Liệu có trường hợp không có lệnh gọi ký quỹ (margin call) trong giao dịch ngoại hối quốc tế? Giải thích về cơ chế cắt lỗ (zero-cut) và lý do tại sao nó được coi là một cái bẫy

Chính sách "không gọi ký quỹ" trong giao dịch ngoại hối quốc tế thực chất là một hệ thống dựa trên cơ chế cắt lỗ bằng không.Ngay cả khi số dư tài khoản của bạn âm, nhà môi giới sẽ bù đắp khoản lỗ và đưa số dư trở lại bằng không, do đómức lỗ tối đa của bạn được giới hạn ở số tiền bạn đã gửi. Tuy nhiên, điều này không được đảm bảo hoặc vô điều kiện; có những điều kiện để kích hoạt nó, và thời điểm cũng như cách xử lý việc thực hiện sẽ khác nhau tùy thuộc vào từng nhà môi giới.

Bài viết này giải thích cơ chế của phí cắt lỗ bằng không và cơ sở pháp lý tại sao nó không thể được áp dụng trong giao dịch ngoại hối trong nước (cấm bồi thường thiệt hại theo Luật Công cụ Tài chính và Giao dịch), cũng như so sánh các điều khoản và điều kiện phí cắt lỗ bằng không của tám công ty lớn với ngày xác minh, giải thích tại sao nó được gọi là "bẫy" và các trường hợp không áp dụng , tất cả đều dựa trên các nguồn thông tin chính thống

*Bài viết này được thực hiện bởi đội ngũ biên tập của MoneyCharger theo chính sách tạo nội dung của họ và được giám sát bởi Ryota Ito, người sở hữu chứng chỉ CFP và giấy phép Đại diện bán chứng khoán hạng 1 (được giám sát vào tháng 9 năm 2026). Các luật và quy định được dựa trên các điều khoản hiện hành của công cụ tìm kiếm luật điện tử chính phủ (Điều 39 của Luật Công cụ Tài chính và Giao dịch Chứng khoán và Điều 117 của Nghị định Văn phòng Nội các về Kinh doanh Công cụ Tài chính, v.v.), số liệu thống kê khoản phải thu trong nước dựa trên tài liệu do Hiệp hội Hợp đồng Tương lai Tài chính Nhật Bản công bố, các quy định của EU và Anh dựa trên các thông báo chính thức từ ESMA (tháng 3 năm 2018) và FCA của Anh (tháng 7 năm 2019), và các điều kiện không cắt lỗ của mỗi công ty dựa trên điều khoản dịch vụ và văn bản gốc trên trang hỗ trợ chính thức (phiên bản được thu thập, với ngày xác nhận được ghi rõ trong văn bản), tất cả đều được xác minh vào ngày 4 tháng 9 năm 2026. Các nhà môi giới ngoại hối nước ngoài không được đăng ký với Cơ quan Dịch vụ Tài chính Nhật Bản, và Cơ quan Dịch vụ Tài chính và Cơ quan Bảo vệ Người tiêu dùng đã đưa ra cảnh báo về việc giao dịch với các nhà môi giới chưa đăng ký. Bài viết này cung cấp thông tin chung và không khuyến khích việc sử dụng bất kỳ nhà môi giới cụ thể nào.

Nếu bạn mới bắt đầu giao dịch ngoại hối quốc tế,hướng dẫn đầy đủ của chúng tôi dành cho người mới bắt đầu giao dịch ngoại hối quốc tế.

"Không bị gọi ký quỹ" nghĩa là gì trong giao dịch ngoại hối quốc tế? | Hệ thống cắt lỗ bằng không hoạt động như thế nào?

Hệ thống "zero-cut" là một cơ chế mà nếu số dư tài khoản của bạn âm do thua lỗ giao dịch, nhà môi giới sẽ bù đắp khoản âm đó và đặt lại số dư về 0.Nói cách khác, "zero-cut" là "bảo hiểm giới hạn mức lỗ tối đa ở mức số tiền đã gửi", do đó người dùng không phải chịu lỗ vượt quá số tiền đã gửi và "không có lệnh gọi ký quỹ (tức là không cần thêm ký quỹ)".

Trước hết, "lệnh gọi ký quỹ" là gì? — Trong giao dịch ngoại hối nội địa, việc yêu cầu ký quỹ là nghĩa vụ của nhà môi giới

Lệnh gọi ký quỹ (margin call - oishō) là viết tắt của "additional margin" (ký quỹ bổ sung), dùng để chỉ việc bị yêu cầu nạp thêm tiền khi số dư ký quỹ không đủ.Theo nghĩa rộng hơn, "yêu cầu bù đắp khoản thiếu hụt" khi lệnh cắt lỗ không được thực hiện kịp thời và số dư tài khoản âm cũng được gọi là lệnh gọi ký quỹ, và đây là loại vấn đề chủ yếu xảy ra khi giao dịch trực tuyến. Số tiền âm trở thành khoản nợ với nhà môi giới, nói cách khác là một khoản vay.

Điểm quan trọng là việc yêu cầu bổ sung ký quỹ trong giao dịch ngoại hối trong nước không phải là điều mà "các nhà môi giới yêu cầu vì ác ý". Điều 117, khoản 1, mục 27 và 28 của Nghị định Văn phòng Nội các về Kinh doanh Công cụ Tài chính, v.v., quy định rằngcác nhà môi giới bị cấm "tiếp tục hợp đồng mà không yêu cầu khách hàng nộp khoản thiếu hụt". Nói cách khác,yêu cầu khách hàng nộp khoản thiếu hụt là nghĩa vụ pháp lý của các nhà môi giới, và các nhà môi giới trong nước không có quyền lựa chọn miễn trừ khách hàng khỏi yêu cầu bổ sung ký quỹ ngay từ đầu.

Quy trình dẫn đến việc thực hiện giao dịch không cắt giảm phí | Điểm khác biệt so với giao dịch ngoại hối trong nước

Cơ chế cắt lỗ bằng không được kích hoạt khi xảy ra biến động giá đột ngột mà các lệnh cắt lỗ không thể ngăn chặn được. Quá trình này có thể được minh họa như sau:

Thông thường, thua lỗ được giới hạn ở mức số dư tài khoản thông qua cơ chế cắt lỗ (thanh lý bắt buộc). Tuy nhiên,nếu giá cả biến động mạnh do các thông báo về chỉ số kinh tế hoặc khoảng trống giá vào đầu tuần, lệnh cắt lỗcó thể không được thực hiện kịp thời, khiến số dư tài khoản chuyển sang âm. Đây là điểm khác biệt: tại các sàn giao dịch ngoại hối nước ngoài có chính sách không tính phí cắt, số dư âm sẽ được xóa bỏ, trong khi tại các sàn giao dịch ngoại hối trong nước, nó được tính là khoản thâm hụt.

Sự khác biệt giữa lệnh gọi ký quỹ (margin call), lệnh cắt lỗ (stop-loss) và lệnh cắt lỗ bằng không (zero-cut) (cơ chế an toàn 3 giai đoạn)

Ba thuật ngữ này trở nên dễ hiểu hơn khi bạn phân loại chúng theo "giai đoạn nào của thiết bị an toàn mà chúng đề cập đến"

bước chân	Thời gian làm việc	Cần bảo vệ những gì
① Lệnh gọi ký quỹ	Khi tỷ lệ duy trì ký quỹ giảm xuống mức cảnh báo	Chỉ là cảnh báo. Nhắc nhở bạn nạp tiền hoặc đóng các vị thế giao dịch
② Cắt lỗ	Khi tỷ lệ bảo trì giảm xuống dưới mức do nhà cung cấp dịch vụ quy định (ví dụ: 0-50%)	Đóng các vị thế giao dịch để bảo vệ số dư tài khoản của bạn
③ Cắt số 0	Khi lệnh cắt lỗ không được thực hiện kịp thời và số dư tài khoản chuyển sang âm.	Một lớp bảo vệ cuối cùng giúp cân bằng lại số dư âm và ngăn ngừa các khoản lỗ (nợ) vượt quá số tiền gửi ban đầu.

Tóm lại, lệnh cắt lỗ bằng không không phải là sự thay thế cho lệnh dừng lỗ, mà chỉ là tuyến phòng thủ cuối cùng được kích hoạt khi lệnh dừng lỗ bị phá vỡ . Mức độ và phương pháp tính toán lệnh dừng lỗ được trình bày chi tiết trong bài viết giải thích về lệnh dừng lỗ trong giao dịch ngoại hối quốc tế của chúng tôi

Tại sao các nhà môi giới ngoại hối trong nước lại có yêu cầu ký quỹ bổ sung (margin call) trong khi các nhà môi giới ngoại hối nước ngoài thì không? | Cấu trúc pháp lý

Câu trả lời cho câu hỏi "Tại sao không có hệ thống cắt lỗ bằng không trong giao dịch ngoại hối nội địa?" không nằm ở thiện chí của các nhà môi giới, mà nằm ở cấu trúc pháp luật.Tại Nhật Bản, ① Luật Công cụ Tài chính và Giao dịch cấm các nhà môi giới bồi thường cho khách hàng những khoản lỗ, và ② một nghị định của Văn phòng Nội các quy định rằng các nhà môi giới phải yêu cầu khách hàng nộp khoản thiếu hụt ký quỹ. Do hai yếu tố này, việc tạo ra một "hệ thống giao dịch ngoại hối nội địa không có yêu cầu ký quỹ bổ sung" là không thể thực hiện được theo hệ thống hiện hành.

Điều 39 của Luật Chứng khoán và Giao dịch Tài chính: "Nghiêm cấm bồi thường thiệt hại" - Việc tự chịu trách nhiệm về thiệt hại của khách hàng là bất hợp pháp

Điều 39, khoản 1 của Luật Công cụ Tài chính và Giao dịch Chứng khoán nghiêm cấm các nhà kinh doanh công cụ tài chính, v.v., "đề nghị hoặc hứa hẹn cung cấp lợi ích tài chính để bù đắp hoặc bổ sung toàn bộ hoặc một phần tổn thất mà khách hàng phải chịu trong giao dịch phái sinh (bao gồm cả giao dịch ngoại hối phi tập trung)" (Mục 1), đưa ra đề nghị đó sau khi sự việc đã xảy ra (Mục 2), hoặc thực sự cung cấp lợi ích đó (Mục 3) (Tìm kiếm Luật Chính phủ điện tử - văn bản hiện hành được xác nhận vào ngày 4 tháng 9 năm 2026). Hơn nữa, khoản 2 của cùng điều khoản này cũng quy định việc khách hàng yêu cầu hoặc nhận bồi thường là bất hợp pháp .

Chính sách "không phí hoa hồng", cam kết rằng nhà môi giới sẽ bù đắp mọi khoản lỗ vượt quá số dư tài khoản (tức là nợ của khách hàng), hoàn toàn phù hợp với cấu trúc của bài viết này. Do đó, người tathường hiểu rằng nếu một nhà môi giới trong nước đưa ra chính sách"không phí hoa hồng", thì đó có thể được coi là bồi thường cho các khoản lỗ. (Ban biên tập của chúng tôi chưa tìm thấy bất kỳ văn bản chính thức nào từ Cơ quan Dịch vụ Tài chính nêu rõ "không phí hoa hồng" là vi phạm Điều 39. Lời giải thích này dựa trên cấu trúc của bài viết.)

Đây không chỉ là lý thuyết suông; mà còn có những ví dụ thực tế. Vào tháng 8 năm 2019, Ủy ban Giám sát Chứng khoán và Giao dịch đã đưa ra khuyến nghị đối với Công ty Chứng khoán Togo, kết luận rằnghành động của ban quản lý trong việc cung cấp tổng cộng khoảng 435.625 đô la lợi nhuận để bù đắp cho khoản lỗ của tám khách hàng trong giao dịch ngoại hối trên sàn (Click 365) đã vi phạm Điều 39, Khoản 1, Mục 2 và 3 của Luật Công cụ Tài chính và Giao dịch. Tại Nhật Bản, nếu một công ty bù đắp khoản lỗ cho khách hàng, công ty đó thực tế có thể phải chịu các khuyến nghị và hình phạt từ các cơ quan chức năng.

Tại Nhật Bản, "yêu cầu ký quỹ bổ sung" là nghĩa vụ của các nhà môi giới - Điều 117 của Nghị định Văn phòng Nội các

Trụ cột khác là Điều 117 của Nghị định Văn phòng Nội các về Kinh doanh Công cụ Tài chính, v.v. Khoản 1, Mục 28 của điều nàyquy định rằng nếu ký quỹ không đủ để đáp ứng số tiền ký quỹ duy trì bắt buộc tại thời điểm xác định mỗi ngày làm việc, thì người môi giới bị cấm "tiếp tục hợp đồng liên quan đến giao dịch phái sinh liên quan đến tiền tệ mà không yêu cầu khách hàng nộp ngay số tiền thiếu hụt". Nói cách khác, việc yêu cầu khách hàng bổ sung số tiền thiếu hụt (yêu cầu ký quỹ) là nghĩa vụ pháp lý của người môi giới và họ không có quyền tùy ý bỏ qua yêu cầu này. Hơn nữa, "tỷ lệ ký quỹ 4%" trong Khoản 7 và 8 của cùng điều này là cơ sở để giới hạn đòn bẩy cho các nhà đầu tư cá nhân tại Nhật Bản ở mức hiệu quả là 25 lần.

Các trường hợp gọi ký quỹ bổ sung (thanh toán không được thu hồi) thực sự xảy ra ở Nhật Bản | Thống kê do Hiệp hội công bố

Bạn có thể nghĩ rằng lệnh gọi ký quỹ hiếm khi xảy ra, nhưng Hiệp hội Hợp đồng Tương lai Tài chính Nhật Bản công bố thông tin về "các khoản phải thu chưa được thu hồi do lệnh cắt lỗ" trong những biến động thị trường đột ngột — tức là các khoản nợ mà khách hàng phải trả cho các nhà môi giới khilệnh cắt lỗ không được thực hiện kịp thời.

Ngày xảy ra/sự kiện	Tổng số tiền phải thu	Số lần xuất hiện
Ngày 15 tháng 1 năm 2015: Cú sốc đồng Franc Thụy Sĩ	Khoảng 3,3 tỷ đô la(trong đó khoảng 550.000 đô la là thu nhập cá nhân, tương đương khoảng 1,9 tỷ đô la).	1.229 ca bệnh (bao gồm 1.137 ca từ cá nhân)
Ngày 24 tháng 8 năm 2015: Cú sốc Trung Quốc (biến động đột ngột của đồng rand Nam Phi so với đồng yên Nhật, v.v.)	Khoảng 900 triệu, tương đương khoảng 118.750 đô la Mỹ	4.999 mặt hàng
Ngày 3 tháng 1 năm 2019: Sự sụp đổ chớp nhoáng (đồng yên tăng đột ngột)	Khoảng 900 triệu, tương đương khoảng 268.750 đô la Mỹ	6.598 mặt hàng
Ngày 22 tháng 3 năm 2021: Đồng Lira Thổ Nhĩ Kỳ giảm mạnh so với đồng Yên Nhật	Khoảng 1,3 tỷ USD. Tương đương khoảng 506.250 USD	3.458 mặt hàng

Trong thời kỳ khủng hoảng đồng franc Thụy Sĩ, người ta ước tính rằng mỗi ngày có khoảng 12.187.500 đô la Mỹ nợ nần phát sinh chỉ riêng từ các cá nhân, tổng cộng 1.137 trường hợp, hay trung bình khoảng 10.688 đô la Mỹ mỗi trường hợp . Số liệu hàng tháng về tình trạng nợ nần cũng được công bố mỗi tháng, và ngay cả trong thời gian bình thường không có sự cố lớn, các khoản phải thu không được thu hồi vẫn liên tục xảy ra (mặc dù có những tháng không có trường hợp nào). Thống kê chính thức xác nhận rằng lệnh gọi ký quỹ là một rủi ro thực sự, ngay cả khi giao dịch ngoại hối trong nước sử dụng đòn bẩy 25x

Lý do tại sao các nhà môi giới ngoại hối nước ngoài có thể và đang cung cấp chính sách bảo vệ không phí hoa hồng

Do các nhà môi giới ngoại hối nước ngoài phục vụ khách hàng Nhật Bản hoạt động ngoài phạm vi đăng ký theo Luật Công cụ Tài chính và Giao dịch của Nhật Bản, nên khung pháp lý của Điều 39 và 117 không áp dụng trực tiếp. Hơn nữa, lý do các công ty này cung cấp bảo vệ không cắt lỗ là để tạo ra môi trường giao dịch "vốn nhỏ và thua lỗ hạn chế" bằng cách kết hợp với đòn bẩy cao, từ đó tăng khối lượng giao dịch . Vì nguồn doanh thu của các nhà môi giới đến từ chênh lệch giá và phí, nên một hệ thống cho phép người dùng tiếp tục giao dịch một cách an tâm cũng nằm trong lợi ích của chính các nhà môi giới. Sự khác biệt tổng thể về hệ thống giữa ngoại hối nước ngoài và trong nước được tóm tắt trong bài viết so sánh ngoại hối nước ngoài và trong nước của chúng tôi

Có hai loại chính sách không cắt giảm chi phí: "Nghĩa vụ pháp lý" và "Dịch vụ dựa trên điều khoản dịch vụ"

Điều này thường bị bỏ qua, nhưngcó hai loại "bảo vệ số dư âm": loại do luật pháp quy định và loại do nhà cung cấp dịch vụ tự nguyện cung cấp. Sự khác biệt này ảnh hưởng trực tiếp đến "mức độ bạn có thể tin tưởng vào nó".

Tại EU và Anh, đó là "nghĩa vụ pháp lý" - nhưng đi kèm với đó là lệnh cấm sử dụng đòn bẩy tài chính cao

Năm 2018, cơ quan quản lý chứng khoán của EU, ESMA,đã ban hành quy định bắt buộc bảo vệ số dư âm. Đồng thời, cơ quan này cũng áp đặt giới hạn đòn bẩy (30x đối với các cặp tiền tệ chính), thanh lý bắt buộc ở mức ký quỹ 50% và hạn chế các chương trình khuyến mãi. Cơ quan quản lý tài chính của Anh (FCA) cũng đã đưa các biện pháp này vào thực tế năm 2019, yêu cầu các nhà môi giới phải cung cấp sự bảo vệ để "khách hàng sẽ không phải chịu tổn thất vượt quá tổng số tiền trong tài khoản CFD của họ" (cả hai đều là thông báo chính thức từ các cơ quan chức năng, được xác nhận vào ngày 4 tháng 9 năm 2026).

Nói cách khác, một môi trường mà việc không tính phí hoa hồng được đảm bảo bằng quy địnhluôn đi kèm với lệnh cấm đòn bẩy cao và tiền thưởng. Sự kết hợp giữa "đòn bẩy gấp vài trăm lần + không tính phí hoa hồng" chỉ khả thi ở những khu vực pháp lý có quy định lỏng lẻo.

Đối với các công ty nước ngoài nhắm mục tiêu vào công dân Nhật Bản, đây là "dịch vụ được quy định trong điều khoản và điều kiện" - do đó, cần phải kiểm tra các điều khoản

Mặt khác, người Nhật Bản thực tế mở tài khoản vớiFXGT(công ty Seychelles) vàHFM(công ty Saint Vincent)các công ty nước ngoài. Bộ phận biên tập của chúng tôi chưa tìm thấy bất kỳ bằng chứng nào cho thấy các khu vực pháp lý này có quy định bắt buộc bảo vệ số dư âm. Nói cách khác, phí giao dịch bằng không làmột "dịch vụ" mà mỗi công ty cung cấp một cách tự nguyện trong điều khoản dịch vụ và phần Hỏi đáp chính thức của họ, còn các điều kiện, thời gian thực hiện và các trường hợp ngoại lệ được xác định bởi nhà môi giới trong các điều khoản và điều kiện của họ.

Ngay cả trong cùng một thương hiệu, bản chất của sự bảo vệ cũng khác nhau tùy thuộc vào pháp nhân — ví dụ, các tài khoản với công ty con của tập đoàn tại EU được bảo vệ theo quy định, trong khi các tài khoản với các công ty nước ngoài nhắm mục tiêu đến khách hàng Nhật Bản lại tuân theo các điều khoản và điều kiện — đây là cấu trúc của giao dịch ngoại hối quốc tế (khái niệm "pháp nhân mà bạn ký hợp đồng" được giải thích chi tiết trong bài viết về cấp phép tài chính ). Đó là lý do tại sao điều quan trọng là phải kiểm tra "điều khoản không cắt phí được ghi ở đâu trong các điều khoản và điều kiện của nhà môi giới", như đã thảo luận trong chương tiếp theo

So sánh theo phương pháp cắt ngang các điều khoản không cắt giảm và điều kiện thực thi của 8 công ty lớn

tổng hợp thông tin để bạn dễ dàng tìm hiểu "chính sách không cắt giảm nhân sự của công ty bạn được ghi ở đâu và như thế nào".Vì thông tin trên internet về "X giờ cho đến khi thực hiện" khác nhau giữa các bài viết, bảng này chỉ dựa trên các điều khoản và điều kiện gốc và thông tin trên trang web chính thức của từng công ty, và ngày xác minh được ghi rõ.

Nhà thầu	Cơ sở rõ ràng cho việc cắt bằng không	Nêu rõ thời điểm thực thi	Cần nộp đơn	Các trường hợp miễn trừ/Lưu ý
XMTrading	Điều 39.9 của Điều khoản và Điều kiện– Bảo vệ số dư âm ở cấp độ tài khoản (giới hạn mức tổn thất tối đa đối với số tiền trong tài khoản) được chính thức hóa thành chính sách.Nguồn: Thỏa thuận khách hàng (phiên bản được cập nhật tháng 6 năm 2024)	Không được nêu rõ trong điều khoản và điều kiện (xử lý tự động)	Không xác định (tự động)	Quyền không áp dụng NBP nếu có dấu hiệu hoặc nghi ngờ về hoạt động chênh lệch giá, giao dịch không có rủi ro thị trường, phòng ngừa rủi ro nội bộ phối hợp hoặc lạm dụng NBP , và quyền bù trừ số dư âm bằng tiền trong một tài khoản riêng biệt (Điều 39.9, phần sau).
Exness	Không có điều khoản nào nêu rõ điều này trong các điều khoản và điều kiện. Trang web chính thức cung cấp thông tin về việc cung cấp NBP.Nguồn: Toàn văn Thỏa thuận Khách hàng (phiên bản tháng 5 năm 2025) đã được xem xét. Trang giải thích chính thức không thể truy cập được do hạn chế truy cập.	Không được chỉ định	—	Có điều khoản về việc loại bỏ lợi nhuận bất chính. Điều quan trọng cần lưu ý là không có điều khoản bảo hành nào trong điều khoản và điều kiện, đây là điểm khác biệt so với các công ty khác
FXGT	Điều 14.12 của Điều khoản và Điều kiệnnêu rõ rằng "Nếu tỷ lệ ký quỹ giảm xuống dưới 0, công ty sẽ từ bỏ quyền yêu cầu đối với số dư (Bảo vệ số dư âm)." Điều 14.13 nêu rõ rằng việc trượt giá không ảnh hưởng đến NBP.Nguồn: Điều khoản và Điều kiện v1.14 (CDN chính thức)	Không được nêu rõ trong điều khoản và điều kiện (xử lý tự động)	Không xác định (tự động)	Lạm dụng tiền thưởng NBP bằng AI, phần mềm, v.v., sẽ dẫn đến việc khấu trừ lợi nhuận, hủy giao dịch và chấm dứt tài khoản (Điều 8.5 và 8.6). Bản thân hành vi "lạm dụng chính sách NBP" đã là căn cứ để chấm dứt tài khoản
TitanFX	Không được đề cập trong điều khoản và điều kiện.chính thức"Hệ thống bù trừ số dư âm và khôi phục số dư về 0"(cập nhật ngày 4 tháng 6 năm 2026)	Khoản tiền bồi thường sẽ được cung cấp vào ngày làm việc tiếp theo sau khi có bất kỳ số dư âm nào	Tự động. Nếu bạn muốn đẩy nhanh quá trình, bạn có thể nộp đơn bằng cách sử dụng "Mẫu yêu cầu bồi thường không cắt giảm"	"Sẽ được áp dụng sau khi được Bộ phận Điều hành Thương mại xem xét kỹ lưỡng" — Tuyên bố chính thức rằng sẽ không có khoản bồi thường nào được cung cấp cho các giao dịch bị coi là lạm dụng hoặc sử dụng sai mục đích
AXIORY	Điều khoản ký quỹ (g) của các điều khoản và điều kiện— nêu rõ rằng "sẽ không có yêu cầu bồi thường nào cho các khoản lỗ do không thể thanh toán trong điều kiện thị trường bất thường." Nguồn: Điều khoản về Dịch vụ Đầu tư (phiên bản ngày 24 tháng 12 năm 2025)	Khôi phục về 0 trong vòng 7 ngày làm việc(là công ty duy nhất trong số 8 công ty nêu rõ thời hạn này trong điều khoản và điều kiện của mình).	Tự động. Nếu không trả lại trong thời hạn quy định, khách hàng vui lòng liên hệ với chúng tôi	Hành vi kinh doanh chênh lệch giá, lạm dụng sự gián đoạn thị trường và giao dịch tần suất cao quá mức sẽ bị hủy bỏ và giữ lại khoản thanh toán (Mục 14.6(a) và 30.6)
BigBoss	Trang chính thức của "Hệ thống Zero Cut" (Điều khoản sử dụng không được công khai)Nguồn: Trang giải thích về Zero Cut trên trang web chính thức	Quá trình xử lý tự động sẽ diễn ra trong vòng 4 giờ sau khi các điều kiện thực hiện được đáp ứng.	Không cần thiết	Nếu bạn nạp tiền trong khi đang giữ vị thế, khoản tiền nạp sẽ được bù trừ vào số dư âmvà sẽ không đủ điều kiện hưởng ưu đãi cắt lỗ bằng không. / Nếu bạn có các vị thế mở với lợi nhuận chưa thực hiện, quá trình xử lý sẽ bị tạm dừng. / Không thể rút tiền và chuyển tiền khi bạn có số dư âm. / Các giao dịch bị coi là gian lận sẽ bị loại trừ.
HFM	Điều 17.4 của Điều khoản và Điều kiện– “Số dư âm phát sinh do rút tiền không kiểm soát sẽ được điều chỉnh đầy đủ” được nêu rõ.Nguồn: Thỏa thuận mở tài khoản (phiên bản tháng 1 năm 2023)	Không được chỉ định	Không được chỉ định	Nội dung điều khoản này quy định cụ thể rằng tổn thất chỉ giới hạn ở những tổn thất phát sinh từ việc dừng lệnh. Các giao dịch bị cấm (giao dịch chênh lệch giá, phòng ngừa rủi ro để kiếm lời từ các khoảng trống giá, v.v.) sẽ bị tịch thu lợi nhuận (Điều 27.1)
ThreeTrader （スリートレーダー）	Thông báo trên blog chính thức (điều khoản và điều kiện không nêu rõ việc cung cấp NBP, mà chỉ quy định quyền bù trừ số dư âm giữa nhiều tài khoản ). Nguồn: Blog chính thức, Thỏa thuận khách hàng (phiên bản tháng 9 năm 2023)	Tự động thiết lập lại trong vòng 1 ngày làm việc.	Không bắt buộc (không cần đặt cọc thêm trong thời gian chờ thiết lập lại)	Các giao dịch nhằm mục đích lợi dụng hệ thống cắt lỗ bằng không đều bị nghiêm cấm theo các điều khoản và điều kiện. Các giao dịch được coi là "thao túng" sẽ bị vô hiệu hóa (Điều 9.7)

*Số hiệu bài viết và nội dung dựa trên phiên bản mà bộ phận biên tập của chúng tôi nhận được vào ngày 4 tháng 9 năm 2026. Các điều khoản và điều kiện của XMTrading (phiên bản 2024),Exness(phiên bản 2025),HFM(phiên bản 2023) vàThreeTrader(phiên bản 2023) được lấy từ kho lưu trữ vì các trang web chính thức bị hạn chế truy cập và có thể khác với các phiên bản hiện tại. "Không được liệt kê" có nghĩa là mô tả không được tìm thấy trong tài liệu đã nhận được. Luôn kiểm tra các điều khoản và điều kiện hiện hành và hỗ trợ chính thức của nhà cung cấp dịch vụ mà bạn sử dụng để biết các điều khoản và điều kiện cuối cùng

Có ba điểm chính có thể rút ra từ bảng này. Thứ nhất,các nhà môi giới có thể được chia thành hai nhóm: nhóm đảm bảo không có phí hoa hồng trong điều khoản và điều kiện của họ (XM,FXGT,AXIORY,HFM) và nhóm đưa ra điều này trong các thông báo chính thức bên ngoài điều khoản và điều kiện (TitanFX,BigBoss,ThreeTrader,Exness). Nếu được ghi trong điều khoản và điều kiện, việc khẳng định điều này như một lời hứa trong hợp đồng sẽ dễ dàng hơn, trong khi nếu chỉ là một thông báo chính thức, thì sẽ có nhiều khả năng thay đổi trong hoạt động hơn. Thứ hai,nêu rõ thời hạn thực hiện giao dịch, trong khiAXIORY(7 ngày làm việc),BigBoss(4 giờ) vàThreeTrader(1 ngày làm việc)hầu hết chỉ nói rằng nó được "xử lý tự động". Thứ ba,Exness, có các điều khoản rõ ràng loại trừ hành vi lạm dụng, vàExnesscũng có thể giải quyết vấn đề này bằng một điều khoản nhằm loại bỏ lợi nhuận bất chính.

＼ Chi phí giao dịch với các nhà môi giới không tính phí hoa hồng có thể được giảm thêm nhờ chương trình hoàn tiền! ／

Những lợi ích của phương pháp cắt không sát gốc và khái niệm "mất mát tối đa"

Lợi ích tối ưu của hình thức rút tiền không phí chỉ có một điều:mức lỗ tối đa được xác định trước, bằng với số tiền đã gửi vào tài khoản.Điều này dẫn đến ba ưu điểm thiết thực.

Mô phỏng tổn thất tối đa theo mức đòn bẩy (giả định tỷ lệ ký quỹ khoảng 625,00 đô la)

Chúng ta sẽ xem xét mối quan hệ giữa nhận thức rằng "đòn bẩy cao là nguy hiểm" và "thua lỗ ở mức giới hạn cắt lỗ bằng không" bằng cách sử dụng các giá trị lý thuyết cho việc thực hiện giao dịch đến mức giới hạn tối đa với ký quỹ khoảng 625,00 đô la và tỷ giá USD/JPY khoảng 0,94 đô la

Tận dụng	Số lượng vị trí tối đa có thể được xây dựng	Thua lỗ khi thị trường diễn biến ngược chiều với dự đoán của bạn khoảng 0,01 đô la	Số tiền thực tế phải trả
25 lần(theo tiêu chuẩn trong nước)	Khoảng 16.000 loại tiền tệ	Khoảng 206,25 đô la	Khoảng 206,25 đô la (trong số dư hiện có; tuy nhiên, nếu có sự thay đổi đột ngột và lệnh cắt lỗ không thể được thực hiện kịp thời, có thể yêu cầu bồi thường cho khoản thiếu hụt)
500 lần	Khoảng 330.000 loại tiền tệ	Khoảng 4.125 đô la	Giá sẽ được giữ ở mức khoảng 625,00 đô la(không cắt giảm).
1.000 lần	Khoảng 660.000 loại tiền tệ	Khoảng 8.313 đô la	Giá sẽ được giữ ở mức khoảng 625,00 đô la(không cắt giảm).

*Đây là giá trị lý thuyết dựa trên giả định bạn nắm giữ vị thế với đòn bẩy tối đa. Trên thực tế, lệnh cắt lỗ sẽ được kích hoạt tại một thời điểm nào đó, vì vậy bạn sẽ không thực sự mất nhiều đến vậy trong điều kiện thị trường bình thường

Rất dễ hiểu nhầm, nhưng zero-cutkhông phải là "cơ chế giảm thiểu thua lỗ", mà là "cơ chế giới hạn thua lỗ ở mức số tiền đã gửi". Khoảng 625 đô la bạn đã gửi hoàn toàn có thể bị mất trắng. Kiểm soát thua lỗ hàng ngày cuối cùng là quản lý tiền của bạn đến mức cắt lỗ; hãy coi zero-cut như một lớp bảo hiểm bổ sung.

Hơn nữa, những điểm thường được viện dẫn như những nhược điểm của phương pháp cắt lỗ bằng không, chẳng hạn như "việc bỏ qua quản lý rủi ro trở nên dễ dàng hơn" và "chi phí của phương pháp cắt lỗ bằng không thực chất đã được tính vào chênh lệch giá", sẽ được giải quyết tốt hơn trong chương tiếp theo, vì việc sắp xếp chúng thành các lý do tại sao chúng được gọi là "cái bẫy" sẽ làm nổi bật bản chất thực sự của chúng hơn là chỉ đơn thuần liệt kê các nhược điểm

Năm lý do tại sao hệ thống cắt cỏ bằng không được gọi là "cái bẫy"

Quan niệm cho rằng "không có lệnh gọi ký quỹ nghe có vẻ quá tốt để có thể là sự thật" vừa đúng vừa sai.Bản thân hệ thống không gọi ký quỹ không có cạm bẫy nào, nhưng những tình huống khiến bạn cảm thấy như mình bị mắc bẫy thực sự có thể xảy ra. Chúng ta sẽ phân tích bản chất thực sự của những tình huống này thành năm điểm.

Lý do ① Hiểu sai điều kiện kích hoạt - Nó không được "bảo vệ vô điều kiện"

Đây là vấn đề phổ biến nhất. Các giao dịch bị coi là lạm dụng sẽ bị loại trừ (xem bên dưới), thời gian thực hiện giao dịch khác nhau tùy thuộc vào từng nhà môi giới, vàmột số nhà môi giới sẽ bù trừ các khoản tiền gửi có số dư âm, do đó loại trừ chúng khỏi phạm vi bảo hiểm(BigBosschính thức tuyên bố điều này). Nếu bạn nghĩ rằng "không mất phí = bạn được bảo vệ mọi lúc, bất kể bạn làm gì", bạn sẽ bị đánh lừa bởi các quy tắc chi tiết.

Lý do ② Phương pháp cắt giảm chi phí bằng không chỉ hiệu quả nếu công ty có đủ nguồn lực tài chính

"zero-cut"hệ thống mà nhà môi giới phải chịu toàn bộ số dư âm của khách hàng. Trong cú sốc đồng franc Thụy Sĩ hồi tháng 1 năm 2015, nhà môi giới lớn niêm yết tại Mỹ FXCMđã phải gánh chịu số dư âm của khách hàng lên tới khoảng 225 triệu đô la chỉ trong một ngày(được xác nhận trong báo cáo 8-K và thông cáo báo chí ban đầu mà công ty nộp cho SEC), và buộc phải vay khẩn cấp do lo ngại vi phạm quy định về vốn tối thiểu. Nhà môi giới lớn của Anh Alpari (UK) cũngmất khả năng thanh toán vàphá sản do sự thay đổi đột ngột tương tự (tuyên bố chính thức từ FCA của Anh, ngày 19 tháng 1 năm 2015). Ngoài ra, một số phương tiện truyền thông đưa tin về một nhà môi giới nước ngoài (FXDD), trong khi quảng cáo "hỗ trợ zero-cut", lại yêu cầu thanh toán cho các số dư âm (bộ phận biên tập của chúng tôi chưa thể xác minh các nguồn tin chính).Lời hứa "không gọi ký quỹ" dựa trên khả năng thanh toán của nhà môi giới- đây chính là cốt lõi của cái gọi là bẫy.

Lý do ③ Làm điều tương tự trong nước sẽ là bất hợp pháp — "Không cắt tỉa dù là trong nước" là một tín hiệu nguy hiểm

đã đề cập ở trên, nếu một công ty tại Nhật Bản gánh chịu tổn thất cho khách hàng của mình, điều đó thuộc phạm vi Điều 39 của Luật Công cụ Tài chính và Giao dịch, liên quan đến việc bồi thường thiệt hại, và trong trường hợp của Togo Securities, điều này thực tế đã dẫn đến khuyến nghị từ Ủy ban Giám sát Chứng khoán và Giao dịch. Ngược lại,nếu một công ty được đăng ký với Cơ quan Dịch vụ Tài chính tại Nhật Bản và quảng cáo "không yêu cầu ký quỹ bổ sung và bảo vệ không bị cắt giảm", bản thân điều đó đã là một dấu hiệu cho thấy công ty đó bất hợp pháp hoặc sai sự thật.

Lý do ④ Có những doanh nghiệp thiếu đạo đức lợi dụng lời hứa "không hoa hồng" để thu hút khách hàng

Trung tâm Bảo vệ Người tiêu dùng Xuyên biên giới đã đưa ra cảnh báo sau khi nhận được khiếu nại từ các nhà môi giới ngoại hối nước ngoài về các vấn đề như "không thể rút tiền" và "không thể liên hệ với nhà môi giới" sau khi đã gửi tiền . Hơn nữa, "không có lệnh gọi ký quỹ và bảo vệ không bị cắt phí" là những khẩu hiệu tiếp thị phổ biến của các nhà môi giới ngoại hối nước ngoài, khiến chúng dễ bị các công ty không có thực lực lợi dụng. Việc lựa chọn nhà môi giới chỉ dựa trên sự có hoặc không có bảo vệ không bị cắt phí sẽ dẫn bạn vào bẫy này. Hãy cân nhắc điều này cùng với các bước kiểm tra an toàn, chẳng hạn như kiểm tra xem điều khoản và điều kiện có nêu rõ điều đó hay không, lịch sử hoạt động của công ty và việc công ty có tham gia các tổ chức giải quyết tranh chấp hay không

Lý do 5: Sự tự tin thái quá vào việc "không phải gánh nợ" dẫn đến việc lạm dụng đòn bẩy tài chính cao - một cái bẫy về hành vi

Đây không phải là một cái bẫy mang tính hệ thống, mà là cái bẫy do chính bạn tạo ra. Sự đảm bảo rằng khoản lỗ sẽ dừng lại ở số tiền gửi ban đầu, ngược lại, có thểbạn đến việc liên tục sử dụng đòn bẩy tối đa, với suy nghĩ "Tôi chỉ cần gửi thêm tiền nếu mất hết", từ đótạo ra hành vi khiến bạn tiếp tục thua lỗ. Nếu bạn đã bị phạt zero-cut nhiều lần, bạn không được bảo vệ; số tiền của bạn liên tục giảm. Việc bạn có thể xem zero-cut không phải là "công cụ tấn công" mà là "bảo hiểm chống lại những trường hợp không thể tránh khỏi" hay không là yếu tố quyết định để tồn tại trong giao dịch ngoại hối quốc tế.

Tóm lại, cái bẫy không phải là hệ thống lãi suất bằng không mà chính là① hiểu sai các điều kiện kích hoạt, ② thờ ơ với khả năng trả nợ của người cho vay, ③ quan niệm sai lầm rằng hệ thống này chỉ có sẵn trong nước, ④ bất cẩn trong việc lựa chọn người cho vay, và ⑤ quá tự tin vào bản thân. Ngược lại, nếu bạn ghi nhớ năm điểm này, hệ thống lãi suất bằng không thực sự là một biện pháp an toàn hiệu quả.

Các trường hợp không áp dụng chính sách "không cắt giảm" | Các điều khoản liên quan đến vi phạm và lạm dụng các điều khoản và điều kiện

Bảy trong số tám công ty lớn nêu rõ trong điều khoản và điều kiện của họ rằng họ có quyền không áp dụng mức phí bằng không đối với các giao dịch mà họ cho là lạm dụng(Exnesskhông có điều khoản về NBP trong điều khoản và điều kiện của mình, nhưng giải quyết vấn đề này thông qua một điều khoản về việc loại bỏ lợi nhuận gian lận). Nhiều trường hợp "yêu cầu gọi ký quỹ ngay cả khi không có lệnh gọi ký quỹ" thuộc loại này. Cụ thể, ba loại giao dịch sau đây sẽ phải chịu các biện pháp được quy định trong điều khoản và điều kiện (miễn áp dụng, hủy bỏ lợi nhuận, đóng băng tài khoản) nếu bị phát hiện, ngay cả khi chủ tài khoản không có ý định xấu.

Nếu phát hiện hành vi lạm dụng, các biện pháp được thực hiện không chỉ giới hạn ở việc không áp dụng mức phí bằng không; hầu hết các điều khoản và điều kiện bao gồm việc hủy bỏ các giao dịch liên quan, tịch thu lợi nhuận và đóng băng tài khoản . Chi tiết về các điều khoản và những việc cần làm nếu tài khoản của bạn bị đóng băng được giải thích trong mục "Nguyên nhân và phương pháp mở khóa tài khoản ngoại hối ở nước ngoài", và rủi ro nợ tổng thể, bao gồm các trường hợp nợ trong giao dịch ngoại hối ở nước ngoài và các biện pháp đối phó, được giải thích trong mục " Các trường hợp nợ trong giao dịch ngoại hối ở nước ngoài và các biện pháp đối phó "

Câu hỏi thường gặp về việc không có lệnh gọi ký quỹ và không bị cắt phí trong giao dịch ngoại hối quốc tế

Chế độ Zero Cut có luôn tự động kích hoạt không?

Điều này không phải là vô điều kiện. Mỗi công ty đều có chính sách không áp dụng mức phí bằng không đối với các giao dịch mà họ xác định là vi phạm hoặc lạm dụng các điều khoản và điều kiện (chẳng hạn như phòng ngừa rủi ro dựa trên giả định phí bằng không, giao dịch chênh lệch giá hoặc lạm dụng tiền thưởng). Về cơ bản, nó được áp dụng khi một giao dịch trở nên thua lỗ do sự thay đổi đột ngột của thị trường trong quá trình giao dịch tự do thông thường. Vui lòng kiểm tra các trường hợp không áp dụng

Sẽ mất bao lâu nữa thì việc thi hành án diễn ra?

Chỉ một vài nhà môi giới quy định thời hạn cụ thể;BigBossnêu rõ là trong vòng 4 giờ kể từ khi đáp ứng đủ điều kiện,ThreeTradertrong vòng 1 ngày làm việc, TitanFX bất cứ lúc nào sau ngày làm việc tiếp theo, vàAXIORYtrong vòng 7 ngày làm việc. XMTrading vàFXGTchỉ ghi "xử lý tự động" mà không chỉ định thời gian. Số dư âm có thể tồn tại trong vài ngày, vì vậy cần thận trọng khi thực hiện các khoản tiền gửi bổ sung trước khi thiết lập lại (xem câu hỏi tiếp theo)

Điều gì sẽ xảy ra nếu tôi gửi tiền vào tài khoản khi số dư của tôi đang âm?

Tùy thuộc vào nhà môi giới, khoản tiền gửi của bạn có thể được bù trừ vào số dư âm và do đó không đủ điều kiện để được bảo vệ khỏi việc bị cắt lỗ hoàn toàn.BigBosschính thức tuyên bố rằng "nếu bạn gửi tiền trong khi đang giữ vị thế, khoản tiền gửi đó sẽ không đủ điều kiện để được bảo vệ khỏi việc bị cắt lỗ hoàn toàn."Theo nguyên tắc chung, thứ tự an toàn nhất là gửi tiền sau khi quá trình thiết lập lại hoàn tất. Một số nhà môi giới, như TitanFX, cung cấp mẫu đơn đăng ký cho các khoản tiền gửi được thực hiện trước khi quá trình hoàn tất.

Mối quan hệ giữa tiền thưởng (điểm cộng) và việc không trừ điểm là gì?

Thứ tự xử lý các khoản lỗ khác nhau tùy thuộc vào từng nhà môi giới. Ví dụ,BigBosschính thức tuyên bố rằng đối với các tài khoản có nhiều số dư, "tiền thưởng sẽ chỉ được sử dụng sau khi tiền mặt đã cạn kiệt." Cách xử lý các khoản lỗ phát sinh từ giao dịch bằng tiền thưởng phụ thuộc vào điều khoản và điều kiện khuyến mãi của mỗi công ty, vì vậy bạn nên kiểm tra các điều khoản và điều kiện liên quan khi sử dụng chương trình khuyến mãi

Có giới hạn nào về số lần thực hiện thao tác cắt số 0 không?

Chúng tôi không tìm thấy bất kỳ đề cập nào về giới hạn giao dịch trong điều khoản và điều kiện hoặc thông báo chính thức của tám công ty mà chúng tôi đã kiểm tra. Tuy nhiên, các mô hình giao dịch dẫn đến nhiều lần cắt lỗ trong một khoảng thời gian ngắn cần được xem xét từ góc độ quản lý rủi ro và có thể bị nhà môi giới giám sát chặt chẽ

Có sàn giao dịch ngoại hối nội địa nào cung cấp dịch vụ "không yêu cầu ký quỹ bổ sung" không?

Không. Điều này là do Điều 39 của Luật Công cụ Tài chính và Giao dịch cấm bồi thường thiệt hại, và Điều 117 của Nghị định Văn phòng Nội các quy định các nhà môi giới phải yêu cầu khách hàng ký quỹ số tiền thiếu hụt. Ngay cả ở Nhật Bản, khi thị trường biến động đột ngột, các lệnh cắt lỗ không được thực hiện kịp thời, dẫn đến việc không thu được tiền (yêu cầu ký quỹ), và Hiệp hội Hợp đồng Tương lai Tài chính Nhật Bản đã công bố số liệu thống kê về vấn đề này. Vui lòng xem giải thích về cấu trúc pháp lý

Nếu không có lệnh gọi ký quỹ, chẳng phải bạn sẽ hoàn toàn không bao giờ mắc nợ khi giao dịch ngoại hối quốc tế sao?

Điều khoản "không cắt phí" có nghĩa là bạn sẽ không bị tính phí nhiều hơn số tiền đã gửi do thua lỗ giao dịch, nhưng số tiền đã gửi vẫn có thể bị mất hoàn toàn. Ngoài ra, điều khoản "không cắt phí" không ngăn cản việc bị tính phí do vi phạm điều khoản và điều kiện, chi tiêu quá mức khi nạp tiền bằng thẻ tín dụng hoặc sử dụng cho chi phí sinh hoạt, những yếu tố dẫn đến nợ nần. Để biết thêm chi tiết, vui lòng xem bài viết của chúng tôi về các trường hợp nợ trong giao dịch ngoại hối quốc tế và các biện pháp đối phó

Liệu số tiền được bù đắp bằng cách không trừ thuế có ảnh hưởng đến thuế và tờ khai thuế của tôi không?

Zero-cut là một quy trình đưa số dư âm về 0, và vì nó không làm tăng tài sản của bạn nên nhìn chung nó không được coi là lợi nhuận chịu thuế (bộ phận biên tập của chúng tôi chưa thể xác nhận quan điểm chính thức của Cơ quan Thuế Quốc gia về điểm này). Hơn nữa, các khoản lỗ từ giao dịch ngoại hối ở nước ngoài chỉ có thể được bù trừ vào thu nhập khác trong cùng năm và không thể được chuyển sang năm tiếp theo. Để biết thêm chi tiết, chúng tôi khuyên bạn nên tham khảo hướng dẫn về thuế ngoại hối ở nước ngoài hoặc kế toán thuế

Tóm tắt | "Không bị gọi ký quỹ" là đúng. Tuy nhiên, điều này phụ thuộc vào việc hiểu rõ các điều khoản và điều kiện cũng như lựa chọn đúng nhà môi giới

Nếu hiểu đúng, zero-cut là tính năng an toàn tối ưu trong giao dịch ngoại hối quốc tế. Hãy chọn một nhà môi giới có điều khoản và điều kiện nêu rõ rằng họ cung cấp zero-cut, quản lý vốn của bạn ở mức cắt lỗ hàng ngày và giữ zero-cut như một khoản bảo hiểm trong trường hợp có biến động đột ngột – nếu sử dụng theo cách này, bạn có thể tự tin tận dụng lợi ích "không bị gọi ký quỹ". Để biết thêm thông tin về độ an toàn của nhà môi giới, vui lòng tham khảo thêm bảng xếp hạng và tiêu chí đánh giá độ an toàn của các nhà môi giới ngoại hối quốc tế

＼ Ngay cả với cùng một nhà cung cấp, chi phí giao dịch cũng thay đổi nếu bạn tham gia chương trình hoàn tiền /