yThreeTrader también lo prohíben.
- ② Las operaciones de arbitraje que explotan los retrasos en las comunicaciones y los errores de precios—métodos que obtienen ganancias de las diferencias de precios sin asumir riesgos— están sujetas a la invalidación de la operación en sí y a la pérdida de las ganancias, incluso antes de que se implementen medidas de corte cero.
- ③ Abuso de bonos: obtención de bonos a través de múltiples cuentas y estrategias de negociación que combinan bonos y recortes de riesgo para reducir pérdidas (FXGTestablece explícitamente el "abuso de la política de NBP" como motivo de cancelación).
Si se detecta un uso indebido, las medidas adoptadas no se limitan a la no aplicación del límite de comisiones; la mayoría de los términos y condiciones incluyen la anulación de las transacciones relacionadas, la pérdida de las ganancias y el bloqueo de la cuenta . Los detalles de las cláusulas y qué hacer si su cuenta está bloqueada se explican en "Causas y métodos para desbloquear cuentas de divisas en el extranjero", y el riesgo general de deuda, incluidos los casos de deuda en operaciones de divisas en el extranjero y las medidas correctivas, se explican en " Casos de deuda en operaciones de divisas en el extranjero y medidas correctivas "
La idea de que, dado que existe la opción de anular las pérdidas, se puede simplemente descartar la cuenta perdedora, está prohibida por casi todos los brókeres en sus términos y condiciones, prácticamente de forma explícita. Los brókeres detectan esta práctica a través de las plataformas y los patrones de negociación, y si se descubre, las ganancias se anularán junto con la transacción. Considere la opción de anular las pérdidas no como una herramienta estratégica, sino como un seguro para protegerse ante imprevistos
Preguntas frecuentes sobre la ausencia de llamadas de margen y la política de comisiones cero en el trading de divisas en el extranjero
¿Se activa siempre Zero Cut?
No es incondicional. Cada empresa tiene una política de no aplicar la cláusula de corte cero a las operaciones que considere que infringen o abusan de los términos y condiciones (como la cobertura basada en la suposición de corte cero, el arbitraje o el abuso de bonificaciones). Se aplica básicamente cuando una operación se vuelve negativa debido a un cambio repentino del mercado durante la negociación discrecional normal. Por favor, revise los casos en los que no se aplica
¿Cuánto tiempo falta para la ejecución?
Solo algunos brókeres especifican un plazo;BigBossindica que es dentro de las 4 horas posteriores al cumplimiento de las condiciones,ThreeTraderdentro de 1 día hábil, TitanFX en cualquier momento después del siguiente día hábil yAXIORYdentro de 7 días hábiles. XMTrading yFXGTsolo indican "procesamiento automático" sin especificar un plazo. Los saldos negativos pueden permanecer durante varios días, por lo que se recomienda precaución al realizar depósitos adicionales antes del restablecimiento (ver la siguiente pregunta)
¿Qué ocurre si realizo un depósito cuando mi saldo es negativo?
Dependiendo del bróker, su depósito podría compensarse con su saldo negativo y, por lo tanto, no ser elegible para la protección de cero pérdidas.BigBossdeclara oficialmente que "si realiza un depósito mientras mantiene una posición, dicho depósito no será elegible para la protección de cero pérdidas".Como regla general, lo más seguro es realizar el depósito una vez finalizado el proceso de reinicio. Algunos brókeres, como TitanFX, proporcionan un formulario de solicitud para los depósitos realizados antes de que finalice el proceso.
¿Cuál es la relación entre las bonificaciones (créditos) y el recorte cero?
El orden en que se absorben las pérdidas varía según el bróker. Por ejemplo,BigBossindica oficialmente que, para cuentas con múltiples saldos, "los bonos de crédito se utilizarán solo después de que se haya agotado el efectivo". La forma en que se gestionan las pérdidas derivadas de las operaciones con bonos depende de los términos y condiciones de cada empresa, por lo que se recomienda consultarlos al utilizar una promoción
¿Existe un límite en la cantidad de veces que se pueden realizar cortes cero?
No encontramos ninguna mención de límites de transacción en los términos y condiciones ni en los comunicados oficiales de las ocho empresas que analizamos. Sin embargo, los patrones de negociación que resultan en múltiples cierres de posiciones en un corto período de tiempo deben revisarse desde una perspectiva de gestión de riesgos y podrían ser objeto de escrutinio por parte del bróker
¿Existen brókeres de divisas nacionales que ofrezcan la opción de "sin llamadas de margen"?
No. Esto se debe a que el artículo 39 de la Ley de Instrumentos Financieros y Bolsas prohíbe la compensación por pérdidas, y el artículo 117 del Decreto de la Oficina del Gabinete obliga a los corredores a exigir a los clientes el depósito del importe del déficit de margen. Incluso en Japón, cuando las fluctuaciones del mercado son repentinas, las órdenes de stop-loss no se ejecutan a tiempo, lo que da lugar a pagos no cobrados (llamadas de margen), y la Asociación de Futuros Financieros de Japón publica estadísticas al respecto. Consulte la explicación de la estructura legal
Si no hay llamadas de margen, ¿no sería absolutamente imposible contraer deudas al operar con divisas en el extranjero?
La política de "cero comisiones" significa que no se le cobrará más del monto depositado debido a pérdidas en las operaciones, pero los fondos depositados aún pueden perderse por completo. Además, esta política no evita los cargos por incumplimiento de los términos y condiciones, el gasto excesivo en depósitos con tarjeta de crédito o el uso de fondos para gastos personales, que son los puntos de entrada al endeudamiento. Para obtener más detalles, consulte nuestro artículo sobre casos de endeudamiento en el mercado de divisas internacional y medidas para contrarrestarlo
¿Afecta a mis impuestos y a mi declaración de la renta la cantidad compensada por la reducción a cero?
El ajuste a cero de saldos es un proceso que restablece un saldo negativo a cero y, dado que no incrementa el patrimonio, generalmente no se considera una ganancia imponible (nuestro equipo editorial no ha podido confirmar la postura oficial de la Agencia Tributaria Nacional al respecto). Además, las pérdidas derivadas de operaciones de cambio de divisas en el extranjero solo pueden compensarse con otros ingresos durante el mismo año y no pueden trasladarse al año siguiente. Para obtener más información, recomendamos consultar una guía fiscal sobre operaciones de cambio de divisas en el extranjero o a un asesor fiscal
Resumen | Es cierto que no hay llamadas de margen. Sin embargo, esto depende de comprender los términos y condiciones y elegir el bróker adecuado
Puntos clave de este artículo
- La política de "no solicitar margen" en el comercio de divisas internacional es, en realidad, un sistema basado en el principio de cero pérdidas . Las pérdidas máximas se limitan al monto depositado.
- La razón por la que las casas de cambio nacionales no pueden ofrecer este servicio se, específicamente al artículo 39 de la Ley de Instrumentos Financieros y Bolsas (que prohíbe la compensación por pérdidas) y al artículo 117 del Decreto del Gabinete (que obliga a depositar los importes deficitarios). En Japón, las cuentas por cobrar impagadas, o las llamadas de margen, son una realidad recurrente.
- sin comisiones: las que se rigen por obligaciones regulatorias (UE y Reino Unido) y las que se basan en términos y condiciones (empresas offshore para clientes japoneses). Las cuentas de clientes japoneses se incluyen en esta última categoría. Las condiciones las determina el bróker en sus términos y condiciones.
- garantizan la protección contra comisiones nulas en sus términos y condiciones,FXGT,AXIORY,HFMmientras que otros solo la ofrecen en comunicados oficiales, y solo algunos especifican explícitamente el plazo para su aplicación. Consulta la tabla comparativa de 8 empresas para elegir tu bróker.
- Las transacciones consideradas como abuso (cobertura, arbitraje, abuso de bonos) están exentas. La trampa no reside en la comisión cero en sí, sino en la mala interpretación de las condiciones de activación y en la elección de un bróker inadecuado.
El margen cero, cuando se entiende correctamente, es la máxima medida de seguridad en el trading de divisas en el extranjero. Elija un bróker cuyos términos y condiciones indiquen claramente que ofrece margen cero, gestione sus fondos diariamente al nivel de stop-loss y reserve el margen cero como medida de precaución ante cambios repentinos. De esta forma, podrá beneficiarse con confianza de la ventaja de no recibir llamadas de margen. Para obtener información sobre la seguridad general de los brókeres, consulte también la clasificación y los criterios de evaluación de seguridad de los brókeres de divisas en el extranjero
El principio fundamental es operar sin depender de estrategias de venta sin margen de beneficio. El objetivo es desarrollar un estilo de trading rentable mediante la práctica constante para evitar pérdidas
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