বৈদেশিক ফরেক্স ট্রেডিংয়ে কি কোনো মার্জিন কল নেই? জিরো-কাট পদ্ধতির ব্যাখ্যা এবং কেন এটিকে একটি ফাঁদ হিসেবে বিবেচনা করা হয়।

বৈদেশিক ফরেক্স ট্রেডিং-এর "নো মার্জিন কল" নীতিটি আসলে জিরো-কাট পদ্ধতির উপর ভিত্তি করে তৈরি একটি সিস্টেম।এমনকি যদি আপনার অ্যাকাউন্টের ব্যালেন্স নেগেটিভ হয়ে যায়, ব্রোকার সেই নেগেটিভ পরিমাণ অর্থ পরিশোধ করে ব্যালেন্সকে আবার শূন্যে ফিরিয়ে আনবে, ফলেআপনার সর্বোচ্চ ক্ষতি আপনার জমা করা অর্থের মধ্যেই সীমাবদ্ধ থাকে। তবে, এটি নিশ্চিত বা শর্তহীন নয়; এটি সক্রিয় করার জন্য কিছু শর্ত রয়েছে এবং এর কার্যকর করার সময় ও প্রক্রিয়া ব্রোকারভেদে ভিন্ন হয়ে থাকে।

এই নিবন্ধে জিরো-কাটের কার্যপ্রণালী এবং কেন এটি দেশীয় বৈদেশিক মুদ্রায় (FX) দেওয়া যায় না তার আইনি ভিত্তি (আর্থিক উপকরণ ও বিনিময় আইনের অধীনে ক্ষতিপূরণ নিষিদ্ধকরণ) ব্যাখ্যা করা হয়েছে। এছাড়াও, যাচাইয়ের তারিখ অনুযায়ী আটটি প্রধান কোম্পানির জিরো-কাটের শর্তাবলীর তুলনা করা হয়েছে, এবং প্রাথমিক উৎসের উপর ভিত্তি করে ব্যাখ্যা করা হয়েছে কেন এটিকে একটি "ফাঁদ" বলা হয় ও কোন কোন ক্ষেত্রে এটি প্রযোজ্য নয় ।

এই নিবন্ধটিবিষয়বস্তু তৈরির নীতিঅনুসারে তৈরি করেছেরিয়োটা ইতো-র তত্ত্বাবধানে এটি নির্মিত হয়েছে, যিনিলাইসেন্সের অধিকারী (সেপ্টেম্বর ২০২৬ পর্যন্ত তত্ত্বাবধানাধীন)। আইন ও প্রবিধানগুলো ই-গভ আইন অনুসন্ধানের বর্তমান ধারাগুলোর (যেমন, আর্থিক উপকরণ ও বিনিময় আইনের ৩৯ নং ধারা এবং আর্থিক উপকরণ ব্যবসা সংক্রান্ত মন্ত্রিসভা দপ্তরের অধ্যাদেশের ১১৭ নং ধারা ইত্যাদি) উপর ভিত্তি করে তৈরি, দেশীয় প্রাপ্য হিসাবের পরিসংখ্যান জাপানের ফিনান্সিয়াল ফিউচারস অ্যাসোসিয়েশন কর্তৃক প্রকাশিত তথ্যের উপর ভিত্তি করে তৈরি, ইইউ এবং যুক্তরাজ্যের প্রবিধানগুলো ইএসএমএ (মার্চ ২০১৮) এবং ইউকে এফসিএ (জুলাই ২০১৯)-এর আনুষ্ঠানিক ঘোষণার উপর ভিত্তি করে তৈরি, এবং প্রতিটি কোম্পানির জিরো-কাট শর্তাবলী তাদের পরিষেবার শর্তাবলী এবং আনুষ্ঠানিক সহায়তা পৃষ্ঠার মূল পাঠ্যের (সংগৃহীত সংস্করণ, যেখানে নিশ্চিতকরণের তারিখ স্পষ্টভাবে উল্লেখ করা আছে) উপর ভিত্তি করে তৈরি, যা সবই ৪ সেপ্টেম্বর, ২০২৬ তারিখে যাচাই করা হয়েছে। বিদেশী ফরেক্স ব্রোকাররা জাপানের ফিনান্সিয়াল সার্ভিসেস এজেন্সির সাথে নিবন্ধিত নয়, এবংফিনান্সিয়াল সার্ভিসেস এজেন্সিওকনজিউমার অ্যাফেয়ার্স এজেন্সিঅনিবন্ধিত ব্রোকারদের সাথে লেনদেন করার বিরুদ্ধে সতর্কবার্তা জারি করেছে। এই নিবন্ধটি সাধারণ তথ্য প্রদান করে এবং কোনো নির্দিষ্ট ব্রোকারের ব্যবহারকে সমর্থন করে না।

আপনি যদি বৈদেশিক ফরেক্স ট্রেডিংয়ে নতুন হন,বৈদেশিক ফরেক্স ট্রেডিংয়ে নতুনদের জন্য আমাদের সম্পূর্ণ নির্দেশিকাটিও।

বৈদেশিক ফরেক্স ট্রেডিংয়ে "নো মার্জিন কল" বলতে কী বোঝায়? | জিরো-কাট সিস্টেম কীভাবে কাজ করে?

জিরো-কাট সিস্টেম হলো এমন একটি ব্যবস্থা, যেখানে ট্রেডিং-এ লোকসানের কারণে আপনার অ্যাকাউন্টের ব্যালেন্স নেগেটিভ হয়ে গেলে, ব্রোকার সেই নেগেটিভ পরিমাণ অর্থ প্রদান করে এবং ব্যালেন্সটি পুনরায় শূন্যে ফিরিয়ে দেয়।অন্য কথায়, জিরো-কাট হলো "এমন একটি বীমা যা সর্বোচ্চ ক্ষতিকে জমা করা অর্থের মধ্যে সীমাবদ্ধ রাখে," ফলে ব্যবহারকারীদের তাদের জমার চেয়ে বেশি লোকসান হয় না এবং "কোনো মার্জিন কল (অর্থাৎ, কোনো অতিরিক্ত মার্জিনের প্রয়োজন হয় না)" ঘটে না।

প্রথমত, 'মার্জিন কল' বলতে কী বোঝায়? — দেশীয় ফরেক্স ট্রেডিংয়ে, মার্জিন কলের অনুরোধ করা ব্রোকারের একটি দায়িত্ব।

মার্জিন কল (oishō) হলো "অতিরিক্ত মার্জিন"-এর সংক্ষিপ্ত রূপ, এবং এর দ্বারা বোঝানো হয় যখন আপনার মার্জিন অপর্যাপ্ত হলে আপনাকে অতিরিক্ত অর্থ জমা দিতে বলা হয়।বৃহত্তর অর্থে, যখন একটি স্টপ-লস অর্ডার সময়মতো কার্যকর হয় না এবং অ্যাকাউন্টের ব্যালেন্স নেগেটিভ হয়ে যায়, তখন যে "ঘাটতির দাবি" করা হয়, তাকেও মার্জিন কল বলা হয়, এবং অনলাইনে অনুসন্ধান করার সময় এই ধরনের সমস্যাই প্রধানত সামনে আসে। এই নেগেটিভ পরিমাণটি ব্রোকারের কাছে একটি দেনা বা ঋণে পরিণত হয়।

গুরুত্বপূর্ণ বিষয়টি হলো, দেশীয় ফরেক্স ট্রেডিংয়ে মার্জিন কল এমন কিছু নয় যা "ব্রোকাররা বিদ্বেষবশত দাবি করে"। আর্থিক উপকরণ ব্যবসা ইত্যাদি সংক্রান্ত মন্ত্রিপরিষদ দপ্তরের অধ্যাদেশের ১১৭ নং অনুচ্ছেদের ১ নং ধারার ২৭ ও ২৮ নং দফায় বলা হয়েছে যে,ব্রোকারদের জন্য "গ্রাহককে ঘাটতির পরিমাণ জমা দিতে না বলে চুক্তি চালিয়ে যাওয়া" নিষিদ্ধ। অন্য কথায়,গ্রাহককে ঘাটতির পরিমাণ জমা দিতে বলা ব্রোকারদের জন্য একটি আইনগত বাধ্যবাধকতা, এবং দেশীয় ব্রোকারদের কাছে গ্রাহকদেরকে মার্জিন কল থেকে অব্যাহতি দেওয়ার কোনো সুযোগই নেই।

জিরো-কাট এক্সিকিউশনের পূর্ববর্তী প্রক্রিয়া | দেশীয় ফরেক্স থেকে ভিন্নতার বিন্দু

যখন এমন আকস্মিক মূল্য ওঠানামা ঘটে যা স্টপ-লস অর্ডার দ্বারা প্রতিরোধ করা যায় না, তখন জিরো-কাট প্রক্রিয়াটি সক্রিয় হয়। প্রক্রিয়াটি নিম্নরূপে চিত্রিত করা যেতে পারে:

সাধারণত, একটি স্টপ-লস (বাধ্যতামূলক লিকুইডেশন) ব্যবস্থার মাধ্যমে লোকসানকে অ্যাকাউন্ট ব্যালেন্সের মধ্যে সীমাবদ্ধ রাখা হয়। তবে,সপ্তাহের শুরুতে অর্থনৈতিক সূচকের ঘোষণা বা গ্যাপের কারণে যদি দাম হঠাৎ বেড়ে যায়, তাহলে স্টপ-লসসময়মতো কার্যকর নাও হতে পারে, যার ফলে ব্যালেন্স নেগেটিভ হয়ে যায়। এখানেই পার্থক্যটি নিহিত: জিরো-কাট পলিসিযুক্ত বিদেশী ফরেক্স ব্রোকারদের ক্ষেত্রে নেগেটিভ ব্যালেন্স রিসেট করা হয়, অন্যদিকে দেশীয় ফরেক্স ব্রোকারদের ক্ষেত্রে এটিকে ঘাটতি হিসাবে চার্জ করা হয়।

মার্জিন কল, স্টপ-লস এবং জিরো-কাটের মধ্যে পার্থক্য (ত্রিস্তরীয় সুরক্ষা ব্যবস্থা)

এই তিনটি পরিভাষা বোঝা আরও সহজ হয়ে যায় যখন আপনি সেগুলোকে 'নিরাপত্তা ডিভাইসের কোন পর্যায়কে নির্দেশ করে' সেই অনুযায়ী শ্রেণিবদ্ধ করেন।

ধাপ	কাজের সময়সূচী	কী রক্ষা করতে হবে
① মার্জিন কল	যখন মার্জিন রক্ষণাবেক্ষণ অনুপাত সতর্কীকরণ স্তরে নেমে আসে	এটি শুধুমাত্র একটি সতর্কবার্তা। আপনাকে তহবিল জমা করতে বা আপনার পজিশনগুলো বন্ধ করতে অনুরোধ করা হচ্ছে।
২ স্টপ-লস	যখন রক্ষণাবেক্ষণের হার পরিষেবা প্রদানকারীর নির্ধারিত স্তরের (যেমন, ০-৫০%) নিচে নেমে আসে	আপনার অ্যাকাউন্টের ব্যালেন্স সুরক্ষিত রাখতে পজিশনগুলো বন্ধ করুন ।
③ জিরো কাট	অর্ডার সময়মতো কার্যকর হয় না এবং ব্যালেন্সনেগেটিভহয়ে যায়	একটি চূড়ান্ত সুরক্ষা ব্যবস্থা যা ঋণাত্মক ব্যালেন্সকে রিসেট করে এবং প্রাথমিক জমার চেয়ে বেশি ক্ষতি (ঋণ) হওয়া প্রতিরোধ করে।

সংক্ষেপে, জিরো কাট স্টপ-লসের বিকল্প নয়, বরং এটি একটি শেষ প্রতিরক্ষা ব্যবস্থা যা কেবল তখনই সক্রিয় হয় যখন স্টপ-লস লঙ্ঘিত হয় । বৈদেশিক ফরেক্স ট্রেডিংয়ে স্টপ-লস ব্যাখ্যাকারী আমাদের আর্টিকেলে স্টপ-লসের লেভেল এবং গণনা পদ্ধতি বিস্তারিতভাবে আলোচনা করা হয়েছে ।

কেন দেশীয় ফরেক্স ব্রোকারদের মার্জিন কল থাকে কিন্তু বিদেশী ফরেক্স ব্রোকারদের থাকে না? | আইনি কাঠামো

"দেশীয় বৈদেশিক মুদ্রায় কেন জিরো-কাট ব্যবস্থা নেই?"—এই প্রশ্নের উত্তর ব্রোকারদের ইচ্ছার মধ্যে নয়, বরং আইনের কাঠামোর মধ্যেই নিহিত।জাপানে, ১) ‘আর্থিক উপকরণ ও বিনিময় আইন’ ব্রোকারদের গ্রাহকদের ক্ষতির জন্য ক্ষতিপূরণ দিতে নিষেধ করে, এবং ২) ‘ক্যাবিনেট অফিসের’ একটি অধ্যাদেশ অনুযায়ী ব্রোকারদের অবশ্যই গ্রাহকদের কাছ থেকে মার্জিনের যেকোনো ঘাটতি জমা নিতে বলতে হয়। এই দুটি কারণের জন্য, বর্তমান ব্যবস্থায় ‘মার্জিন কল ছাড়া একটি দেশীয় বৈদেশিক মুদ্রা ব্যবস্থা’ তৈরি করা অসম্ভব।

আর্থিক উপকরণ ও বিনিময় আইনের ৩৯ নং ধারা: "ক্ষতিপূরণ প্রদান নিষিদ্ধ" - কোনো গ্রাহকের ক্ষতির দায়ভার গ্রহণ করা বেআইনি।

আর্থিক উপকরণ ও বিনিময় আইনের ৩৯ নং ধারার ১ নং অনুচ্ছেদ অনুযায়ী, আর্থিক উপকরণ ব্যবসার পরিচালনাকারী প্রতিষ্ঠান ইত্যাদিকে"কোনো গ্রাহকের ডেরিভেটিভ লেনদেনে (ওভার-দ্য-কাউন্টার এফএক্স সহ) হওয়া ক্ষতির সম্পূর্ণ বা আংশিক ক্ষতিপূরণ বা পরিপূরণের জন্য আর্থিক সুবিধা প্রদান বা প্রদানের প্রতিশ্রুতি দেওয়া" (দফা ১), ঘটনা ঘটার পরে এই ধরনের প্রস্তাব দেওয়া (দফা ২), অথবা প্রকৃতপক্ষে এই ধরনের সুবিধা প্রদান করা (দফা ৩) থেকে নিষিদ্ধ করা হয়েছেক্ষতিপূরণ অনুরোধ করা বা গ্রহণ করাওঅবৈধ।

‘জিরো-কাট’ নীতি, যা অ্যাকাউন্ট ব্যালেন্সের অতিরিক্ত যেকোনো ক্ষতি (অর্থাৎ, গ্রাহকের দেনা) ব্রোকার বহন করবে বলে প্রতিশ্রুতি দেয়, তা এই অনুচ্ছেদের কাঠামোর সাথে পুরোপুরি খাপ খায়। তাই, এটিসাধারণভাবে বোঝা যায় যে, যদি কোনো দেশীয় ব্রোকার জিরো-কাট অফার করে, তবে তা ক্ষতির ক্ষতিপূরণ হিসেবে গণ্য হতে পারে।(আমাদের সম্পাদকীয় বিভাগ ফিনান্সিয়াল সার্ভিসেস এজেন্সির এমন কোনো আনুষ্ঠানিক নথি খুঁজে পায়নি, যেখানে ‘জিরো-কাট’-কে অনুচ্ছেদ ৩৯-এর লঙ্ঘন হিসেবে নির্দিষ্টভাবে উল্লেখ করা হয়েছে। এই ব্যাখ্যাটি অনুচ্ছেদের কাঠামোর উপর ভিত্তি করে দেওয়া হয়েছে।)

এটা শুধু তাত্ত্বিক নয়; এর বাস্তব উদাহরণও রয়েছে। ২০১৯ সালের আগস্টে, সিকিউরিটিজ অ্যান্ড এক্সচেঞ্জ সার্ভেইল্যান্স কমিশন টোগো সিকিউরিটিজকে একটি সুপারিশ জারি করে। এতে দেখা যায় যে,এক্সচেঞ্জ-ট্রেডেড এফএক্স (ক্লিক ৩৬৫) ট্রেডিংয়ে আটজন গ্রাহকের ক্ষতির ক্ষতিপূরণ হিসেবে মোট প্রায় ৪৩৫,৬২৫ ডলার মূল্যের মুনাফা প্রদানের ব্যবস্থাপনা কর্তৃপক্ষ ‘ফিনানসিয়াল ইন্সট্রুমেন্টস অ্যান্ড এক্সচেঞ্জ অ্যাক্ট’-এর ৩৯ নং অনুচ্ছেদের ১ নং ধারার ২ এবং ৩ নং দফা লঙ্ঘন করেছে। জাপানে, কোনো কোম্পানি যদি গ্রাহকের ক্ষতি পূরণ করে, তবে তারা কর্তৃপক্ষের সুপারিশ এবং শাস্তির সম্মুখীন হতে পারে।

জাপানে, "মার্জিন কলের অনুরোধ করা" ব্রোকারদের জন্য একটি বাধ্যবাধকতা - মন্ত্রিপরিষদ দপ্তরের অধ্যাদেশের ১১৭ নং ধারা।

অপর স্তম্ভটি হলো ‘আর্থিক উপকরণ ব্যবসা ইত্যাদি সংক্রান্ত মন্ত্রিপরিষদ দপ্তরের অধ্যাদেশ’-এর ১১৭ নং ধারা। একই ধারার ১ নং অনুচ্ছেদের ২৮ নংদফায় বলা হয়েছে যে, প্রতিটি কার্যদিবসে নির্ধারণের সময় যদি প্রয়োজনীয় রক্ষণাবেক্ষণ আমানতের পরিমাণ মেটানোর জন্য মার্জিন অপর্যাপ্ত হয়, তবে ব্রোকারের জন্য “গ্রাহকের কাছ থেকে অবিলম্বে অপর্যাপ্ত পরিমাণ অর্থ জমা না নিয়ে মুদ্রা-সম্পর্কিত ডেরিভেটিভ লেনদেন সংক্রান্ত চুক্তি চালিয়ে যাওয়া” নিষিদ্ধ। অন্য কথায়, গ্রাহকের কাছ থেকে অপর্যাপ্ত পরিমাণ অর্থ দাবি করা (মার্জিন কল) ব্রোকারদের জন্য একটি আইনগত বাধ্যবাধকতা, এবং এটি মওকুফ করার কোনো সুযোগ তাদের নেই। অধিকন্তু, একই ধারার ৭ এবং ৮ নং অনুচ্ছেদে উল্লিখিত “৪% মার্জিন হার” জাপানে ব্যক্তিগত বিনিয়োগকারীদের জন্য লিভারেজকে কার্যকরভাবে ২৫ গুণে সীমাবদ্ধ করার ভিত্তি।

জাপানে মার্জিন কল (অনাদায়ী অর্থপ্রদান) প্রকৃতপক্ষে ঘটে থাকে | সমিতির প্রকাশিত পরিসংখ্যান

আপনার মনে হতে পারে যে মার্জিন কল খুব কমই ঘটে, কিন্তু জাপানের ফিনান্সিয়াল ফিউচারস অ্যাসোসিয়েশনবাজারের আকস্মিক ওঠানামার সময় "স্টপ-লস অর্ডারের কারণে অনাদায়ী পাওনা" সংক্রান্ত তথ্য প্রকাশ করে—অর্থাৎ,সময়মতো স্টপ-লস অর্ডার কার্যকর না হওয়ার কারণে গ্রাহকদের ব্রোকারদের কাছে যে দেনা তৈরি হয়।

সংঘটনের তারিখ	প্রাপ্য হিসাবের মোট পরিমাণ	ঘটনার সংখ্যা
১৫ জানুয়ারী, ২০১৫: সুইস ফ্রাঙ্কের ধাক্কা	প্রায় ৩.৩ বিলিয়ন(যার মধ্যে প্রায় ৫৫০,০০০ ডলার হলো প্রায় ১.৯ বিলিয়ন ডলারের ব্যক্তিগত আয়)	১,২২৯টি কেস (যার মধ্যে ১,১৩৭টি ব্যক্তির থেকে প্রাপ্ত)
২৪শে আগস্ট, ২০১৫: চীন অভিঘাত (জাপানি ইয়েনের বিপরীতে দক্ষিণ আফ্রিকার র‍্যান্ডের আকস্মিক ওঠানামা, ইত্যাদি)।	আনুমানিক ৯০০ মিলিয়ন (প্রায় $১১৮,৭৫০)	৪,৯৯৯টি আইটেম
৩ জানুয়ারী, ২০১৯: ফ্ল্যাশ ক্র্যাশ (ইয়েনের আকস্মিক বৃদ্ধি)	আনুমানিক ৯০০ মিলিয়ন (প্রায় $২৬৮,৭৫০)	৬,৫৯৮টি আইটেম
২২শে মার্চ, ২০২১: জাপানি ইয়েনের বিপরীতে তুর্কি লিরার ব্যাপক দরপতন।	আনুমানিক ১.৩ বিলিয়ন (প্রায় $৫০৬,২৫০)	৩,৪৫৮টি আইটেম

সুইস ফ্রাঙ্কের মূল্য সংকটের সময় হিসাব করে দেখা গেছে যে, শুধুমাত্র ব্যক্তিরাই প্রতিদিন প্রায় ১২,১৮৭,৫০০ ডলারের ঋণ গ্রহণ করেছিলেন, যার মোট সংখ্যা ছিল ১,১৩৭টি, অর্থাৎ প্রতি ক্ষেত্রে গড়ে প্রায় ১০,৬৮৮ ডলার । ঋণ গ্রহণের মাসিক পরিসংখ্যানও প্রতি মাসে প্রকাশ করা হয়, এবং বড় কোনো ঘটনা ছাড়া স্বাভাবিক সময়েও বারবার অনাদায়ী পাওনা আদায়ের ঘটনা ঘটে (যদিও এমন মাসও আছে যখন এমন ঘটনা শূন্য থাকে)। সরকারি পরিসংখ্যান নিশ্চিত করে যে, মার্জিন কল একটি বাস্তব ঝুঁকি, এমনকি ২৫ গুণ লিভারেজ ব্যবহার করে অভ্যন্তরীণ ফরেক্স ট্রেডিংয়ের ক্ষেত্রেও ।

বিদেশী ফরেক্স ব্রোকাররা কেন জিরো-কাট সুরক্ষা দিতে পারে এবং দিয়ে থাকে, তার কারণসমূহ।

যেহেতু জাপানি গ্রাহকদের পরিষেবা প্রদানকারী বিদেশী ফরেক্স ব্রোকাররা জাপানের 'ফিনানসিয়াল ইন্সট্রুমেন্টস অ্যান্ড এক্সচেঞ্জ অ্যাক্ট'-এর অধীনে নিবন্ধনের বাইরে থেকে কাজ করে, তাই ৩৯ এবং ১১৭ ধারার কাঠামো সরাসরি প্রযোজ্য হয় না। অধিকন্তু, এই কোম্পানিগুলো যে জিরো-কাট সুরক্ষা প্রদান করে, তার কারণ হলোউচ্চ লিভারেজের সাথে সমন্বয় করে "স্বল্প পুঁজি ও সীমিত ক্ষতি"-র একটি ট্রেডিং পরিবেশ তৈরি করা, যার ফলে ট্রেডিং ভলিউম বৃদ্ধি পায়। যেহেতু ব্রোকারদের আয়ের উৎস হলো স্প্রেড এবং ফি, তাই এমন একটি ব্যবস্থা যা ব্যবহারকারীদের নিশ্চিন্তে ট্রেডিং চালিয়ে যেতে দেয়, তা ব্রোকারদের নিজেদের স্বার্থেও সহায়ক। বিদেশী এবং দেশীয় ফরেক্স সিস্টেমের মধ্যেকার সামগ্রিক পার্থক্যগুলোআমাদের 'বিদেশী ও দেশীয় ফরেক্স'-এর তুলনামূলক প্রবন্ধেসংক্ষিপ্তভাবে তুলে ধরা হয়েছে

দুই ধরনের জিরো-কাট পলিসি রয়েছে: 'নিয়ন্ত্রক বাধ্যবাধকতা' এবং 'পরিষেবার শর্তাবলীর উপর ভিত্তি করে পরিষেবা'।

প্রায়শই এই বিষয়টি উপেক্ষা করা হয়, কিন্তু‘জিরো-কাট (নেগেটিভ ব্যালেন্স প্রোটেকশন)’ দুই ধরনের হয়ে থাকে: একটি হলো আইন দ্বারা বাধ্যতামূলক এবং অন্যটি পরিষেবা প্রদানকারী কর্তৃক স্বেচ্ছায় প্রদত্ত। এই পার্থক্যটি সরাসরি প্রভাবিত করে ‘আপনি এর উপর কতটা নির্ভর করতে পারেন’।

ইউরোপীয় ইউনিয়ন এবং যুক্তরাজ্যে এটি একটি "নিয়ন্ত্রক বাধ্যবাধকতা"—কিন্তু এর সাথে উচ্চ মাত্রার ঋণ গ্রহণের উপর নিষেধাজ্ঞা রয়েছে।

২০১৮ সালে, ইউরোপীয় ইউনিয়নের সিকিউরিটিজ নিয়ন্ত্রক সংস্থা, ESMA,নেগেটিভ ব্যালেন্স প্রোটেকশন বাধ্যতামূলক করে। একই সাথে, এটি লিভারেজের সীমা (প্রধান কারেন্সি পেয়ারগুলোর জন্য ৩০ গুণ), ৫০% মার্জিনে বাধ্যতামূলক লিকুইডেশন এবং বোনাস অফারের উপর বিধিনিষেধ আরোপ করে। যুক্তরাজ্যের FCA-ও ২০১৯ সালে এই ব্যবস্থাগুলোকে স্থায়ী করে, এবং ব্রোকারদের জন্য এই সুরক্ষা প্রদান করা বাধ্যতামূলক করে যে, "গ্রাহকদের লোকসান যেন তাদের CFD অ্যাকাউন্টের মোট তহবিলের চেয়ে বেশি না হয়" (উভয়ই কর্তৃপক্ষের আনুষ্ঠানিক ঘোষণা, যা ৪ সেপ্টেম্বর, ২০২৬-এ নিশ্চিত করা হয়েছে)।

অন্য কথায়, যে পরিবেশে প্রবিধান দ্বারা জিরো-কাট নিশ্চিত করা হয়,সেখানে উচ্চ লিভারেজ এবং বোনাসের উপর নিষেধাজ্ঞাও থাকে। 'কয়েকশ গুণ লিভারেজ + জিরো-কাট'-এর সমন্বয় কেবল শিথিল প্রবিধানযুক্ত বিচারব্যবস্থাতেই সম্ভব।

জাপানি নাগরিকদের লক্ষ্য করে পরিচালিত অফশোর কোম্পানিগুলোর জন্য, এটি 'শর্তাবলীতে উল্লিখিত একটি পরিষেবা'—সুতরাং, এর ধারাগুলো যাচাই করে নেওয়া আবশ্যক।

অন্যদিকে, জাপানিরা আসলেFXGT(সেচেলস কর্পোরেশন), এবংHFM(সেন্ট ভিনসেন্ট কর্পোরেশন)অফশোর কোম্পানিগুলিতে। আমাদের সম্পাদকীয় বিভাগ এমন কোনো প্রমাণ খুঁজে পায়নি যে এই এখতিয়ারগুলিতে নেতিবাচক ব্যালেন্স সুরক্ষা বাধ্যতামূলক করার কোনো নিয়মকানুন রয়েছে। অন্য কথায়, জিরো কাট হলোএকটি "পরিষেবা" যা প্রতিটি কোম্পানি তাদের পরিষেবার শর্তাবলী এবং অফিসিয়াল FAQ-তে স্বেচ্ছায় প্রদান করে, এবং এর শর্তাবলী, সম্পাদনের সময় এবং বর্জনীয় বিষয়গুলো ব্রোকার তাদের নিয়ম ও শর্তাবলীতে নির্ধারণ করে।

এমনকি একই ব্র্যান্ডের মধ্যেও, আইনি সত্তার উপর নির্ভর করে সুরক্ষার প্রকৃতি ভিন্ন হয় —উদাহরণস্বরূপ, গ্রুপের ইইউ সাবসিডিয়ারির অ্যাকাউন্টগুলো নিয়ন্ত্রক সুরক্ষার অধীন, অন্যদিকে জাপানি গ্রাহকদের লক্ষ্য করে অফশোর কর্পোরেশনগুলোর অ্যাকাউন্টগুলো শর্তাবলী সাপেক্ষে হয় —এটাই হলো বৈদেশিক ফরেক্স ট্রেডিংয়ের কাঠামো (এই ‘আইনি সত্তা যার সাথে আপনি চুক্তি করেন’ ধারণাটি আর্থিক লাইসেন্সিং নিবন্ধে বিস্তারিতভাবে ব্যাখ্যা করা হয়েছে )। একারণেই, পরবর্তী অধ্যায়ে যেমন আলোচনা করা হয়েছে, ‘আপনার ব্রোকারের শর্তাবলীতে জিরো-কাট কোথায় লেখা আছে’ তা যাচাই করা গুরুত্বপূর্ণ ।

৮টি প্রধান কোম্পানির জিরো-কাট ক্লজ এবং প্রয়োগ শর্তাবলীর একটি তুলনামূলক বিশ্লেষণ।

তথ্য সংকলন করে, যাতে আপনি সহজেই খুঁজে বের করতে পারেন "আপনার কোম্পানির জিরো-কাট নীতি কোথায় এবং কীভাবে লেখা আছে"।যেহেতু ইন্টারনেটে "কার্যকর হতে X ঘন্টা বাকি" সংক্রান্ত তথ্য বিভিন্ন আর্টিকেলে ভিন্ন ভিন্ন হয়, তাই এই সারণিটি শুধুমাত্র প্রতিটি কোম্পানির মূল শর্তাবলী এবং অফিসিয়াল ওয়েবসাইটের তথ্যের উপর ভিত্তি করে তৈরি করা হয়েছে এবং যাচাইয়ের তারিখ স্পষ্টভাবে উল্লেখ করা হয়েছে।

ঠিকাদার	শূন্য কর্তনের সুস্পষ্ট ভিত্তি	সম্পাদনের সময়ের সুস্পষ্ট বিবৃতি	আবেদন আবশ্যক	ছাড়/উল্লেখযোগ্য বিষয়সমূহ
এক্সএমট্রেডিং	শর্তাবলীর ৩৯.৯ নং ধারা– অ্যাকাউন্ট-স্তরের নেগেটিভ ব্যালেন্স সুরক্ষা (অ্যাকাউন্টের তহবিলের মধ্যে সর্বোচ্চ ক্ষতি সীমিতকরণ) একটি নীতি হিসাবে আনুষ্ঠানিক রূপ দেওয়া হয়েছে।উৎস: ক্লায়েন্ট চুক্তি (জুন ২০২৪ সংস্করণে প্রাপ্ত)	শর্তাবলীতে উল্লেখ নেই (স্বয়ংক্রিয় প্রক্রিয়াকরণ)	অনির্দিষ্ট (স্বয়ংক্রিয়)	আর্বিট্রেজ, বাজার ঝুঁকি ছাড়া ট্রেডিং, সমন্বিত অভ্যন্তরীণ হেজিং, বা এনবিপি-এর অপব্যবহারের লক্ষণ বা সন্দেহ থাকলেএনবিপি প্রয়োগ না করার অধিকার, এবং একটি পৃথক অ্যাকাউন্টের তহবিল দিয়ে নেতিবাচক ব্যালেন্স সমন্বয় করার অধিকার (ধারা ৩৯.৯, পরবর্তী অংশ)।
Exness	শর্তাবলীতে কোনো সুস্পষ্ট ধারা নেই। অফিসিয়াল ওয়েবসাইটে এনবিপি (NBP) প্রদানের বিষয়ে তথ্য পাওয়া যায়।সূত্র: ক্লায়েন্ট চুক্তির (মে ২০২৫ সংস্করণ) সম্পূর্ণ পাঠ্য পর্যালোচনা করা হয়েছে। প্রবেশাধিকার সীমাবদ্ধতার কারণে অফিসিয়াল ব্যাখ্যা পৃষ্ঠাটি অ্যাক্সেসযোগ্য ছিল না।	নির্দিষ্ট করা হয়নি	—	অবৈধ মুনাফা অপসারণের একটি ধারা রয়েছে। উল্লেখ্য যে, এর শর্তাবলীতে কোনো ওয়ারেন্টি ধারা নেই, যা এটিকে অন্যান্য কোম্পানি থেকে আলাদা করে।
FXGT	শর্তাবলীর ১৪.১২ নং অনুচ্ছেদেস্পষ্টভাবে বলা হয়েছে যে, "যদি মার্জিন শূন্যের নিচে নেমে যায়, তবে কোম্পানি অবশিষ্ট ব্যালেন্সের উপর তার দাবি পরিত্যাগ করবে (নেগেটিভ ব্যালেন্স প্রোটেকশন)।" ১৪.১৩ নং অনুচ্ছেদে স্পষ্টভাবে বলা হয়েছে যে, স্লিপেজ এনবিপি-কে প্রভাবিত করে না।উৎস: শর্তাবলী সংস্করণ ১.১৪ (অফিশিয়াল সিডিএন)	শর্তাবলীতে উল্লেখ নেই (স্বয়ংক্রিয় প্রক্রিয়াকরণ)	অনির্দিষ্ট (স্বয়ংক্রিয়)	এআই, সফটওয়্যার ইত্যাদির মাধ্যমে এনবিপি বোনাসের অপব্যবহারের ফলে মুনাফা কর্তন, লেনদেন বাতিল এবং অ্যাকাউন্ট বন্ধ করে দেওয়া হবে (ধারা ৮.৫ এবং ৮.৬)। "এনবিপি নীতির অপব্যবহার" নিজেই অ্যাকাউন্ট বন্ধের একটি কারণ।
টাইটানএফএক্স	শর্তাবলীতে উল্লেখ নেই।অফিসিয়াল"নেতিবাচক ব্যালেন্সের ক্ষতিপূরণ এবং ব্যালেন্স শূন্যে ফিরিয়ে আনার সিস্টেম"(আপডেট: ৪ জুন, ২০২৬)	যেকোনো ঋণাত্মক ব্যালেন্সের পরবর্তী কার্যদিবসে ক্ষতিপূরণ প্রদান করা হবে।	স্বয়ংক্রিয়। আপনি যদি প্রক্রিয়াটি দ্রুত সম্পন্ন করতে চান, তাহলে "জিরো-কাট ক্ষতিপূরণ অনুরোধ ফর্ম" ব্যবহার করে আবেদন করতে পারেন।	"বাণিজ্য কার্যক্রম বিভাগের যাচাই-বাছাইয়ের পর প্রয়োগ করা হবে" — আনুষ্ঠানিকভাবে জানানো হয়েছে যে, অপব্যবহারমূলক বা অপপ্রয়োগকৃত বলে বিবেচিত লেনদেনের জন্য কোনো ক্ষতিপূরণ প্রদান করা হবে না।
AXIORY	শর্তাবলীর মার্জিন ক্লজ (g)-তে স্পষ্টভাবে বলা হয়েছে যে, "অস্বাভাবিক বাজার পরিস্থিতিতে নিষ্পত্তি করতে না পারার কারণে হওয়া ক্ষতির জন্য কোনো দাবি করা যাবে না।" উৎস: বিনিয়োগ পরিষেবা সংক্রান্ত শর্তাবলী (২৪ ডিসেম্বর, ২০২৫ সংস্করণ)	৭ কার্যদিবসের মধ্যে পূর্বাবস্থায় ফিরিয়ে আনা হবে(৮টি কোম্পানির মধ্যে একমাত্র এটিই তার শর্তাবলীতে সুস্পষ্টভাবে সময়সীমা উল্লেখ করে)।	স্বয়ংক্রিয়। নির্ধারিত সময়সীমার মধ্যে ফেরত না দেওয়া হলে, গ্রাহককে আমাদের সাথে যোগাযোগ করতে হবে।	আর্বিট্রেজ, বাজার বিঘ্নের অপব্যবহার এবং অতিরিক্ত হাই-ফ্রিকোয়েন্সি ট্রেডিং বাতিলকরণ এবং অর্থপ্রদান স্থগিতকরণের আওতাভুক্ত (ধারা ১৪.৬(ক) এবং ৩০.৬)।
BigBoss	অফিসিয়াল 'জিরো কাট সিস্টেম' পেজ (ব্যবহারের শর্তাবলী সর্বজনীনভাবে উপলব্ধ নয়)সূত্র: অফিসিয়াল ওয়েবসাইটে জিরো কাট ব্যাখ্যা পেজ	সম্পাদনের শর্ত পূরণ হওয়ার ৪ ঘন্টার মধ্যেস্বয়ংক্রিয় প্রক্রিয়াকরণ	অপ্রয়োজনীয়	যদি আপনি কোনো পজিশন ধরে রাখা অবস্থায় তহবিল জমা করেন, তাহলে সেই জমাকৃত অর্থ নেতিবাচক ব্যালেন্সের বিপরীতে সমন্বয় করা হবেএবং এটি জিরো-কাটের জন্য যোগ্য হবে না। / যদি আপনার অবাস্তবায়িত লাভসহ খোলা পজিশন থাকে, তাহলে প্রক্রিয়াকরণ স্থগিত রাখা হবে। / আপনার ব্যালেন্স নেতিবাচক থাকলে টাকা তোলা এবং তহবিল স্থানান্তর করা সম্ভব নয়। / প্রতারণামূলক বলে বিবেচিত লেনদেনগুলো বাদ দেওয়া হবে।
HFM	শর্তাবলীর ১৭.৪ নং ধারায়স্পষ্টভাবে বলা হয়েছে যে, "স্টপ-আউটের ফলে সৃষ্ট ঋণাত্মক ব্যালেন্স সম্পূর্ণরূপে সমন্বয় করা হবে"।উৎস: অ্যাকাউন্ট খোলার চুক্তিপত্র (জানুয়ারি ২০২৩ সংস্করণ)	নির্দিষ্ট করা হয়নি	নির্দিষ্ট করা হয়নি	অনুচ্ছেদটির ভাষা বিশেষভাবে লোকসানকে শুধুমাত্র স্টপ-আউটের ফলে হওয়া লোকসানের মধ্যে সীমাবদ্ধ করে। নিষিদ্ধ ট্রেডিং (আর্বিট্রেজ, গ্যাপ থেকে লাভ করার জন্য হেজিং, ইত্যাদি) থেকে প্রাপ্ত মুনাফা বাজেয়াপ্ত করা হবে (অনুচ্ছেদ ২৭.১)।
ThreeTrader （スリートレーダー）	অফিসিয়াল ব্লগে ঘোষণা করা হয়েছে (শর্তাবলীতে স্পষ্টভাবে বলা নেই যে এনবিপি প্রদান করা হবে, বরংএকাধিক অ্যাকাউন্টের মধ্যে নেতিবাচক ব্যালেন্স সমন্বয় করারঅধিকারের কথা বলা হয়েছেসূত্র: অফিসিয়াল ব্লগ, ক্লায়েন্ট চুক্তি (সেপ্টেম্বর ২০২৩ সংস্করণ)	১ কার্যদিবসের মধ্যেস্বয়ংক্রিয়ভাবে রিসেট হবে	প্রয়োজন নেই (রিসেটের জন্য অপেক্ষা করার সময় কোনো অতিরিক্ত জমার প্রয়োজন নেই)।	জিরো-কাট সিস্টেমের অপব্যবহারের উদ্দেশ্যে করা লেনদেন শর্তাবলী দ্বারা নিষিদ্ধ। 'কারসাজি' হিসেবে বিবেচিত লেনদেন বাতিল করা হবে (ধারা ৯.৭)।

*প্রবন্ধ নম্বর এবং বিষয়বস্তু আমাদের সম্পাদকীয় বিভাগ কর্তৃক ৪ সেপ্টেম্বর, ২০২৬ তারিখে প্রাপ্ত সংস্করণের উপর ভিত্তি করে তৈরি। XMTrading (২০২৪ সংস্করণ),Exness(২০২৫ সংস্করণ),HFM(২০২৩ সংস্করণ), এবংThreeTrader(২০২৩ সংস্করণ)-এর শর্তাবলী আর্কাইভ থেকে সংগ্রহ করা হয়েছে, কারণ অফিসিয়াল ওয়েবসাইটগুলিতে প্রবেশাধিকার সীমিত, এবং এগুলি বর্তমান সংস্করণ থেকে ভিন্ন হতে পারে। "তালিকাভুক্ত নয়" এর অর্থ হলো, প্রাপ্ত নথিতে বিবরণটি খুঁজে পাওয়া যায়নি। চূড়ান্ত শর্তাবলীর জন্য সর্বদা আপনার চুক্তি প্রদানকারীর বর্তমান শর্তাবলী এবং অফিসিয়াল সাপোর্ট যাচাই করুন।

এই সারণী থেকে তিনটি মূল বিষয় বোঝা যায়। প্রথমত,ব্রোকারদেরকে দুটি ভাগে ভাগ করা যায়: যারা তাদের শর্তাবলীতে কোনো কর্তন না করার নিশ্চয়তা দেয় (XM,FXGT,AXIORY,HFM) এবং যারা তাদের শর্তাবলীর বাইরে আনুষ্ঠানিক ঘোষণার মাধ্যমে এই সুবিধা দেয় (TitanFX,BigBoss,ThreeTrader,Exness)। যদি এটি শর্তাবলীতে লেখা থাকে, তবে এটিকে একটি চুক্তিমূলক প্রতিশ্রুতি হিসাবে দাবি করা সহজ হয়, অন্যদিকে যদি এটি কেবল একটি আনুষ্ঠানিক ঘোষণায় থাকে, তবে কার্যক্রমে পরিবর্তনের জন্য তুলনামূলকভাবে বেশি সুযোগ থাকে। দ্বিতীয়ত,লেনদেন সম্পাদনের সময়সীমা স্পষ্টভাবে উল্লেখ করে, যেখানেAXIORY(৭ কার্যদিবস),BigBoss(৪ ঘণ্টা), এবংThreeTrader(১ কার্যদিবস)-এরবেশিরভাগই কেবল বলে যে এটি "স্বয়ংক্রিয়ভাবে প্রক্রিয়া করা হয়"। তৃতীয়ত,Exnessঅপব্যবহার রোধ করার জন্য সুস্পষ্ট ধারা রয়েছে, এবংExnessঅন্যায্য মুনাফা দূর করার একটি ধারার মাধ্যমেও এই বিষয়টি সমাধান করতে পারে।

＼ ক্যাশব্যাকের মাধ্যমে জিরো-কাট ব্রোকারদের সাথে লেনদেনের খরচ আরও কমানো যেতে পারে! ／

জিরো-কাটের সুবিধা এবং 'সর্বোচ্চ ক্ষতি'র ধারণা

জিরো-কাটের চূড়ান্ত সুবিধা একটাই:সর্বোচ্চ ক্ষতির পরিমাণ পূর্বনির্ধারিত, যা অ্যাকাউন্টে জমা করা অর্থের সমান।এর ফলে তিনটি ব্যবহারিক সুবিধা পাওয়া যায়।

লিভারেজ স্তর অনুযায়ী সর্বোচ্চ ক্ষতির সিমুলেশন (আনুমানিক $625.00 মার্জিন ধরে)

প্রায় $625.00 মার্জিন এবং প্রায় $0.94 USD/JPY রেট সহসর্বোচ্চ সীমা পর্যন্ত একটি পজিশন নেওয়ারতাত্ত্বিক মান ব্যবহার করে, "উচ্চ লিভারেজ বিপজ্জনক" এই ধারণা এবং "জিরো-কাট লিমিটের লোকসান"-এর মধ্যকার সম্পর্ক পরীক্ষা করব।

লিভারেজ	সর্বাধিক সংখ্যক পদ যা নির্মাণ করা যেতে পারে	বাজার আপনার প্রতিকূলে গেলে আনুমানিক $0.01 লোকসান হয়।	প্রদেয় প্রকৃত পরিমাণ
২৫ বার(ঘরোয়া মান)	প্রায় ১৬,০০০ মুদ্রা	প্রায় ২০৬.২৫ ডলার	আনুমানিক ২০৬.২৫ ডলার (ব্যালেন্সের মধ্যে; তবে, যদি হঠাৎ কোনো পরিবর্তন ঘটে এবং সময়মতো স্টপ-লস অর্ডার কার্যকর করা না যায়, তাহলে ঘাটতির জন্য দাবি করা যেতে পারে)।
৫০০ বার	প্রায় ৩৩০,০০০ মুদ্রা	প্রায় ৪,১২৫ ডলার	দাম আনুমানিক $৬২৫.০০-এ সীমাবদ্ধ থাকবে(কোনো কর্তন ছাড়া)।
১,০০০ বার	প্রায় ৬ লক্ষ ৬০ হাজার মুদ্রা	প্রায় ৮,৩১৩ ডলার	দাম আনুমানিক $৬২৫.০০-এ সীমাবদ্ধ থাকবে(কোনো কর্তন ছাড়া)।

এটি একটি তাত্ত্বিক মান, যা ধরে নেওয়া হচ্ছে আপনি সম্পূর্ণ লিভারেজ সহ পজিশনটি ধরে রেখেছেন। বাস্তবে, কোনো এক সময়ে স্টপ-লস অর্ডারগুলো সক্রিয় হবে, তাই স্বাভাবিক বাজার পরিস্থিতিতে আপনার আসলে এত টাকা লোকসান হবে না।

ভুল বোঝা সহজ, কিন্তু জিরো-কাট"ক্ষতি কমানোর কোনো কৌশল" নয়, বরং এটি "ক্ষতিকে জমাকৃত অর্থের মধ্যে সীমাবদ্ধ রাখার একটি কৌশল"। আপনার জমাকৃত প্রায় ৬২৫.০০ ডলার সহজেই পুরোপুরি হারিয়ে যেতে পারে। দৈনিক ক্ষতি নিয়ন্ত্রণ করার মূল বিষয় হলো আপনার তহবিলকে স্টপ-লস স্তর পর্যন্ত পরিচালনা করা; জিরো-কাটকে একটি অতিরিক্ত বিমার স্তর হিসেবে ভাবুন।

তাছাড়া, জিরো-কাটের অসুবিধা হিসেবে প্রায়শই যে বিষয়গুলো উল্লেখ করা হয়, যেমন—"ঝুঁকি ব্যবস্থাপনাকে উপেক্ষা করা সহজ হয়ে যায়" এবং "জিরো-কাটের খরচ কার্যকরভাবে স্প্রেডের মধ্যেই অন্তর্ভুক্ত হয়ে যায়"—সেগুলো পরবর্তী অধ্যায়ে আলোচনা করা শ্রেয়। কারণ, শুধুমাত্র অসুবিধার তালিকা করার পরিবর্তে, এগুলোকে কেন "ফাঁদ" বলা হয় তার কারণগুলোর ভিত্তিতে সাজালে এদের প্রকৃত স্বরূপ উন্মোচিত হয়।

জিরো-কাট সিস্টেমকে 'ফাঁদ' বলার পাঁচটি কারণ

"কোনো মার্জিন কল না থাকাটা অবিশ্বাস্য মনে হতে পারে"—এই সন্দেহটি আংশিকভাবে সঠিক এবং আংশিকভাবে ভুল।জিরো-কাট সিস্টেমের মধ্যে সরাসরি কোনো ফাঁদ নেই, কিন্তু এমন পরিস্থিতি বাস্তবে ঘটতে পারে যা আপনাকে ফাঁদে পড়ার মতো অনুভূতি দিতে পারে। আমরা এই পরিস্থিতিগুলোর প্রকৃত স্বরূপকে পাঁচটি পয়েন্টে বিশ্লেষণ করব।

কারণ ২ - সক্রিয়করণের শর্তাবলী সম্পর্কে ভুল ধারণা - এটি "শর্তহীনভাবে সুরক্ষিত" নয়।

এটিই সবচেয়ে সাধারণ সমস্যা। অপব্যবহার হিসেবে বিবেচিত লেনদেনগুলো বাদ দেওয়া হয় (নিচে দেখুন), লেনদেন কার্যকর হওয়ার সময় ব্রোকারভেদে ভিন্ন হয়, এবংকিছু ব্রোকার নেতিবাচক ব্যালেন্স থাকা অবস্থায় করা ডিপোজিট সমন্বয় করে, ফলে সেগুলো সুরক্ষার আওতা থেকে বাদ পড়ে যায়(BigBossআনুষ্ঠানিকভাবে এটি জানায়)। আপনি যদি মনে করেন "শূন্য কর্তন মানে আপনি যা-ই করুন না কেন, সব সময় সুরক্ষিত", তাহলে এই বিস্তারিত নিয়মগুলো আপনাকে বিভ্রান্ত করবে।

কারণ ২: জিরো কাট তখনই কার্যকর হয়, যখন কোম্পানির আর্থিক সংস্থান থাকে।

জিরো-কাটএমন একটি ব্যবস্থা যেখানে ব্রোকার গ্রাহকের নেগেটিভ ব্যালেন্সের সম্পূর্ণ পরিমাণ বহন করে। ২০১৫ সালের জানুয়ারিতে সুইস ফ্রাঙ্কের আকস্মিক পতনের সময়, মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রে তালিকাভুক্ত প্রধান ব্রোকার FXCMএকদিনেই গ্রাহকদের প্রায় ২২৫ মিলিয়ন ডলারের নেগেটিভ ব্যালেন্সের সম্মুখীন হয়(যা কোম্পানির পক্ষ থেকে SEC-তে দাখিল করা 8-K এবং মূল প্রেস বিজ্ঞপ্তিতে নিশ্চিত করা হয়েছে), এবং মূলধন পর্যাপ্ততার নিয়ম লঙ্ঘনের উদ্বেগের কারণে জরুরি ঋণ নিতে বাধ্য হয়। একই আকস্মিক পরিবর্তনের কারণে যুক্তরাজ্যের প্রধান ব্রোকার Alpari (UK)দেউলিয়া হয়েপড়ে (ইউকে এফসিএ-এর আনুষ্ঠানিক বিবৃতি, ১৯ জানুয়ারী, ২০১৫)। এছাড়াও, বেশ কয়েকটি সংবাদমাধ্যম জানিয়েছে যে একটি বিদেশী ব্রোকার (FXDD) "জিরো-কাট সাপোর্ট"-এর বিজ্ঞাপন দেওয়ার সময় নেগেটিভ ব্যালেন্সের জন্য অর্থ দাবি করেছিল (আমাদের সম্পাদকীয় বিভাগ মূল সূত্রগুলো যাচাই করতে পারেনি)।"কোনো মার্জিন কল হবে না"-এর প্রতিশ্রুতিটি ব্রোকারের অর্থ পরিশোধের ক্ষমতার উপর ভিত্তি করে দেওয়া হয়—এটাই হলো সেই ফাঁদের মূল ভিত্তি।

কারণ ২: অভ্যন্তরীণভাবে একই কাজ করা বেআইনি হবে — "অভ্যন্তরীণ হওয়া সত্ত্বেও কোনো কাটছাঁট নেই" একটি বিপদ সংকেত।

উপরে যেমন উল্লেখ করা হয়েছে, জাপানে কোনো কোম্পানি যদি তার গ্রাহকদের লোকসানের দায়ভার গ্রহণ করে, তবে তা ‘আর্থিক উপকরণ ও বিনিময় আইন’-এর ৩৯ নং ধারার আওতায় পড়ে, যা লোকসানের ক্ষতিপূরণ সংক্রান্ত। এবং টোগো সিকিউরিটিজের ক্ষেত্রে, এর ফলেই ‘সিকিউরিটিজ অ্যান্ড এক্সচেঞ্জ সার্ভেইল্যান্স কমিশন’ থেকে একটি সুপারিশ এসেছিল। অপরপক্ষে,যদি কোনো কোম্পানি জাপানের ‘আর্থিক পরিষেবা সংস্থা’-তে নিবন্ধিত থাকে এবং "কোনো মার্জিন কল নেই এবং জিরো-কাট সুরক্ষা"-র বিজ্ঞাপন দেয়, তবে সেটিই একটি সংকেত যে কোম্পানিটি অবৈধ বা মিথ্যা।

কারণ ২: কিছু অসাধু ব্যবসা প্রতিষ্ঠান আছে যারা টোপ হিসেবে ‘শূন্য কমিশন’-এর প্রতিশ্রুতি ব্যবহার করে।

বিদেশী ফরেক্স ব্রোকারদের কাছ থেকে তহবিল জমা দেওয়ার পর "তহবিল উত্তোলন করতে না পারা" এবং "ব্রোকারের সাথে যোগাযোগ করতে না পারা"-র মতো সমস্যা নিয়ে অভিযোগ পাওয়ার পর ক্রস-বর্ডার কনজিউমার সেন্টার একটি সতর্কতা জারি করেছে । এছাড়াও, "নো মার্জিন কল এবং জিরো-কাট প্রোটেকশন" হলো বিদেশী ফরেক্স ব্রোকারদের সাধারণ বিপণন স্লোগান, যা ভিত্তিহীন কোম্পানিগুলো সহজেই ব্যবহার করে থাকে। শুধুমাত্র জিরো-কাট প্রোটেকশন আছে কি নেই তার উপর ভিত্তি করে ব্রোকার নির্বাচন করলে আপনি এই ফাঁদে পড়বেন। এর পাশাপাশি অন্যান্য নিরাপত্তা যাচাইয়ের বিষয়টিও বিবেচনা করুন, যেমন—এটি শর্তাবলীতে উল্লেখ আছে কি না, কোম্পানির কার্যক্রমের ইতিহাস এবং বিরোধ নিষ্পত্তি সংস্থায় এর সদস্যপদ আছে কি না, তা যাচাই করা।

কারণ ৫: ‘ঋণগ্রস্ত না হওয়ার’ ব্যাপারে অতিরিক্ত আত্মবিশ্বাস উচ্চ লিভারেজের অপব্যবহারের দিকে পরিচালিত করে—যা একটি আচরণগত ফাঁদ।

এটি কোনো পদ্ধতিগত ফাঁদ নয়, বরং এটি আপনার নিজের পাতা ফাঁদ। আপনার প্রাথমিক জমার পরই লোকসান থেমে যাবে—এই আশ্বাসআপনাকে বারবার সম্পূর্ণ লিভারেজ ব্যবহার করতে প্ররোচিত করতে পারে, এই ভেবে যে, "সব লোকসান হলে আমি আরও জমা করতে পারব," যা এমনআচরণের জন্ম দেয় যার ফলে আপনার লোকসান চলতেই থাকে। আপনি যদি একাধিকবার জিরো-কাটের শিকার হন, তবে আপনি সুরক্ষিত নন; আপনার তহবিল ক্রমাগত কমতে থাকে। আপনি জিরো-কাটকে একটি "আক্রমণাত্মক কৌশল" হিসেবে না দেখে "অনিবার্য পরিস্থিতির বিরুদ্ধে বীমা" হিসেবে দেখতে পারেন কি না, সেটাই বৈদেশিক ফরেক্স ট্রেডিংয়ে টিকে থাকার নির্ধারক বিষয়।

সংক্ষেপে, ফাঁদটি জিরো-কাট সিস্টেমটি নিজে নয়, বরং① সক্রিয়করণের শর্তাবলী সম্পর্কে ভুল ধারণা, ② ঋণদাতার পরিশোধের সামর্থ্যের প্রতি উদাসীনতা, ③ এটি দেশেই পাওয়া যায় এমন ভুল ধারণা, ④ ঋণদাতা নির্বাচনে অসতর্কতা, এবং ⑤ নিজের পক্ষ থেকে অতিরিক্ত আত্মবিশ্বাস। অন্যদিকে, যদি আপনি এই পাঁচটি বিষয় মাথায় রাখেন, তবে জিরো-কাট সিস্টেমটি একটি সত্যিকারের শক্তিশালী সুরক্ষা ব্যবস্থা।

যেসব ক্ষেত্রে জিরো-কাট প্রযোজ্য নয় | শর্তাবলীর লঙ্ঘন এবং অপব্যবহার সংক্রান্ত ধারা

আটটি প্রধান কোম্পানির মধ্যে সাতটিই তাদের শর্তাবলীতে স্পষ্টভাবে উল্লেখ করে যে, তারা অপব্যবহারমূলক বলে মনে করা লেনদেনের ক্ষেত্রে জিরো-কাট প্রয়োগ না করার অধিকার রাখে(Exnessএর শর্তাবলীতে কোনো এনবিপি ধারা নেই, তবে তারা প্রতারণামূলক মুনাফা বাতিলের একটি ধারার মাধ্যমে এই বিষয়টি সমাধান করে)। "মার্জিন কল না থাকা সত্ত্বেও মার্জিন কলের অনুরোধ করা হয়েছে" - এমন অনেক সমস্যাই এই বিভাগের অন্তর্ভুক্ত। বিশেষ করে, নিম্নলিখিত তিন ধরনের লেনদেন শনাক্ত হলে, অ্যাকাউন্টধারীর কোনো অসৎ উদ্দেশ্য না থাকলেও, শর্তাবলীতে উল্লিখিত ব্যবস্থা (প্রয়োগ থেকে অব্যাহতি, মুনাফা বাতিল, অ্যাকাউন্ট জব্দ) গ্রহণ করা হবে।

অপব্যবহার শনাক্ত হলে, গৃহীত পদক্ষেপগুলো শুধু জিরো-কাট প্রয়োগ না করার মধ্যেই সীমাবদ্ধ থাকে না;সংশ্লিষ্ট লেনদেন বাতিল, মুনাফা বাজেয়াপ্তকরণ এবং অ্যাকাউন্ট ফ্রিজ করার মতো বিষয়। এই ধারাগুলোর বিস্তারিত বিবরণ এবং আপনার অ্যাকাউন্ট ফ্রিজ হয়ে গেলে কী করতে হবে, তা"বিদেশী ফরেক্স অ্যাকাউন্ট আনফ্রিজ করার কারণ ও পদ্ধতি" অংশে ব্যাখ্যা করা হয়েছে,এবং বিদেশী ফরেক্স ট্রেডিংয়ে ঋণের ঘটনা ও তার প্রতিকারসহ সামগ্রিক ঋণের ঝুঁকিবিদেশী ফরেক্স ট্রেডিংয়ে ঋণের ঘটনা ও তার প্রতিকারঅংশে ব্যাখ্যা করা হয়েছে

বৈদেশিক ফরেক্স ট্রেডিংয়ে নো মার্জিন কল এবং জিরো কাট সম্পর্কে প্রায়শই জিজ্ঞাসিত প্রশ্নাবলী

জিরো কাট কি সবসময় সক্রিয় থাকে?

এটি শর্তহীন নয়। প্রতিটি কোম্পানিরই এমন একটি নীতি রয়েছে যে, তারা সেইসব ট্রেডের ক্ষেত্রে জিরো-কাট প্রয়োগ করবে না যেগুলোকে তারা শর্তাবলীর লঙ্ঘন বা অপব্যবহার বলে মনে করে (যেমন জিরো-কাটের অনুমানের উপর ভিত্তি করে হেজিং, আর্বিট্রেজ বা বোনাসের অপব্যবহার)। এটি মূলত তখন প্রয়োগ করা হয় যখন সাধারণ বিবেচনামূলক ট্রেডিং চলাকালীন বাজারের আকস্মিক পরিবর্তনের কারণে কোনো ট্রেড লোকসানে চলে যায়। অনুগ্রহ করে সেই ক্ষেত্রগুলো দেখে নিন যেখানে এটি প্রযোজ্য নয় ।

মৃত্যুদণ্ড কার্যকর হতে কতক্ষণ সময় লাগবে?

খুব কম ব্রোকারই একটি নির্দিষ্ট সময়সীমা উল্লেখ করে;BigBossজানায় শর্ত পূরণ হওয়ার ৪ ঘণ্টার মধ্যে,ThreeTrader১ কর্মদিবসের মধ্যে, TitanFX পরবর্তী কর্মদিবসের পর যেকোনো সময় এবংAXIORY৭ কর্মদিবসের মধ্যে। XMTrading এবংFXGTকোনো সময় উল্লেখ না করে শুধু "স্বয়ংক্রিয় প্রক্রিয়াকরণ" বলে। নেতিবাচক ব্যালেন্স বেশ কয়েকদিন থাকতে পারে, তাই রিসেটের আগে অতিরিক্ত ডিপোজিট করার সময় সতর্কতা অবলম্বন করার পরামর্শ দেওয়া হচ্ছে (পরবর্তী প্রশ্ন দেখুন)।

আমার ব্যালেন্স নেগেটিভ থাকা অবস্থায় আমি টাকা জমা দিলে কী হবে?

ব্রোকারের উপর নির্ভর করে, আপনার জমা করা অর্থ আপনার নেতিবাচক ব্যালেন্সের বিপরীতে সমন্বয় করা হতে পারে এবং এর ফলে তা জিরো-কাট সুরক্ষার জন্য যোগ্য নাও হতে পারে।BigBossআনুষ্ঠানিকভাবে জানায় যে, "আপনি যদি কোনো পজিশন ধরে রাখার সময় অর্থ জমা করেন, তবে সেই জমা করা অর্থ জিরো-কাট সুরক্ষার জন্য যোগ্য হবে না।"সাধারণ নিয়ম অনুযায়ী, রিসেট প্রক্রিয়া সম্পন্ন হওয়ার পরে অর্থ জমা করাই সবচেয়ে নিরাপদ। TitanFX-এর মতো কিছু ব্রোকার, প্রক্রিয়াটি শেষ হওয়ার আগে করা জমার জন্য একটি আবেদনপত্র সরবরাহ করে।

বোনাস (ক্রেডিট) এবং জিরো-কাটের মধ্যে সম্পর্ক কী?

লোকসান সমন্বয়ের ক্রম ব্রোকারভেদে ভিন্ন হয়। উদাহরণস্বরূপ,BigBossআনুষ্ঠানিকভাবে জানায় যে, একাধিক ব্যালেন্সযুক্ত অ্যাকাউন্টের ক্ষেত্রে, "নগদ অর্থ নিঃশেষ হয়ে যাওয়ার পরেই কেবল ক্রেডিট বোনাস ব্যবহার করা হবে।" বোনাস ব্যবহার করে ট্রেডিং করার ফলে হওয়া লোকসান কীভাবে সামলানো হবে, তা প্রতিটি কোম্পানির বোনাসের শর্তাবলীর উপর নির্ভর করে, তাই কোনো প্রোমোশন ব্যবহার করার সময় প্রাসঙ্গিক শর্তাবলী যাচাই করে নেওয়ার পরামর্শ দেওয়া হয়।

জিরো কাট কতবার করা যাবে তার কি কোনো সীমা আছে?

আমরা যে আটটি কোম্পানি যাচাই করেছি, তাদের শর্তাবলী বা আনুষ্ঠানিক ঘোষণাপত্রে লেনদেনের সীমার কোনো উল্লেখ পাইনি। তবে, ঝুঁকি ব্যবস্থাপনার দৃষ্টিকোণ থেকে স্বল্প সময়ের মধ্যে একাধিক জিরো-কাট হওয়া ট্রেডিং প্যাটার্ন পর্যালোচনা করা উচিত এবং এটি ব্রোকারের তদন্তের আওতায় আসতে পারে।

এমন কোনো দেশীয় ফরেক্স ব্রোকার আছে কি, যারা ‘নো মার্জিন কল’ পরিষেবা দেয়?

না। এর কারণ হলো, আর্থিক উপকরণ ও বিনিময় আইনের ৩৯ নং ধারা ক্ষতির জন্য ক্ষতিপূরণ প্রদান নিষিদ্ধ করে এবং মন্ত্রিসভা দপ্তরের অধ্যাদেশের ১১৭ নং ধারা ব্রোকারদেরকে গ্রাহকদের কাছ থেকে মার্জিন ঘাটতির পরিমাণ জমা নিতে বাধ্য করে। এমনকি জাপানেও, যখন বাজারের ওঠানামা আকস্মিক হয়, তখন স্টপ-লস অর্ডারগুলো সময়মতো কার্যকর হয় না, যার ফলে অর্থ আদায় হয় না (মার্জিন কল), এবং জাপানের ফিনান্সিয়াল ফিউচারস অ্যাসোসিয়েশন এ বিষয়ে পরিসংখ্যান প্রকাশ করে।আইনি কাঠামোর ব্যাখ্যাদেখুন

যদি মার্জিন কল না থাকে, তাহলে কি আপনি বৈদেশিক ফরেক্স ট্রেডিংয়ের মাধ্যমে কখনোই ঋণগ্রস্ত হবেন না?

জিরো-কাট মানে হলো, ট্রেডিং লোকসানের কারণে আপনার জমাকৃত অর্থের চেয়ে বেশি চার্জ করা হবে না, কিন্তু জমাকৃত তহবিল সম্পূর্ণভাবে খোয়া যেতে পারে। এছাড়াও, শর্তাবলী লঙ্ঘন, ক্রেডিট কার্ড ডিপোজিটে অতিরিক্ত খরচ, বা জীবনযাত্রার খরচ ব্যবহার করার জন্য চার্জ হওয়া থেকে জিরো-কাট রক্ষা করে না, যেগুলো ঋণের মধ্যে প্রবেশের পথ। আরও বিস্তারিত জানতে, অনুগ্রহ করেবৈদেশিক ফরেক্স ট্রেডিংয়ে ঋণের ক্ষেত্র এবং তার প্রতিকার বিষয়কআমাদের নিবন্ধটি দেখুন

জিরো-কাট দ্বারা ক্ষতিপূরণের পরিমাণ কি আমার কর এবং ট্যাক্স রিটার্নকে প্রভাবিত করে?

জিরো-কাট হলো এমন একটি প্রক্রিয়া যা নেতিবাচক ব্যালেন্সকে শূন্যে রিসেট করে, এবং যেহেতু এটি আপনার সম্পদ বৃদ্ধি করে না, তাই এটিকে সাধারণত করযোগ্য মুনাফা হিসাবে বিবেচনা করা হয় না (আমাদের সম্পাদকীয় বিভাগ এই বিষয়ে জাতীয় কর সংস্থার আনুষ্ঠানিক অবস্থান নিশ্চিত করতে পারেনি)। এছাড়াও, বৈদেশিক ফরেক্স ট্রেডিং থেকে হওয়া লোকসান শুধুমাত্র একই বছরে বিবিধ আয়ের বিপরীতে সমন্বয় করা যেতে পারে এবং পরবর্তী বছরে তা বহন করে নিয়ে যাওয়া যায় না। বিস্তারিত জানতে, আমরাএকটি বৈদেশিক ফরেক্স ট্যাক্স গাইডসাথে পরামর্শ করার সুপারিশ করছি

সারসংক্ষেপ | "কোনো মার্জিন কল নেই" কথাটি সত্য। তবে, এটি শর্তাবলী বোঝা এবং সঠিক ব্রোকার বেছে নেওয়ার উপর নির্ভরশীল।

জিরো-কাট, যখন সঠিকভাবে বোঝা যায়, তখন এটি বৈদেশিক ফরেক্স ট্রেডিংয়ের ক্ষেত্রে চূড়ান্ত সুরক্ষা বৈশিষ্ট্য হিসেবে কাজ করে। এমন একজন ব্রোকার বেছে নিন যার শর্তাবলীতে স্পষ্টভাবে উল্লেখ করা আছে যে জিরো-কাট সুবিধা দেওয়া হয়, প্রতিদিন স্টপ-লস লেভেলে আপনার তহবিল পরিচালনা করুন, এবং আকস্মিক পরিবর্তনের ক্ষেত্রে বীমা হিসেবে জিরো-কাট সংরক্ষণ করুন—যদি আপনি এটি এভাবে ব্যবহার করেন, তবে আপনি আত্মবিশ্বাসের সাথে "নো মার্জিন কল" সুবিধার সদ্ব্যবহার করতে পারবেন। ব্রোকারের সার্বিক সুরক্ষার জন্য,বৈদেশিক ফরেক্স ব্রোকারের সুরক্ষা র‍্যাঙ্কিং এবং মূল্যায়ন মানদণ্ডওদেখুন

＼ একই বিক্রেতার কাছ থেকে কিনলেও, ক্যাশব্যাক প্রোগ্রামের মাধ্যমে লেনদেন করলে খরচ পরিবর্তিত হয়। ／